Hva er Vega nøytral?
Vega nøytral er en metode for å håndtere risiko i optionshandel ved å etablere en sikring mot den underforståtte volatiliteten til den underliggende eiendelen.
Vega er et av alternativene grekere sammen med delta, gamma, rho og theta. Vega er den greske som tilsvarer Black-Scholes prisfaktor for volatilitet, men den representerer følsomheten til prisen på et alternativ for volatilitet og ikke selve volatiliteten. En opsjonshandler vil bruke en vega-nøytral strategi når han mener at volatilitet utgjør en risiko for fortjenesten.
Hvordan Vega-nøytral fungerer
Vega-nøytral er ikke så populær som de nøytrale stillingene for de andre grekere. Vega forteller egentlig handelsmenn hvordan en endring på 1% i den underforståtte volatiliteten (IV) av et alternativ påvirker prisen. Så vega er et mål på hvor følsom opsjonspremien i seg selv er for ustabilitet. En vega-nøytral posisjon er en måte for alternativhandlere å fjerne den følsomheten fra beregningene sine. Hvis en stilling er veganøytral, tjener eller taper den ikke penger når den underforståtte volatiliteten endres.
Å bygge en Vega nøytral portefølje
Vegaen med en enkelt posisjon vises på alle de største handelsplattformene. For å beregne vegaen til en opsjonsportefølje oppsummerer du ganske enkelt vegasene for alle stillingene. Vegaen på korte stillinger skal trekkes av vegaen på lange posisjoner (alle vektet av partiene). I en vega-nøytral portefølje vil total vega for alle stillingene være null.
Eksempel på Vega nøytral
For eksempel, hvis en opsjonshandler har 100 masse $ 100 streikeanrop som har en vega på $ 10 hver, vil den næringsdrivende se ut til å forkorte det samme underliggende produktet for å eliminere vegaer på 1000 dollar - si 200 masse $ 110 streikeanrop med en vega av $ 5.
Dette forenkler det imidlertid, da det ikke tar hensyn til forskjellige utløp eller andre kompleksiteter. Faktisk, hvis opsjonene har forskjellige utløpsdatoer, blir det vanskelig å oppnå ekte vega-nøytralitet fordi implisitt volatilitet vanligvis ikke vil bevege seg med det samme beløpet i opsjoner med forskjellige vilkår.
Den underforståtte volatilitetstermstrukturen viser at de fleste alternativene har en svingende IV avhengig av utløpsmåneden. For å håndtere utløpsspørsmålet, kan en tidsvektet vega brukes sammen med forbeholdet om at det gjør en stor antagelse ved at IV hovedsakelig er påvirket av utløpstiden.
Tilsvarende, hvis en næringsdrivende søker å skape en vega-nøytral posisjon med opsjoner på forskjellige underliggende produkter, må de være veldig sikre på graden av korrelasjon mellom de to underliggende produkters IV.
Vega-nøytrale strategier prøver vanligvis å tjene på budspørrespredningen i underforstått volatilitet eller skjevheten mellom den underforståtte volatiliteten i samtaler og samtaler. Når det er sagt, blir vega-nøytral oftere brukt i kombinasjon med andre grekere, som i en delta-nøytral / vega-nøytral handel eller en lang gamma / vega-nøytral handel.
