United States Steel Corporation (X) har solgt seg til en to-års lav i midten av tenårene, til tross for Trump-administrasjonen løfter om at den amerikanske stålindustriens fortjeneste ville blomstre under proteksjonistisk politikk som ikke har fungert på flere generasjoner. Mange støttespillere tok presidenten på sitt ord da pliktene ble kunngjort i fjor, og øste opp aksjer nær sju år høydepunkter, og ventet at lokale selskaper ville tjene på lokal produksjon.
Stålgiganten har nå falt mer enn 60% av rallyhøyt i mars 2018, og fanget selvtilfredse aksjonærer og andre sanne troende i katastrofale tap. Enda viktigere er det at en sekulær nedstrømning bare kan komme i gang som etter hvert kan målrette mot det dype 2016-lavet i enkeltsifrene. Hvis du gjør regnestykket, ville det stupet oversette til et hårklipp på 60% pluss fra den siste sluttkursen på $ 18, 51.
En infrastrukturavtale som krever amerikansk stål kan forhindre salgspress, men det er vanskelig å forestille seg at lovforslaget som passerer den delte kongressen etter at et republikansk flertall ikke klarte å handle i to år. Ingen i Washington forstår kompromissbegrepet tidlig i 2019, og det vil neppe endre seg i løpet av de kommende månedene. Som et resultat kan eiere av US Steel ikke ha noe annet valg enn å dumpe sine aksjer til enda lavere priser.
X langsiktig diagram (1993 - 2018)
TradingView.com
Aksjen toppet seg på midten av $ 40-tallet i 1993 etter å ha utstedt nye børsnoterte aksjer i 1991. Den solgte seg de neste 10 årene, og savnet tusenårsmarkedet før den la ned på 9, 91 dollar i april 2003. En imponerende utvinningsbølge tok da kontroll, drevet av et historisk kinesisk infrastrukturprosjekt, og toppet nesten 200 dollar i juni 2008. Aksjen ga fra seg nesten 100% av gevinstene i løpet av de neste ni månedene før de fant støtte syv poeng over 2003-lavet.
Et sprett inn i det nye tiåret stoppet like over $ 70, og markerte det høyeste høye de siste åtte årene, foran sideveis handling som brøt til ulempen i 2011. Den påfølgende nedgangen underbød bjørnemarkedet lavt med ett poeng i 2013, og genererte en reversering som mange trodde ville gi neste oksekjøring. Kjøpsrenten tørket imidlertid opp under 2010-høyden, og hugget den neste i en serie med lavere høydepunkter som fortsatte inn i 2018.
En nedtur utløst av råvarekollapsen brøt åtte års støtte i midten av tenårene i 2015, og nådde et helt lavt på alle sifrene før dyppekjøpere kom til unnsetning. Den remonterte ødelagt støtte i 2016, bygde et basismønster på det nivået og tok av i et tobølget forskudd som endte bare 1, 01 poeng over høyden i 2014 i mars 2018. Prisaksjonen inn i 2019 har gitt opp begge rallybølger, droppet aksjen tilbake til 2008-støtte, som nå testes for tredje gang.
Oversold Bounce Ahead?
Den månedlige stokastiske oscillatoren har sunket til et ekstremt nivå som utløste reverseringer i 2009, 2011 og 2015 (svart linje), mens 10-månedersnedgangen har nådd langtidsstøtte som ble testet vellykket i 2016. Denne oppsetningen koder godt for et oversolgt sprett som kan gi aksjonærene en endelig mulighet til å avbøte store tap. Prisstrukturen kan til og med støtte en langvarig utvinningsbølge som tester stor motstand i midten av $ 20-tallet.
Å reversere langsiktig bearish sentiment vil imidlertid være vanskelig etter måneder med nådeløs distribusjon og økende handelsspenninger som det neppe vil bli løst med en rask avtale mellom Kina eller EU. Hevede sinne fra nordamerikanske handelspartnere over tollene etter NAFTA kan også dempe det lokale salget, bryte kritisk støtte og droppe den amerikanske stålindustriens stolthet til nye lavmål.
Bunnlinjen
Amerikanske stålaksjer har solgt seg til det laveste lavet siden valget i 2016, og har ført til et stort utvalg av desillusjonerte aksjonærer. En oversolgt avvisning kan utfolde seg i løpet av de kommende ukene, men de smarte pengene vil være ute etter prisnivåer med lav risiko for å selge kort i stedet for å komme om bord i håp om en fornyet trend.
