Hva er Trade-or-Fade-regelen?
Trade-or-fade-regelen er en regel om utveksling av opsjoner som krever at markedsprodusenten enten må matche et bedre bud som finnes i et annet marked, eller å handle med at markedet som tilbyr det bedre budet. Trade-or-fade-regelen ble vedtatt for å forhindre gjennomføring, som er handler behandlet til ikke-optimale priser, ettersom en bedre pris er tilgjengelig. Den ble senere revidert til den faste sitatregelen.
Trade-or-Fade Regel forklart
I henhold til denne regelen, hvis et bedre bud legges ut på en annen børs for en opsjon, og en markedsaktør er uvillig eller ikke kan matche det for en klientordre, kan markedsmakeren tilby å handle med den andre markedsføreren. Markeds maker som tilbyr bedre pris, må akseptere tilbudet og handle til den tilbudte prisen, ellers justere budet.
Viktige takeaways
- Trade-or-fade-regelen sier at en markedstaker må handle til det beste budet som mulig. Uansett hvor, eller av hvilken markedstaker budet blir tilbudt, bør handelen samsvare med det beste budet. Trade-or-fade regel, ment for å forhindre gjennomføring, hadde nok mangler til at SEC reviderte det i 2001.
Trade-or-fade-regelen ble fastsatt av Securities and Exchange Commission (SEC) i 1994 av amerikanske opsjonsbørs for å lette handelen. Det vil si for å forhindre gjennomføring. Trade-throughs er ordrene som ser ut til å "handle gjennom" til bedre bud som ikke er reelle. For å forhindre at gjennomgang ser ut, må markedsaktøren med et bedre tilbud handle til den prisen eller endre tilbudet. I 2001 reviderte SEC handels-eller-blekneregelen til en fast tilbudsregel. Revisjonen av trade-or-fade-regelen skyldtes i stor grad antallet opsjonsklasser som ble notert og handlet på børser.
Trade-or-fade-regelen forbedret ikke markedseffektiviteten direkte, da det var løsninger, for eksempel fantomsitater.
Mangler ved Tr ade-or-Fade-regelen
Til tross for at den ble introdusert for å håndtere gjennomføring, har regelen møtt presset tilbake fra markedsaktørene. Det største problemet handelsmenn har er at regelen forhindrer effektiv tilgang og bruk til alle markeder. Det er også ideen om at regelen ikke gir noe insentiv til å handle for et bedre tilbud.
Trade-or-fade-regelen ble innført for å forhindre gjennomgang, men deltakerne introduserte midlertidige løsninger. Dette inkluderer fantomsitater, som skaper et to-lags marked for å presentere priser avhengig av kjøper.
