Basert på det den kaller en "markedsforventningsmodell for aksjer, " finner Morgan Stanley (MS) at utsiktene for fremtidige aksjemarkedsgevinster er på det laveste siden januar 2007, melder MarketWatch. Den gode nyheten er at fra slutten av mars projiserte Morgan Stanleys modell 10, 4% forskudd for S&P 500-indeksen (SPX) i løpet av de neste 12 månedene. Målt fra slutten av månedsskiftet i mars, ville dette sende indeksen til en ny rekordhøyde på hele tiden på 2 915. Den dårlige nyheten er at forventningene eroderer, ned fra en forventet 12-måneders avkastning på 12, 0% ved utgangen av 2017, legger MarketWatch til.
Federal Reserve avsluttet sitt møte 2. mai med å kunngjøre at den ikke ville øke renten på dette tidspunktet. Imidlertid er høye aksjemarkedsvurderinger etter historiske standarder en overordnet bekymring for investorer. I tillegg fortsetter rykter og retorikk relatert til handelskriger å varme opp, mens halvleder lagerfører den siste industrikonsernet som er truet. (For mer, se også: Hvordan Chip-aksjer kan bli drept av en handelskrig .)
Morgan Stanley-modellen
Som beskrevet av MarketWatch er nøkkelinngangene til Morgan Stanleys modell fremtidige vekstprognoser fra verdipapiranalytikere, som har falt fra 10, 6% i begynnelsen av 2018 til 9, 3%, for den laveste vekstprognosen siden februar 2015. MarketWatch noterer, spesielt, at sannsynligheten tildelt et scenario med høy vekst har falt kraftig.
Selv om inntektsrapportene for første kvartal har vært sterke så langt, og viser den raskeste veksten i år, tror mange analytikere at inntektsveksten kan ha nådd toppen per MarketWatch. En del av problemet er at skatt på kutt i foretak har gitt store engangsstøt i inntektene. Selv om inntjeningen kan ha blitt plassert på et høyere langsiktig platå som et resultat, er det stor sannsynlighet at de store skattedrivne inntektsvekstnivåene fra år til år nytes i 2018, sannsynligvis ikke vil bli kopiert i 2019. (For mer, se også: Market on Collision Course, sier Longtime Stock Bull .)
Fed holder fast
Referanseindeksen Fed Funds Rate har vært uendret i Feds forrige målområde fra 1, 25% til 1, 75%, melder USA Today. Den 10-årige amerikanske statsobligasjonen avsluttet handelen 2. mai til en avkastning på 2, 976%, uendret fra dagen før, per CNBC.
I sin uttalelse etter møtet bemerket Fed at "økonomisk aktivitet har økt i moderat tempo" og at "både den samlede (årlige) inflasjonen og inflasjonen for andre varer enn mat og energi har beveget seg nær 2%, " som sitert av USA Today, som indikerte at 2% er Feds målrente på inflasjonen. Imidlertid gir futuresmarkedet 90% sannsynlighet for en renteoppgang i juni, legger USA Today til.
Økonomer advarer Trump
Torsdag skal president Trump motta et brev signert av mer enn 1100 økonomer, inkludert nobelprisvinnere og tidligere presidentrådgivere, der han advarer om de potensielt katastrofale konsekvensene av proteksjonisme på økonomien, melder Bloomberg. Et brev med lignende advarsler ble sendt av økonomer i 1930, året som Smoot-Hawley Tariff Act ble vedtatt, proteksjonistisk lovgivning som antas å ha forverret det store depresjonen på 1930-tallet, om ikke å ha vært en hovedårsak.
"Kongressen tok ikke økonomenes råd i 1930, og amerikanere over hele landet betalte prisen, " heter det i brevet per Bloomberg. "Land kan ikke kjøpe permanent av oss med mindre de har lov til å selge til oss, " fortsetter brevet, og bemerker per Bloomberg at hovedpåvirkningen av importtoll vil være å heve prisene for amerikanske forbrukere, og dermed skade "det store flertallet av våre innbyggere. " Jacob Frenkel, styreleder i JPMorgan Chase International, har også pekt på leksjonene fra 1930-tallet, og ser proteksjonisme som den største trusselen mot verdensøkonomien i dag. (For mer, se også: Aksjer på 'Kollisjonskurs med katastrofe, ' Ansikt 40% fall .)
Ser på markedshistorien
Den lave anslaget på fremtidige markedsgevinster fra Morgan Stanley-modellen i januar 2007 ble fulgt av åtte måneders mer gevinst. Markedet toppet seg 9. oktober 2007, og det påfølgende bjørnemarkedet barberte 56, 8% av verdien av S&P 500 til det nådde bunnen 9. mars 2009, 517 kalenderdager senere, ifølge Yardeni Research Inc. MarketWatch bemerker også at 10, 4 % 12-måneders avkastning som forutsettes av Morgan Stanleys modell akkurat nå, ligger under medianprognosen siden 1986.
S&P 500 har økt 290% siden bjørnemarkedet, men er ned med 1, 4% for hittil i år. Etter å ha steget til en ny rekord som var høy tid i januar, tålte indeksen en skarp korreksjon etterfulgt av stort sett sidelengs bevegelse siden den gang, med en rekke stevner og tilbakeslag som utlignet hverandre.
