Hva er en suveren kredittvurdering?
En suveren kredittrating er en uavhengig vurdering av kredittverdigheten til et land eller suveren enhet. Sovereign kredittvurderinger kan gi investorer innsikt i risikonivået knyttet til å investere i gjeld til et bestemt land, inkludert politisk risiko.
På forespørsel fra landet vil et kredittvurderingsbyrå evaluere dets økonomiske og politiske miljø for å tildele det en rating. Å oppnå en god suveren kredittvurdering er vanligvis viktig for utviklingsland som ønsker tilgang til finansiering i internasjonale obligasjonsmarkeder.
NØKKELFRAGG
- En suveren kredittrating er en uavhengig vurdering av kredittverdigheten til et land eller suveren enhet. Investerere bruker suverene kredittvurderinger som en måte å vurdere risikoen for et bestemt lands obligasjoner.Standard & Poor's gir en BBB- eller høyere rating til land det vurderer investeringsgrad og karakterer av BB + eller lavere anses å være spekulativ eller "søppel". Moody's vurderer en Baa3- eller høyere rating til å være av investeringsklasse, og en rating på Ba1 og under er spekulativ.
Forståelse av suverene kredittvurderinger
I tillegg til å utstede obligasjoner i eksterne gjeldsmarkeder, er en annen vanlig motivasjon for land å oppnå en suveren kredittrating å tiltrekke direkte utenlandske investeringer (FDI). Mange land søker rangeringer fra de største og mest fremtredende kredittvurderingsbyråene for å oppmuntre investorenes tillit. Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings er de tre mest innflytelsesrike byråene.
Andre kjente kredittvurderingsbyråer inkluderer Kina Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS og Japan Credit Rating Agency (JCR). Underavdelinger av land utsteder noen ganger egne statsobligasjoner, som også krever rangering. Imidlertid utelukker mange byråer mindre områder, for eksempel et lands regioner, provinser eller kommuner.
Investorer bruker suverene kredittvurderinger som en måte å vurdere risikoen for obligasjoner i et bestemt land.
Suveren kredittrisiko, som reflekteres i suveren kredittrating, representerer sannsynligheten for at en regjering kan være ute av stand til - eller uvillig - til å oppfylle gjeldsforpliktelsene i fremtiden. Flere viktige faktorer spiller inn for å avgjøre hvor risikabelt det kan være å investere i et bestemt land eller region. De inkluderer gjeldsserviceforholdet, vekst i den innenlandske pengemengden, importforholdet og variasjonen av eksportinntektene.
Mange land møtte økende suveren kredittrisiko etter finanskrisen i 2008, og vekket globale diskusjoner om å måtte kausjonere hele nasjoner. Samtidig anklaget noen land kredittvurderingsbyråene for å være for raske til å nedjustere gjelden. Byråene ble også kritisert for å følge en "utsteder betaler" -modell, der nasjoner betaler byråene for å rangere dem. Disse potensielle interessekonfliktene ville ikke oppstå hvis investorene betalte for rangeringene.
Eksempler på suverene kredittvurderinger
Standard & Poor's gir en BBB- eller høyere rating til land som de vurderer som investeringskvalitet, og karakterer av BB + eller lavere anses å være spekulativ eller "søppel". S&P ga Argentina en CCC-klasse i 2019, mens Chile opprettholdt en A + -vurdering. Fitch har et lignende system.
Moody's vurderer en Baa3- eller høyere rating til å være av investeringsklasse, og en rating på Ba1 og under er spekulativ. Hellas fikk en B1-rating fra Moody's i 2019, mens Italia hadde en rating på Baa3. I tillegg til sine karakterer av brevkarakterer, gir alle disse byråene også en ett-ords vurdering av hvert lands nåværende økonomiske utsikter: positive, negative eller stabile.
Suverene kredittvurderinger i eurosonen
Den europeiske gjeldskrisen reduserte kredittvurderingen til mange europeiske nasjoner og førte til den greske gjeldssvikten. Mange suverene nasjoner i Europa ga fra seg sine nasjonale valutaer til fordel for den europeiske valutaen, euro. Deres statsgjeld er ikke lenger denominert i nasjonale valutaer. Landene i eurosonen kan ikke ha sine nasjonale sentralbanker "trykke penger" for å unngå mislighold. Mens euro produserte økt handel mellom medlemsland, økte den også sannsynligheten for at medlemmene vil misligholde og reduserte mange suverene kredittvurderinger.
