Hva er et løp på fondet
Et løp på fondet er en situasjon der et hedgefond, eller annen aktivapool, står overfor et økende antall forespørsler om innløsninger fra investorer. Et løp på fondet kan skje av flere årsaker, men er vanligvis et resultat av dårlig underliggende eiendeler. Denne dårlige ytelsen motiverer investorer til å be om retur av pengene sine.
BREAKING NED Kjør på fondet
Et løp på fondet får fart når fondsforvaltere blir tvunget til å selge eiendeler for å imøtekomme innløsningsforespørsler. Disse tvangssalgene påvirker ofte resultatet til fondet, spesielt i bjørnemarkedet. Når markedet faller, må fondsforvaltere selge eiendeler for å skaffe de nødvendige kontantene, og ofte må de selge med tap. Etter hvert som innløsninger ytterligere demper fondets resultater, blir flere investorer redde og ber om innløsninger, noe som forårsaker en negativ tilbakemeldingssløyfe som i mange tilfeller kan tvinge fondet til å stenge.
Mange hedgefond forsvarer seg mot løp ved å la forvaltere suspendere investorenes mulighet til å innløse i en periode. Før finanskrisen i 2008 var slike suspensjoner ekstremt sjeldne, da de signaliserte for investorene at fondet slet og kanskje til og med må tvinges til å stenge. Men under krisen suspenderte mange store, berømte hedgefond, som hedgefondspioneren Paul Tudor Jones 'BVI Global Fund, innløsninger for å forhindre et løp på fondet.
Eksempel på et løp på fondet
Peloton Partners har lidd et klassisk løp av sitt sikringsfond med 1, 8 milliarder dollar i 2008, etter at krisen i amerikanske eiendomspriser skadet Pelotons resultat alvorlig. Peloton satset mot subprime-eiendommer og investerte stort i pantelån i høyere klasse, noe som gjorde det mulig for 87 prosent avkastning. Men da krasjet fortsatte, begynte selv Pelotons investeringer i høyere klasse å surre seg. Selskapet avbrøt innløsninger for å forhindre at investorer flykte masse, men disse tiltakene var for lite, for sent. Peloton kunngjorde i februar 2008 at det stengte pantesikrede fond og returnerte de pengene som var igjen til investorene.
Et løp på fondet er ikke bare begrenset til hedgefond. I 2008 led et fremtredende verdipapirfond med kalt Reserve Primary Fund som et resultat av sin investering i den kortsiktige gjelden til den mislykkede investeringsbanken Lehman Brothers. Selv om fondet beholdt bare en brøkdel av investeringene i Lehman-gjeld, trakk de spooked investorene nesten to tredjedeler av fondets totale forvaltningskapital i løpet av dager etter sammenbruddet. Selv om fondet innstilte innløsninger, var det ikke nok til å forhindre dets endelige fiasko.
