Hva er regel 10b - 18?
Regel 10B-18 er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel som gir en trygg havn, eller reduserer ansvar, for selskaper og deres tilknyttede kjøpere når selskapet eller tilknyttede selskaper kjøper tilbake selskapets andeler av aksjer. Ved å anvende regel 10B-18, vil ikke SEC anser selskapet eller kjøperne i strid med bestemmelsene om bedrageri i verdipapirutvekslingsloven av 1934; tilbakekjøpene må imidlertid falle innenfor de fire vilkårene i regelen.
Regel 10b - 18 Forklart
Regel 10B-18 dekker måten tilbakekjøp, tidspunkt for gjenkjøp, betalte priser og volum av aksjer som er kjøpt tilbake. Overholdelse av regelen er frivillig. For å falle innenfor den sikre havnen, må gjenkjøperen imidlertid tilfredsstille hver av de fire forholdene daglig. Ellers faller ikke tilbakekjøp inn under sikker havn for den dagen.
EMTN-er kan utstedes i en rekke valutaer og løpetider (inntil 30 år), i fast rente, flytende rente, sikkerhetsstillelse, amortiseringsform og kreditstøttet form.
Viktige takeaways
- Regel 10B-18 reduserer ansvaret for selskaper og deres tilknyttede kjøpere når selskapet eller tilknyttede selskaper kjøper tilbake selskapets aksjer av aksjer. I 2003 endret SEC regelen, og påla at selskaper skal offentliggjøre mer detaljert informasjon om tilbakekjøp av aksjer på skjemaene 10-Q, 10-K og 20-F. Til tross for sikker havnebestemmelse, må selskapet rapportere gjenkjøp i samsvar med de forskjellige forskriftene.
Opprinnelse til regel 10b - 18
SEC innførte regelen i 1982. Den nye regelen tillot et selskaps styre å autorisere gjenkjøp av et visst antall aksjer. Deretter kunne selskapet kjøpe aksjer så lenge det overholdt fire vilkår.
I 2003 endret SEC regelen, og påla at selskaper måtte offentliggjøre mer detaljert informasjon om tilbakekjøp av aksjer på skjemaene 10-Q, 10-K og 20-F.
Real World Application 10b - 18 De fire forholdene
- Kjøpsmåten: Utsteder eller tilknyttet selskap må kjøpe alle aksjer fra en enkelt megler eller avtale i løpet av en enkelt dag. Tid: En utsteder med et gjennomsnittlig daglig handelsvolum (ADTV) under 1 million dollar per dag eller en offentlig flytverdi under $ 150 millioner kan ikke handle innen de siste 30 minuttene etter handel. Selskaper med høyere gjennomsnittlig handelsvolum eller offentlig flytverdi kan handle til de siste 10 minuttene. Pris: Utstederen må kjøpe tilbake til en pris som ikke overstiger det høyeste uavhengige budet eller den oppførte siste transaksjonspris. Volum: Utstederen kan ikke kjøpe over 25 % av det gjennomsnittlige daglige volumet.
SEC spesifiserte også mer detaljerte krav til offentliggjøring for gjenkjøp. I hver kvartalsrapport om skjema 10-Q og i årsrapport for skjema 10-K, må selskapet gi en tabell som viser flere statistikker fra måned til måned. Denne statistikken inkluderer:
- Det totale antallet kjøpte aksjer Den gjennomsnittlige prisen betalt per aksje Det totale antall kjøpte aksjer under offentlig kunngjorte tilbakekjøpsprogrammerMaksimum antall aksjer (eller maksimalt dollarbeløp) det kan kjøpe tilbake under disse programmene
Selv om regelen gir en trygg havn, må selskapet rapportere gjenkjøp i samsvar med de forskjellige forskriftene. Den sikre havnen er ikke tilgjengelig hvis selskapet foretok gjenkjøp for å unndra føderale verdipapirlover.
