En gjennomgang av tidligere nedgangstider

Visste du at det har vært flere nedgangstider i USA siden "den store depresjonen"? Det er overraskende å være sikker, spesielt når du ser disse hendelsene dekket i media som engangsforferdelser.

La oss se på noen av disse lavkonjunkturene, hvor lenge de varte, hvordan de påvirket bruttonasjonalprodukt (BNP) og arbeidsledighet, og hva som er kjent om hva som forårsaket dem. (For mer om dette, Les: Hva som forårsaket den store depresjonen? Og krasjet i 1929 - Kan det skje igjen ? )

Hva er en lavkonjunktur?

En lavkonjunktur er historisk blitt definert som to kvartaler på rad i nedgang i BNP, den samlede verdien av alle varer og tjenester produsert i USA. Den skiller seg fra bruttonasjonalproduktet (BNP) ved at den ikke inkluderer verdien av varer og tjenester produsert av amerikanske selskaper i utlandet eller varer og tjenester mottatt i USA som import. (For mer om dette, se Viktigheten av inflasjon og BNP .)

En mer moderne definisjon av en lavkonjunktur som er brukt av National Bureau of Economic Research (NBER) Dating Committee, gruppen som er betrodd å kalle start- og sluttdatoer for en lavkonjunktur, er "en betydelig nedgang i økonomisk aktivitet spredt over hele økonomien, som varer mer enn noen få måneder."

I 2007 antydet en økonom ved Federal Reserve Board (FRB), Jeremy J. Nalewaik, at en kombinasjon av BNP og bruttonasjonalinntekt (GDI) kan være mer nøyaktig når det gjelder å forutsi og definere en lavkonjunktur.

Roosevelt-resesjonen: (Mai 1937 - Juni 1938)

• Varighet: 13 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 3.4 Arbeidsledighet: 19, 1% (mer enn fire millioner arbeidsledige)
  Årsaker og årsaker: Aksjemarkedet krasjet i slutten av 1937. Virksomheten ga skylden for "New Deal", en serie med statlig finansierte infrastrukturarbeidsprosjekter gjennom Works Projects Administration (WPA) og Civilian Conservation Corps (CCC). Disse leirene ga mer enn 250 000 menn arbeid og rom og styre. Regjeringen ga skylden for en "kapitalstreik" (mangel på investeringer) fra virksomhetens side, mens "New Dealers" beskyldte kutt i finansieringen av WPA. De første fradrag for trygdeforsikring trakk to milliarder dollar ut av omløp på dette tidspunktet.

Unionens resesjon: (februar 1945 - oktober 1945)

• Varighet: 9 måneder Størrelse
  • BNP-nedgang: 11 arbeidsledighet: 1, 9%
  Årsaker og årsaker: Bakgrunnen av andre verdenskrig, begynnelsen på demobilisering av militære styrker og den langsomme overgangen til sivil produksjon markerte denne perioden. Krigsproduksjonen hadde tilnærmet opphørt og veteraner var akkurat i ferd med å komme inn i arbeidsstokken igjen. Det var også kjent som "Union Recession" da fagforeningene begynte å hevde seg. Minimumslønna var på vei opp og kreditt var stramt.

Etterkrigstidens lavkonjunktur: (november 1948 - oktober 1949)

• Varighet: 11 måneder Størrelse
  • BNP-nedgang: 1.1 Arbeidsledighet: 5, 9%
  Årsaker og årsaker: Da hjemvendte veteraner returnerte til arbeidsstyrken i stort antall for å konkurrere om jobber med eksisterende sivile arbeidere som hadde kommet inn i arbeidsstyrken under krigen, begynte arbeidsledigheten å øke. Regjeringens svar var minimalt, da den var mye mer bekymret for inflasjon enn arbeidsledighet på den tiden.

Den etter-koreanske krigsresesjon: (juli 1953 - mai 1954)

• Varighet: 10 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 2.2 Arbeidsledighet: 2, 9% (laveste pris siden andre verdenskrig)
  Årsaker og årsaker: Etter en inflasjonsperiode som fulgte Korea-krigen, ble flere dollar rettet mot nasjonal sikkerhet. Federal Reserve strammet inn pengepolitikken for å dempe inflasjonen i 1952. Den dramatiske renteforandringen førte til økt pessimisme rundt økonomien og redusert samlet etterspørsel.

Eisenhower-resesjonen: (august 1957 - april 1958)

• Varighet: 8 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 3, 3% arbeidsledighet: 6, 2%
  Årsaker og årsaker: Regjeringen strammet inn pengepolitikken til år før lavkonjunkturen for å dempe inflasjonen, men prisene fortsatte å stige i USA gjennom 1959. Den skarpe verdensomspennende lavkonjunktur og den sterke amerikanske dollaren bidro til et underskudd på utenrikshandel. (For et annet syn på handelsunderskudd, les : I Praise of Trade Deficits .)

"Rolling justering" lavkonjunktur: (april 1960 - februar 1961)

• Varighet: 10 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 2, 4 ledighet: 6, 9%
  Årsaker og årsaker: Denne lavkonjunkturen ble også kjent som "rullende justering" for mange store amerikanske industrier, inkludert bilindustrien. Amerikanere gikk over til å kjøpe kompakte og ofte utenlandske biler, og industrien trakk varelager. Bruttonasjonalprodukt (BNP) og etterspørsel etter produkter falt.

Nixon-resesjonen: (desember 1969 - november 1970)

• Varighet: 11 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 0, 8 Arbeidsledighet: 5, 5%
  Årsaker og årsaker: Økende inflasjon fikk regjeringen til å bruke en veldig restriktiv pengepolitikk. Strukturen i de offentlige utgiftene bidro til sammentrekningen i økonomisk aktivitet.

Oljekrisens lavkonjunktur: (november 1973 - mars 1975)

• Varighet: 16 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 3.6 Arbeidsledighet: 8, 8%
  Årsaker og årsaker: Denne lange, dype lavkonjunkturen ble forårsaket av firedoblingen av oljepriser og høye statsutgifter på Vietnamkrigen. Dette førte til "stagflasjon" og høy arbeidsledighet. Arbeidsledigheten nådde til slutt 9% i mai 1975. (For mer om dette, se Stagflation, 1970-tallsstil .)

Energikrisen resesjonen: (januar 1980 - juli 1980)

• Varighet: 6 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 1, 1% arbeidsledighet: 7, 8%
  Årsaker og årsaker: Inflasjonen hadde nådd 13, 5% og Federal Reserve hevet renten og bremset veksten i pengemengden, noe som bremset økonomien og fikk arbeidsledigheten til å stige. Energipriser og forsyning var utsatt for å forårsake tillitskrise og inflasjon.

Iran / Energikrise-resesjonen: (juli 1981 - november 1982)

• Varighet: 16 måneder. Størrelse: nedgang i BNP: 3, 6% Arbeidsledighet: 10, 8% Årsaker og årsaker: Denne lange og dype lavkonjunkturen var forårsaket av regimeskiftet i Iran; verdens nest største produsent av olje på det tidspunktet, så landet på å anse USA som en tilhenger av det utviste regimet. Det "nye" Iran eksporterte olje med inkonsekvente intervaller og med lavere volum, noe som presset prisene høyere. Den amerikanske regjeringen håndhevet en strammere pengepolitikk for å kontrollere den voldsomme inflasjonen, som hadde blitt overført fra de to foregående olje- og energikrisene. Primatsatsen nådde 21, 5% i 1982.

Golfkratens lavkonjunktur: (juli 1990 - mars 1991)

• Varighet: 8 måneder Størrelse:
  • BNP-nedgang: 1, 5 arbeidsledighet: 6, 8%
  Årsaker og årsaker: Irak invaderte Kuwait. Dette resulterte i en økning i oljeprisen i 1990, noe som gjorde at salget i industrien falt. Dette ble kombinert med virkningen av at industrien flyttet til havs da bestemmelsene i den nordamerikanske frihandelsavtalen (NAFTA) startet. Det utnyttede oppkjøpet av United Airlines utløste et krasj i aksjemarkedet.

9/11 lavkonjunktur: (mars 2001 - november 2001)

• Varighet: 8 måneder Størrelse
  • BNP-nedgang: 0.3 arbeidsledighet: 5, 5%
  Årsaker og årsaker: Kollapsen av dotcom-boblen, 9/11-angrepene og en rekke regnskapsmessige skandaler hos store amerikanske selskaper bidro til denne relativt milde sammentrekningen av den amerikanske økonomien. I løpet av de neste månedene kom BNP seg tilbake til det tidligere nivået. (For mer informasjon, les Crash: The Dotcom Crash .)

konklusjoner

Så hva har alle disse veldig forskjellige lavkonjunkturene felles? For det første ser oljepris, etterspørsel og tilbudsfølsomhet ut til å være konsistente og hyppige historiske forløpere til amerikanske lavkonjunkturer. En økning i oljeprisen har gått foran ni av ti lavkonjunkturer etter andre verdenskrig. Dette understreker at selv om global integrering av økonomier gir mulighet for mer effektiv samarbeidsinnsats mellom regjeringer for å forhindre eller dempe fremtidige lavkonjunkturer, binder selve integrasjonen verdensøkonomiene tettere sammen, noe som gjør dem mer utsatt for problemer utenfor deres grenser. Bedre statlige vernetiltak bør myke opp effekten av nedgangstider så lenge forskrifter er på plass og håndheves; bedre kommunikasjonsteknologi og salg og lagersporing gjør det mulig for bedrifter og myndigheter å ha bedre åpenhet på sanntidsbasis slik at korrigerende tiltak blir gjort for å forhindre akkumulering av faktorer og indikatorer som bidrar til eller signaliserer en resesjon.

Nyere lavkonjunkturer, som boligboblen, den resulterende kredittkrisen og de påfølgende regjeringens bailouts er eksempler på overskridelser som ikke er behørig eller kompetent regulert av lappeteppet fra statlig regulering av finansinstitusjoner. (For et annet perspektiv på kredittkrise, se The Bright Side of Credit Crisis .)

Sammentreknings- og ekspansjonssykluser med moderat amplitude er en del av det økonomiske systemet. Verdenshendelser, energikriser, kriger og myndighetsinngrep i markeder kan påvirke økonomiene både positivt og negativt, og vil fortsette å gjøre det i fremtiden. Utvidelsene har historisk overskredet tidligere høydepunkter i økonomisk veksttrender hvis kapitalistiske grunnleggende anvendelser innenfor regulatoriske retningslinjer styrer markedene.