Hva er et begrenset marked?
I valutahandel er et begrenset marked et som ikke åpner for en fritt flytende valutakurs for en bestemt valuta. De fleste valutaer handler over hele verden og svinger i relativ verdi basert på tilbud, etterspørsel og andre markedsfaktorer. Noen penger har imidlertid undertrykkende myndighetskontroll med valutakurser som ikke gjenspeiler økonomiske variabler. I stedet har disse valutaene kunstige priser på nivåer som varierer mye fra hvordan de ville handlet hvis de byttes på frie markeder.
I mange tilfeller dukker det opp svarte markeder når en valuta er begrenset. Disse svarte markedene har valutakurser som skiller seg veldig fra de myndighetsmanderte nivåene.
Forstå begrensede markeder
Begrensede markeder kan ha mange former avhengig av kontrollnivået et lands regjering kan ta i forvaltningen av valutaen. Noen valutaer er helt blokkert og ikke konvertible til andre valutaer. Andre nasjoner vil forby eksport av deres valuta, vedta lover som gjør den innenlandske bruken av andre valutaer ulovlig, og forbyr borgere å holde eiendeler i andre nasjoners valutaer.
Ikke-konvertible valutaer er ofte de i nasjoner som mangler økonomisk stabilitet. På forskjellige tidspunkter har slike valutaer som Nord-Korea, den angolanske Kwanza og den chilenske pesoen blitt blokkert. Slike kontroller er sjeldnere enn de var for flere tiår siden, ettersom flere nasjoner blir villige til å tillate fleksibilitet og frihet i utenrikshandel.
Andre statlige kontroller er mindre strenge, noe som tillater handel med deres valuta, men knytter den til et annet lands valuta. Også handel kan være tillatt bare innenfor smale bånd. Andre begrensninger inkluderer den tillatte mengden penger som eksporteres og krav som tillater handel bare på myndigheter godkjente børser. Eksempler på valutaer der konverteringer kan skje, men som er underlagt begrensninger eller knyttet til andre valutaer, inkludert den nepalske rupien, den libyske dinaren og den jordanske dinaren.
Viktige takeaways
- I valutahandel er et begrenset marked et som ikke gir rom for en fritt flytende valutakurs for en bestemt valuta. Begrensede markeder kan ha mange former avhengig av kontrollnivået et lands regjering kan ta i å styre sin valuta. For handelsmenn, til og med med kontroller på plass er det mulig å åpne en posisjon i en begrenset valuta ved å bruke en ikke-leverbar terminkontrakt (NDF). I mange tilfeller dukker det opp svarte markeder når en valuta er begrenset. Disse svarte markedene har valutakurser som skiller seg veldig fra de myndighetsmanderte nivåene.
Handel med begrensede markedsvalutaer med NDFer
Begrensning av handel med en valuta kan forhindre potensiell økonomisk volatilitet og forstyrrelse i tilfeller hvor mange borgere bestemmer seg for å flytte eiendeler utenfor landet. Eksempler på slik volatilitet er i land som har opplevd perioder med hyperinflasjon som følge av statens pengepolitikk eller finanspolitikk.
Selv om Det internasjonale pengefondet (IMF) oppmuntrer globalt monetært samarbeid og valutakursstabilitet, tillater det artikkel 14 valutakontroll for "overgangsøkonomier." Disse artikkel 14-landene er generelt fattigere nasjoner med svakere økonomier.
Selv med kontroller på plass er det imidlertid mulig å åpne en posisjon i en begrenset valuta ved å bruke en ikke-leverbar terminkontrakt (NDF).
I likhet med futures-kontrakter tillater NDF-kontrakter to parter å avtale å bytte en tynt omsatt, eller ikke-konvertibel valuta, på vilkår som inkluderer en spesifikk fastsettelses- og oppgjørsdato. I motsetning til en standard futurekontrakter, krever ikke NDF-er levering fordi begrensede valutaer kanskje ikke kan leveres. I stedet har gevinsten eller tapet på en slik ordning oppgjøret i en annen fritt handelsvaluta.
Eksempel på et begrenset marked
La oss for eksempel anta at en amerikansk motpart er interessert i å kjøpe 100 000 dollar tilsvarende cubanske pesos (CUP). Den amerikanske dollaren sluttet å bli akseptert av kubanske virksomheter i november 2004, og landet trakk den amerikanske dollaren til gjengjeldelse for fortsatt amerikanske sanksjoner. USA har hatt en handelsembargo mot Cuba som har vært på plass siden 1961 og er fortsatt gjeldende til dags.
Fordi den valutaen kan kontrolleres og ikke kan leveres, har enhver verdiforskjell oppgjøret i dollar eller annen ikke-kontrollert valuta. Disse NDF-kontraktene omsettes ofte utenfor et begrenset marked fordi de kan være ulovlige i disse markedene.
