Hva er en realiseringsmultipel?
En realiseringsmultiplum er en private equity-måling som viser hvor mye som er utbetalt til investorer. Realisasjonsmultipelen måler avkastningen som realiseres fra investeringen. Private equity-fond er unike ved at de har eiendeler som blir trukket sammen fra alle slags illikvide kilder, inkludert leveraged buyouts (LBO), nystartede selskaper og så videre. Realiseringsmultipliket blir funnet ved å dele de kumulative distribusjonene fra et fond, selskap eller prosjekt med den innbetalte kapitalen.
Realiseringsmultipel = Kumulative fordelinger / innbetalt kapital
Realisasjonsmultipelen blir også referert til som distribuert til innbetalt kapital (DPI).
Hvordan fungerer flere
Realisasjonsmultipelen er populær blant risikokapitalister og investorer i private equity-fond. Dette fordi det fokuserer på hva som faktisk er utbetalt til investorer. Hvis et private equity-fond betaler ut penger til investorer år etter år, vil realiseringsmultipletet klatre etter hvert som det er flere utdelinger i bøkene. Dette gjør at en private equity-investor lett kan se et fond som er vellykket med å returnere penger tilbake til investorene.
Realiseringsmultipel som en del av det hele
Realiseringsmultipelen forteller ikke hele historien om et private equity-fonds resultater. Det er kombinert med andre tiltak som investeringsmultipelen, den innbetalte kapitalen (PIC), den totale verdien som skal betales i multippel (TVPI), og restverdien som skal betales i flere (RVPI). Selvfølgelig er fondets interne avkastning siden oppstarten også brukt som et sentralt tiltak. Investorer søker i hovedsak etter midlene som genererer en stor mengde avkastning (investeringsmultipel) og er ikke sjenerte over å returnere noe av det til investorene med jevne mellomrom.
Som med de fleste private equity-tiltak, ignorerer realiseringsmultipliken tidsverdien av penger. Dette skiller virkeliggjøringsmultiplikatet fra andre verdsettelsesmetoder, som intern avkastningskurs eller netto nåverdi. Private equity-fond er vanskelig å evaluere på grunn av investeringstypene de eier. Det er ikke et dypt marked som kan etablere verdivurdering daglig, så investorer må ta gjetninger og troppsprang når det gjelder å sette et tall på restverdien. Erkjennelsesmultiplikatet fjerner noe av usikkerheten og nuller hva investorene har sett fra dette fondet i faktiske tilbakeførte fond, og i forlengelse av det hva som er rimelig å forvente i fremtiden. Forbeholdet er at i investeringsverdenen påvirker tidligere hendelser bare fremtidige hendelser i begrenset grad. Alt som trengs er for et finansieringsskifte, og LBO-er eller kraftig utnyttet oppstart har en brattere bakke å klatre før en fremtidig exit-strategi gjennom et initialt offentlig tilbud (IPO).
