Nedtrapping av markedet i august, fremhevet av dagens enorme stup når den amerikanske og Kina handelskrigen eskalerer, vil trolig være begynnelsen på mer uro de kommende månedene, ifølge CFRA-strateg Sam Stovall i en ny rapport. Aksjeinvestorer bør støtte seg i en periode som historisk sett har sett totalavkastning for mange aktivaklasser fordamper eller stuper i august og september, sier Stovall. En svekkelse av bedriftens inntjening, den avtagende økonomien og den eskalerende, langvarige handelskonflikten mellom USA og Kina kan forverre den historiske nedgangen.
"Markedet har gått inn i en tradisjonelt utfordrende periode på to måneder der flere aktivaklasser har registrert sine svakeste fremskritt eller direkte fall, " skrev Stovall. "Istory minner oss om at vi bør binde oss for potensielt skuffende avkastning denne måneden, ikke bare for S&P 500, men også for en rekke andre aktivaklasser."
Hva det betyr for investorer
Siden 1970 har august og september vært blant de verste månedene for en rekke markedsindekser. I gjennomsnitt har S&P 500 hatt en liten avkastning på 0, 1% for august måned og -0, 6% for september. I samme periode har Nasdaq Composite hatt henholdsvis 0, 3% og -0, 5% for begge månedene, og MSCI-EM-indeksen, henholdsvis -1, 8% og -0, 3%.
Å øke trenden, S&P GSCI-indeksen, en råvare-futures-indeks, og Barclays aggregerte obligasjonsindeks har vist sterke gevinster i løpet av august siden 1970. For begge indeksene var august den måneden der de generelt har postet blant de sterkeste månedlige gevinstene., ifølge Stovall.
Mens historien generelt ikke er på markedets side, begynte den nåværende svakheten etter at Federal Reserve kunngjorde sin beslutning om å kutte rentene med 25 basispunkter forrige onsdag. Mens rentekuttet var svært etterlengtet og forventet å være støttende for markedets opptur, ble Feds kommentarer om fremtidig pengepolitikk oppfattet som ikke svak nok.
Markedet har fått et nytt stort slag av Trump-administrasjonens kunngjøring om å innføre tollsatser på de resterende 300 milliarder dollarens import fra Kina, og Kinas påfølgende devaluering av Yuan for å oppveie virkningen av disse tollsatsene.
S&P 1500, en bred markedsindeks som inkluderer store, mellomstore og små cap aksjer, var nede gjennom de to første dagene av august og tok ned ni av 11 sektorer med den. Energi, finans og industri ledet steget. Videre så mye som 83% av de 146 underindustriene i S&P 1500 prisfall, ledet av data- og elektronisk detaljhandel, diversifiserte kjemikalier og boring av olje og gass. Mandagens enorme salg vil styrke de nedgangene for måneden.
Ser fremover
For å være sikker, minner Stovall sine kunder om at “alt er ikke tapt, ettersom det alltid er et oksemarked et sted.” Han bemerker at det er ni underindustrier i S&P 1500 som oppfyller fem av utvalgskriteriene hans, noe som innebærer ytterligere gevinster fremover. Denne optimismen kan være til liten trøst for investorene hvis markedet fortsetter den største nedstigningen som det er gjort så langt i august.
