Market Moves
Amerikanske aksjer startet tidlig torsdag i svært bullish modus på hælene på Fed-stol Jerome Powells dovish kongress vitnesbyrd et døgn tidligere. Men den innledende rallyet ble dempet av viktige inflasjonsdata som ble utgitt torsdag morgen og som viste at den amerikanske forbrukerinflasjonen i juni hadde økt med det meste på godt mer enn et år. Som handelsdagen hadde på seg, og selv etter Powells andre vitnesbyrd (denne gangen foran Senatet), dyppet aksjene inn og ut av det røde.
Kjerne konsumprisindeksen (KPI), som ekskluderer mat og energi, kom på + 0, 3% for juni mot tidligere konsensusforventninger for + 0, 2%. En slik økning i kjerne forbrukerinflasjonen har ikke skjedd siden januar 2018.
Hvorfor er inflasjonen høyere enn forventet for aksjer? En av de viktigste grunnene til at Fed vurderer å kutte rentene i juli og utover, skyldes "dempet inflasjon." Men hvis inflasjonen ser ut til å ta seg opp, kan Fed velge å redusere rentene mindre aggressivt, kanskje med mindre rentekutt enn det ellers kan forventes.
På sin side, hvis det er en smalere sjanse for kraftige rentekutt, ville investorer typisk være mindre tilbøyelige til å fortsette å kjøpe opp og øke aksjene. Generelt sett fører miljøer med lavere renter ofte til høyere aksjekurser, siden synkende renter bidrar til å øke utgiftene og redusere lånekostnadene for selskaper.
Da det viser seg, sputset aksjer noe i ettermiddagshandel torsdag og lukket deretter blandet for dagen etter onsdagens opptur. Men skaden var ikke alvorlig, ettersom investorer fortsatt forventer 100% sannsynlighet for et rentekutt senere denne måneden. Men det som har endret seg etter inflasjonsrapporten, i følge CME Groups FedWatch-verktøy, er at det nå er betydelig færre innsatser på et større rentesnitt (50 basispunkter) enn på onsdag.
Som vist nedenfor på den 10-årige amerikanske statsrenten, en primær referanseindeks for obligasjonsrenter, bidro de høyere inflasjonstallene på torsdag til å gi en ytterligere rebound for renter fra det flerårige lavtreffet tidlig denne måneden.
Små capser faller lenger bak
Som vi bemerket på tirsdag, har aksjer med små lokker hatt det vanskelig å følge med sine kolleger med storhetstal. Dette er et potensielt advarselssignal for hele markedet, da small caps ofte blir sett på som en ledende indikator for resten av markedet.
På torsdag var den viktigste referanseindeksen for små capser, Russell 2000 (RUT), dypt i det røde i sammenligning med de store indeksene med stor hette (S&P 500, Dow og Nasdaq Composite). Men det har ikke bare vært på torsdag. Småkapper har halget betydelig siden sent i fjor. Russell 2000 er nå mer enn 10% under rekordhøyt nivå fra august i fjor. I kontrast er indeksene med stor hette for øyeblikket på eller like ved nye høydepunkter hele tiden.
Småkappers relativt svakere ytelse kan være en bekymring for det større markedet. Som vist på kartet har RUT handlet i en gradvis skjerpet konsolidering. Dette antyder et potensielt utbrudd i horisonten. Hvis utbruddet er til ulempen, kan det være enda mer problemer i vente for resten av markedet.
:
Hva du kan forvente av Amazon Inntekter
Hvorfor skyhøye hjemmebyggingsaksjer kan stupe selv når Fed kutter priser
Bed Bath & Beyond Falls dypere inn i oversoldt territorium etter inntjening
Brasilianske aksjer på farta
Brasilianske aksjer har vært på en bemerkelsesverdig løpetur siden mai. Dette har skjedd til tross for negativ økonomisk vekst som setter landet på randen av en lavkonjunktur. Å bidra til å øke brasilianske aksjer har imidlertid vært både et bredt forsøk på å reformere Brasils pensjonssystem så vel som forventninger om at sentralbanken vil redusere renten fra dagens rekordlave.
Som vist på diagrammet har iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) steget med mer enn 26% siden midten av mai. På dette tidspunktet har imidlertid prisen nådd opp til et stort motstandsområde rundt høydene i januar 2018. Tekniske indikatorer har også blinket overkjøpte signaler. I seg selv betyr ikke dette nødvendigvis en potensiell reversering. Faktisk, hvis det er et bekreftet utbrudd over motstanden, vil det være et betydelig bullish tegn. Men det bør utvises forsiktighet rundt dette området, ettersom selgere pleier å samles rundt viktige motstandsområder.
