Peloton, det New York-baserte selskapet som tilbyr en hjemmeopplevelse som er utstyrt med digitalt streaminginnhold og fremdriftssporing, sendte inn S-1-prospektet på tirsdag i påvente av det kommende offentlig tilbudet (IPO). Planen er å bli offentlig med en børsnotering på Nasdaq-børsen under ticker-symbolet “PTON”. Den siste finansieringsrunden festet selskapets verdivurdering til $ 4 milliarder dollar, og noen nyere anslag sier at det nå er verdt så mye som $ 8 milliarder dollar. Men kjøper pass på, selskapets forretningsmodell kommer med sitt eget unike sett med risikoer.
Peloton har vist en imponerende omsetningsvekst de siste årene. Mellom 2017 og 2018 vokste omsetningen med 99, 0%, og det siste året har det vokst ytterligere 110, 3% for en samlet inntektsstrøm på 915 millioner dollar ved utgangen av regnskapsåret 2019, som ble avsluttet 30. juni. Men tapene akselererer nå med en enda raskere hastighet. Totalt netto tap falt 33% mellom 2017 og 2018, og steg deretter i fjor i et tempo på 308, 4% for å nå et samlet netto tap på 195, 6 millioner dollar ved utgangen av regnskapsåret 2019.
Hva det betyr for investorer
Oppstarten kopler seg en teknologi, snor medier, snor interaktiv programvare, slash produktdesign, slash sosial tilkobling, skråstrek, direkte til forbruker, flerkanals detaljhandel, slash klær, slash logistikkfirma tilbyr kundene to hovedprodukter og en primær tjeneste. For å holde det enkelt, tenk på selskapet som opererer i markedet for tilkoblet fitness, og blander de fysiske og digitale verdenene for å skape en unik kondisjonsopplevelse.
Det er et marked som fortsatt er ung og vokser. Men det er også allerede svært konkurransedyktig. Det finnes allerede en rekke tilkoblede treningsapparater og apper, for eksempel Fitbit Inc. (FIT) og Nike Inc.s (NKE) Nike Run, og fitnessfanatikere kan få tilgang til en rekke treningsvideoer ved hjelp av gratis streamingtjenester som YouTube. Pelotons fremtidige suksess vil avhenge av at markedet fortsetter å vokse og evnen til å tilby noe unikt.
Selskapets stasjonære sykkel kan være et produkt som treffer den nisjen. Den er utstyrt med et berøringsskjerm-nettbrett slik at seerne kan se live-stream eller on-demand-videoer av treningsinstruktører som leder en treningsøkt. Det klarer å kombinere treningsapparatet, applikasjonssporingsapplikasjonen og online streaminginnhold i en pakke for $ 2000. Så langt utgjør sykkelsalget et betydelig flertall av Pelotons inntekter.
For en stasjonær treningssykkel virker en verdsettelse av 8 milliarder dollar bratt. Men selvfølgelig fikk Peloton også tredemølle og tilkoblet treningsabonnement, for å få tilgang til streaminginnholdet, for $ 39, 00 i måneden. Sykkelen er plattformen for abonnementene - selg syklene, og abonnementene følger. Det er ikke ulikt Apple Inc.s (AAPL) iTunes – iMac / iPhone-kombinasjoner, og Pelotons administrerende direktør John Foley sammenligner frimodig sitt eget selskap med det fra iPhone-produsenten.
Selskapets tilkoblede fitnessabonnement har steget fra 107.708 i 2017, til 245.667 i 2018, til 511.202 i 2019, for en tilsvarende vekstrate på 128% mellom 2017 og 2018, og 108% fra 2018 til 2019. Peloton hevder en 95% 12- måneders opprettholdelsesrate, og dens netto gjennomsnittlige månedlige churn rate for hvert år som stirrer i 2017 og slutter i 2019 var 0, 70%, 0, 64% og 0, 65%. Det vil være viktig for selskapet å opprettholde sin merkeverdi og omdømme hvis det skal fortsette å tiltrekke og beholde kunder.
Ser fremover
Peloton vil også trenge å opprettholde gode forhold til leverandører, produsenter og logistikkpartnere, ettersom det kun er avhengig av et begrenset antall av disse. Og ikke glem, selskapet er avhengig av tredjepartslisenser for bruk av musikk i strømmingens innhold. I mars ble Peloton saksøkt av en gruppe musikkforleggere som påsto at selskapet brukte mer enn 1000 sanger fra en rekke forskjellige populære artister uten tillatelse. Det er viktig at brukere lytter til favorittmusikken deres, men Peloton må sørge for at de leverer denne tjenesten lovlig.
