Deler kjøpsrettigheter kontra opsjoner: en oversikt
Aksjekjøpsrettigheter og opsjonskontrakter har lignende funksjoner, men det er tydelige forskjeller mellom disse to økonomiske tilbudene. Innehavere av aksjekjøpsrettigheter kan eller ikke kjøpe et avtalt antall aksjer til en forhåndsbestemt pris, men bare hvis de er en eksisterende aksjeeier.
Opsjoner derimot er retten til å kjøpe eller selge aksjer til en forutbestemt pris kalt streikprisen. Med mindre annet er oppgitt, er kjøperen ikke forpliktet til å gjøre det, men kjøperen ville ha tapt gebyret eller premien som kommer ved kjøp av opsjon. Alternativkjøpere trenger ikke nødvendigvis å være eksisterende aksjonærer.
I realiteten kjøper en utenforstående retten til å kjøpe aksjer via et alternativ; med aksjekjøpsrettigheter, er denne rettigheten allerede iboende for eksisterende aksjeeiere. I begge tilfeller er det en avtalt tidsramme for å fullføre avtalen.
Skillene mellom aksjekjøpsrettigheter og opsjoner gjelder også utenfor finansmarkedene, inkludert store billettvarer, for eksempel eiendom, yachter og fly.
Viktige takeaways
- Kjøpsrettigheter er tilbud til eksisterende aksjonærer om å kjøpe tilleggsandeler i forhold til antall aksjer som allerede er eid. Kjøpsrettigheter kan tillate aksjonærer å kjøpe til en under markedspris. Valgkontrakter handles på børser og gir innehavere rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge et verdipapir. Valgkontrakter er vanligvis tilgjengelige for alle investorer, med mindre de er aksjeopsjoner til ansatte, som gis til ansatte som et insentiv.
Kjøpsrettigheter
Kjøpsrett er tilbud til eksisterende aksjonærer om å kjøpe tilleggsandeler i forhold til antall aksjer som allerede er eid. Noen ganger kan retten til å kjøpe være til under markedsprisen for aksjen. Investorer som har kjøpsrettigheter, kan la rettighetene utløpe eller bytte dem til en annen aksjonær hvis de ikke ønsker å øke investeringene i selskapet.
Selv om det kan se ut som om det er mye, kan kjøpsrettigheter også føre til en lavere aksjekurs for et selskap siden rettighetsemisjonen kan utvanne de utestående aksjene. Utøvelse av kjøpsrettigheter kan også senke et selskaps inntjening per aksje (EPS). Resultat per aksje er overskuddet fra et selskap dividert med de utestående aksjene.
For eksempel, hvis et selskap har bokført en inntjening per aksje på 1 dollar med ti utestående aksjer og utsteder ytterligere ti aksjer, faller EPS ned til 50 øre per aksje. Som et resultat av en lavere EPS, kan investorer selge aksjen.
Selskaper kan utstede aksjekjøpsrettigheter hvis de har en betydelig mengde gjeld og trenger å skaffe ytterligere kapital. Et selskap kan bruke midlene fra rettighetsemisjonen til å betale ned gjeld.
Oppstartsselskaper utsteder også kjøpsrettigheter siden det ofte er vanskelig å skaffe finansiering fra banker når et selskap ennå ikke har gitt overskudd. For eksempel kunngjør et selskap utviklingen av et forbrukerprodukt som forventes å ta verden med storm, for eksempel et virtual reality-headset som ikke er større enn et par solbriller. De første estimatene er for at produktet skal bli en stor suksess, og aksjekursen er spådd å ta av. Selskapets ledelse kan tilby eksisterende aksjonærer kjøpsrettigheter, og de som utøver sine rettigheter for de ekstra aksjene vil ha fordel hvis produktet er vellykket, og aksjekursen stiger. Motsatt, hvis produktlanseringen er en fiasko, kan investoren påta seg tap fra investeringen.
Investorer som har blitt tilbudt kjøpsrettigheter må veie fordeler og ulemper og bestemme om selskapet bruker pengene riktig, og er verdt den ekstra investeringen.
alternativer
Opsjonskontrakter handles på børser og gir innehavere rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge et verdipapir. Opsjonskontrakter er vanligvis tilgjengelig for alle investorer. Imidlertid kan selskaper utstede aksjeopsjoner til ansatte internt som insentiver og la ansatte å delta i eierskapet til selskapet. ESOs tilpasser målene til ansatte og aksjonærer i et selskap siden aksjonærer, inkludert ansatte, ønsker å se selskapets aksjekurs stige.
Med ansattes opsjoner kan det hende at en person må vente i en periode før han utøver retten til å kjøpe aksjene. Opptjeningsperioden oppfordrer ansatte til å forbli i selskapet og er vanligvis alt fra ett til tre år.
Med ansatteopsjoner trenger ikke ansatte å betale et gebyr for opsjonen, og det er ikke noe kontantutlegg. På den annen side innebærer opsjonskontrakt et gebyr eller premie, og hvis det utøves, vil det innebære valutakontanter for de underliggende aksjene.
Kjøpsrettigheter ligner tradisjonelle opsjonskontrakter ved at investoren må bytte kontanter for aksjene, hvis de utøves. En ansattes opsjon har imidlertid ikke noe kontantutlegg siden selskapet gir bort aksjer.
En av de viktigste fordelene med å kjøpe rettigheter, til tross for kontantutlegg, er at rettighetene vanligvis tilbys til en lavere pris enn markedsverdien, slik at investoren potensial til å tjene gevinst som belønning for å være en lojal aksjonær. Enten en investor bruker opsjonskontrakter eller kjøpsrettigheter for å investere i et selskap, er det selvfølgelig alltid risikoen for tap, og investorene må veie risikoen og fordelene nøye.
