Hva er Pegging?
Pegging kontrollerer et lands valutakurs ved å binde den til et annet lands valuta eller styre en eiendels pris før opsjonens utløp. Et lands sentralbank vil til tider delta i åpne markedsoperasjoner for å stabilisere sin valuta ved å knytte eller feste den til et annet lands, antagelig stabler, valuta. Det kan også referere til praksisen med å manipulere prisen på en underliggende eiendel, som en vare, før opsjonens utløp.
Hva er Pegging?
Forstå knyting
Mange land bruker knyting for å holde valutaene stabile i forhold til et annet land. Brede valutasvingninger kan være ganske skadelige for internasjonale forretningstransaksjoner. Å knytte seg til amerikanske dollar er vanlig. I Europa var den sveitsiske francen bundet til euro i store deler av 2011-2015, selv om dette ble gjort mer for å dempe styrken til sveitsiske franc fra en vedvarende tilstrømning av kapital.
Pegging er også en strategi distribuert av kjøpere og forfattere (selgere) av samtale- og salgsopsjoner. Forfattere er ofte forbundet med denne praksisen med å kjøre opp eller ned prisen på den underliggende sikkerheten når alternativet nærmer seg utløp. Årsaken er at de har et økonomisk insentiv for å sikre at kjøperen ikke utøver opsjonskontrakten.
En mindre kjent definisjon av knyting forekommer hovedsakelig i fremtidsmarkedene og innebærer en råvarebørs som knytter daglige handelsgrenser til forrige dags oppgjørskurs for å kontrollere prissvingninger.
Viktige takeaways
- Pegging kontrollerer et lands valutakurs ved å knytte den til et annet lands valuta eller styre en eiendels pris før opsjonens utløp. Mange land stabiliserer sine valutaer ved å knytte dem til den amerikanske dollar, som globalt anses å være den mest stabile valutaen. også en strategi distribuert av kjøpere og forfattere (selgere) av samtale- og salgsopsjoner.
Valutakobling
Et lands sentralbank vil gå ut i det åpne markedet for å kjøpe og selge sin valuta for å opprettholde det knuste forholdet som har blitt ansett for å gi optimal stabilitet. Hvis et lands valutaverdi har store svingninger, har utenlandske selskaper vanskeligere å operere og generere et overskudd. Hvis et amerikansk selskap opererer i Brasil, for eksempel, må firmaet konvertere amerikanske dollar til brasilianske realer for å finansiere virksomheten. Hvis verdien av Brasils valuta endres dramatisk sammenlignet med dollaren, kan det amerikanske selskapet ha et tap når det konverteres tilbake til amerikanske dollar. Denne formen for valutarisiko gjør det vanskelig for et selskap å styre økonomien. For å minimere valutarisiko knytter mange land en valutakurs til USA, som har en stor og stabil økonomi.
Valg Pegging
Kjøperen av en kjøpsopsjon betaler en premie for å få rett til å kjøpe aksjen (underliggende sikkerhet) til den angitte strykprisen mens forfatteren av den samtlige opsjonen får premien og er forpliktet til å selge aksjen, og utsette seg for det resulterende uendelig risikopotensial, hvis kjøperen velger å utøve opsjonskontrakten.
For eksempel kjøper en investor et kjøpsalternativ på $ 50, som gir dem rett til å kjøpe den underliggende aksjen til strykprisen på $ 50, på XYZ-aksjen som utløper 30. juni. Forfatteren har allerede samlet premien fra kjøperen og vil ideelt sett se alternativet utløpe verdiløst (aksjekurs under 50 dollar ved utløp).
Kjøperen ønsker at prisen på XYZ skal stige over streikprisen PLUS premien som er betalt per aksje. Bare på dette nivået ville det være fornuftig av kjøperen å benytte seg av opsjonen, og selgeren ville teoretisk være utsatt for uendelig risiko fra fortsatt potensiell økning av XYZ-aksjen. Hvis kursen er veldig nær streiken PLUS-premien per aksjenivå rett før opsjonens utløpsdato, ville kjøperen og spesielt samtalsforfatteren ha insentiv til å være aktive i å kjøpe og selge den underliggende aksjen. Denne aktiviteten er kjent som knyting
Samtalen stemmer også. Kjøperen av en salgsopsjon betaler en premie for å få rett til å selge aksjen til den angitte strykprisen mens forfatteren av denne salgsopsjonen mottar premien og er forpliktet til å kjøpe aksjen, og utsette seg for det resulterende uendelige risikopotensialet, hvis kjøperen velger å utøve opsjonskontrakten.
For eksempel kjøper en investor en salgsopsjon på XYZ aksje med en streikpris på $ 45 som utløper 31. juli og betaler påkrevd premie. Forfatteren mottar premien og det ventende spillet begynner. Forfatteren vil at prisen på den underliggende aksjen skal være over $ 45 MINUS den premien som er betalt per aksje, mens kjøperen ønsker å se om det er under det nivået. Igjen, hvis prisen på XYZ-aksjen er veldig nær dette nivået, ville begge være aktive (selge og kjøpe) i å prøve å 'påvirke' XYZs pris til hvor det vil komme dem til gode. Selv om dette konseptet med knyting kan gjelde begge deler, brukes det hovedsakelig av selgere, ettersom de har litt mer insentiv til å ikke se opsjonskontrakten utøvd.
