Gjennomgangssertifikater er rentepapirer som representerer en udelt interesse i en pool av føderalt forsikrede pantelån satt sammen av et statlig sponset byrå, for eksempel Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Breaking Down Pass-Through Certificate
En stor prosentandel av pantelån som er gitt til låntakere selges i sekundærlånsmarkedene til institusjonelle investorer eller offentlige etater som kjøper og pakker disse lånene til investerbare verdipapirer. Disse verdipapirene blir deretter tilbudt for salg til investorer som forventer å motta periodiske rentebetalinger og en hovedbetaling ved utløpet av verdipapirene. De vanlige utbetalingene av renter og avkastning på hovedstolen som pantelånere foretar på de opprinnelige tilbakebetalingene av lån blir traktet eller gitt gjennom til investorer av disse verdipapirene; derav navnet "pass-through Securities."
En investor som investerer i kapitalstøttet sikkerhet (ABS), for eksempel en pantelånsstøttet sikkerhet (MBS), får et pass-through-sertifikat. Gjennomgangsattesten er beviset for interesse eller deltakelse i en mengde eiendeler og betyr overføring av rentebetalinger i fordringer til fordel for innehaverne av gjennomføringssertifikatet. Et gjennomgangsattest betyr ikke at innehaveren eier verdipapirene; det betyr bare at innehaveren har rett til inntekter opptjent fra det verdipapiriserte finansproduktet. Pantesikkerhetssertifikater er de vanligste typene gjennomføringssertifikater, der huseiereutbetalinger går fra den opprinnelige banken gjennom et offentlig etat eller investeringsbank til investorer.
Bankene utsteder passeringssertifikater som en sikkerhet mot risiko. Gjennom disse sertifikatene kan bankene overføre kundefordringene, det vil si lånets langsiktige eiendeler til myndigheter og institusjonelle investorer som kjøper disse gjeldspapirene. På denne måten kan banken frigjøre noen av disse eiendelene fra bøkene sine for å frigjøre mer kapitalmidler for å utstede flere lån til låntakere. Faktisk sørger passeringssertifikater for at bankene kan opprettholde sine likviditetskrav som fastsatt av Federal Reserve Bank og fortsatt låne ut penger kontinuerlig.
Den vanligste passeringssikkerheten er Ginnie Mae-gjennomgangen, som har renter og hovedstolgarantier garantert av Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) for å redusere standardrisikoen i disse verdipapirene. Utstedere av verdipapirer betjener pantelånene og passerer renter og hovedstøtte til passeringsbevisinnehaverne. I perioder med synkende rente vil innehavere av Ginnie Mae-gjennomganger sannsynligvis motta ekstra hovedstolutbetalinger da pantelån refinansieres og betales ut tidlig.
