Hva er en beregningsagent?
En beregningsagent er en person eller enhet som er ansvarlig for å bestemme verdien av et derivat. En beregningsagent beregner verdien av et derivat og / eller det skyldige beløpet fra hver part. Beregningsagenten kan også fastsette prisen for et strukturert produkt og kan fungere som garantist og utsteder. Hvis motparten i en derivattransaksjon er en megler-forhandler, vil de ofte fungere som beregningsagenten.
Forstå beregningsagent
Beregningsagenten, som typisk enten er selger eller en tredjepart, påtar seg noen ganger en rekke andre roller i mer komplekse transaksjoner. Den viktigste rollen er å bestemme hvem som skylder hva i en transaksjon som en bytte. Dette inkluderer å bestemme den endelige prisen i henhold til avtalt verdsettelsesmetode, valutakursen, de påløpte beløp og dagens markedsverdi. Når det spesifikt snakkes om bytter, håndterer beregningsagenten også alle endringer i referanseenheten eller endringer i vilkårene for derivatet.
En gjennomsnittlig investor vil sannsynligvis aldri samhandle direkte med et beregningsagent, ettersom de fleste derivater som er tilgjengelige for detaljinvestorer er standardiserte og handler med likvide og stort sett transparente markeder. I disse tilfellene betyr å etablere prisen hovedsakelig å se på den offentlig tilgjengelige markedsprisen. Ettersom de aktuelle derivater skyver inn i tynnere markeder eller transaksjonens art blir tilpasset bort fra markedsstandarder, vokser beregningsagenten i betydning. Denne økte viktigheten gitt for bestemmelsen av beregningsmidlet i disse skreddersydde derivatene kan føre til en interessekonflikt når beregningsagenten også er selgeren.
Håndtering av tvister med beregningsagenten
Beregningsmidlet er ikke en tillitsmann, men forventes å unngå interessekonflikter og handle i god tro. Eventuell uenighet om beregningsagentens avgjørelser må løses av en uinteressert tredjepartsforhandler, vanligvis foreslått av beregningsagenten etter samråd om tvisten. International Swaps and Derivatives Association (ISDA) har skissert en prosedyre for beregning av tvisteløsning for å veilede motparter gjennom det som kan være en kompleks prosess.
Med mer eksotiske derivater som er tilpasset kunden, kan den faktiske verdsettelsen avhenge av en forhandlers interne modeller. Dette gjør tredjeparts tvisteløsning vanskeligere, siden noe av prisinformasjon og teknikker kan være unike for den aktuelle forhandleren. I disse tilfellene kan tredjepartsforhandlere bli spurt for å hjelpe til med å etablere et gjennomsnitt basert på kontraktsmessig utforming av derivatet. For å bestemme denne karakteren, må det være et svar innen den fastsatte fristen fra et avtalt minimum antall svarere.
