Hva er delvis innløsning?
Delvis innløsning er en pensjon eller betaling av en del av en konverterbar (eller innløselig) obligasjon før løpetidspunktet. Bestemmelser om samtale (eller forskuddsbetaling) styrer hvordan tidlige innløsninger, enten de er helt eller delvis, håndteres.
Delvis innløsning forklart
Callable obligasjoner er typisk for utstedere av selskaper og kommuner som ønsker å ha muligheten til å betale ned gjelden hvis rentene faller under rentene på utestående obligasjoner. Å innløse obligasjonene og utstede nye obligasjoner til lavere rente vil spare penger på renteutgifter. I bytte mot muligheten for at obligasjonen kan bli ropt bort, vil obligasjonsinvestoren motta en litt høyere rente sammenlignet med en lignende ikke-konverterbar obligasjon. Når en utsteder ringer sine obligasjoner, mottar investorer anropsprisen og eventuell påløpt rente til dags dato. Obligasjonene kalles ofte til pålydende, men noen ganger blir de kalt til premie til pålydende. Kallpremien er en annen form for kompensasjon til investoren som nå må reinvestere i et lavere rentemiljø.
Delvis innløsningsprosess
Generelt ønsker obligasjonsinvestorer å beholde obligasjoner med høyere avkastning når rentene synker. Når båndene deres blir kalt, forventer de å bli behandlet rettferdig og ikke utpekt for å gi dem opp. I henhold til Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regel 4340, må en finansinstitusjon som kontrollerer konverterbare obligasjoner på vegne av klienter etablere og gjøre tilgjengelig på sine hjemmeside prosedyrer som den vil fordele mellom sine kunder på en rettferdig og upartisk basis verdipapirene for å bli innløst eller valgt som kalt i tilfelle delvis innløsning.
Videre, hvis innløsningen er gunstig (anropspris over gjeldende kurs på obligasjonen), kan ingen tilknyttet part av finansinstitusjonen bli inkludert i tildelingsbassenget før alle klienters stillinger er oppfylt. Hvis innløsningen er ugunstig, kan ingen tilknyttet part utelukkes fra bassenget. Selv om den ikke er pålagt av FINRA, er en lotteriprosess den foretrukne metoden for tildeling, da den anses som rettferdig og upartisk.
