Hva er Pari-Passu?
Pari-passu er en latinsk frase som betyr "lik linje" som beskriver situasjoner der to eller flere eiendeler, verdipapirer, kreditorer eller forpliktelser blir likt administrert uten preferanse. Et eksempel på pari-passu forekommer under konkursbehandling: Når retten treffer en dom, anser retten alle kreditorene likt, og bobestyreren vil tilbakebetale dem det samme brøkbeløpet som andre kreditorer på samme tid.
Pari-passu kan beskrive bestemte klausuler innenfor en rekke finansielle biler, for eksempel lån og obligasjoner. Ofte er disse klausulene på plass for å sikre at det tilknyttede finansielle produktet fungerer som et lik alle andre.
Viktig
Når det gjelder gjeld, er disse ofte på plass når du håndterer usikrede forpliktelser.
Pari-Passu
Slik fungerer Pari-passu
I økonomi refererer begrepet pari-passu til lån, obligasjoner eller klasser av aksjer som har like betalingsrett eller lik ansiennitet. I tillegg rangerer sekundære emisjoner av aksjer som har like rettigheter som eksisterende aksjer pari-passu. Testamenter og tillit kan tildele en i pari-passu distribusjon der alle de navngitte parter deler eiendelene likt.
Pari-passu kan beskrive alle tilfeller der to eller flere elementer kan kreve like rettigheter som den andre. På markedet har alle nye aksjer i et tilbud de samme rettighetene som de som ble utstedt under et tidligere tilbud. I den forstand er aksjene par-passu.
Ofte vil identiske elementer være pari-passu, og de har samme fordeler og kostnader for de andre varene de er gruppert med. I andre situasjoner kan elementer bare være pari-passu i ett eller bare visse aspekter. For eksempel kan to konkurrenter tilby to funksjonelt identiske widgeter til samme pris med overfladiske forskjeller som farge. Disse widgetene er funksjonelt par-passu, men kan være estetisk forskjellige.
Viktige takeaways
- Pari-passu er en latinsk frase som betyr "lik linje". I finans betyr "lik linje" at to eller flere parter i en finansiell kontrakt eller krav alle blir behandlet på samme måte. Par-passu er vanlig i konkursbehandling og gjeld. for eksempel paritetsobligasjoner.
Paripassu og usikret gjeld
Siden en eiendel støtter sikret gjeld, er de ofte ikke fullt ut lik de andre forpliktelsene som låntaker har. Siden det ikke er noen eiendel som støtter usikret gjeld, er det større tilfeller av låntakers mislighold eller konkurs. Videre kan en leverandør av usikret finansiering vedta klausuler som forhindrer en låntaker fra å delta i visse aktiviteter, for eksempel løftet om eiendeler for en annen gjeld for å holde en stilling med hensyn til tilbakebetaling.
En paritetsobligasjon refererer til to eller flere obligasjonsemisjoner med like rettigheter til betaling eller lik ansiennitet til hverandre. En paritetsobligasjon er med andre ord en utstedt obligasjon med like rettigheter til et krav som andre obligasjoner som allerede er utstedt. For eksempel har usikrede obligasjoner like rettigheter ved at kuponger kan kreves uten at noen spesiell obligasjon har prioritet fremfor en annen. Derfor vil usikrede obligasjoner bli referert til som paritetsobligasjoner med hverandre. Tilsvarende er sikrede obligasjoner paritetsobligasjoner med andre sikrede obligasjoner.
Eksempel på pari-passuobligasjoner
Paritetsobligasjoner har like rettigheter til kupongen eller nominell avkastning. I renteinvesteringer er kupongen den årlige renten som er betalt på en obligasjon. Vurder en obligasjon på 1000 dollar med en kupongrente på 7 prosent. Obligasjonen vil betale $ 70 per år. Hvis nye obligasjoner med 5 prosent kupong blir utstedt som paritetsobligasjoner, betaler de nye obligasjonene $ 50 per år, men obligasjonseiere har like rettigheter til kupongen.
En paritetsobligasjon står i kontrast til en juniorlien eller en seniorlienobligasjon. En juniorlienobligasjon, også kalt en underordnet obligasjon, har et underordnet krav på pantsatte inntekter sammenlignet med en seniorlånsobligasjon, som også kalles en første panterettighetsobligasjon. Usikret gjeld er underordnede obligasjoner sammenlignet med sikret gjeld.
