Hva er en forskyvning?
En forskyvning innebærer å innta en motsatt posisjon i forhold til en opprinnelig åpningsposisjon i verdipapirmarkedene. For eksempel, hvis du er over 100 aksjer i XYZ, vil selge 100 aksjer av XYZ være motregningsstillingen. En motregningsstilling kan også genereres gjennom sikringsinstrumenter, for eksempel futures eller opsjoner.
I derivatermarkedene, for å utligne en futuresposisjon, inngår en næringsdrivende en tilsvarende, men motsatt transaksjon som eliminerer leveringsplikten til det fysiske underliggende. Målet med å motregne er å redusere en investors nettoposisjon i en investering til null slik at det ikke oppleves ytterligere gevinster eller tap fra den posisjonen.
I virksomhet kan en forskyvning referere til tilfellet der tap generert av en forretningsenhet utgjøres av gevinster i en annen. Tilsvarende kan firmaer også bruke begrepet i referanse til enterprise risk management (ERM), der risikoer som er eksponert i en forretningsenhet blir oppveid av motsatte risikoer i en annen. For eksempel kan en enhet ha risikoeksponering for en synkende sveitsisk frank, mens en annen kan ha fordel av en fallende franc.
Grunnleggende om en forskyvning
Motregning kan brukes i en rekke transaksjoner for å fjerne eller begrense forpliktelser. I regnskap kan en oppføring utlignes av en lik, men motsatt oppføring som ugyldiggjør den opprinnelige oppføringen. Når det gjelder bankvirksomhet, gir rett til motregning finansinstitusjoner muligheten til å opphøre skyldnerens eiendeler i tilfelle kriminelle forhold eller muligheten til å be om pynt for å hente inn skyldige midler. For investorer som er involvert i en futures-kontrakt, eliminerer en utlignende stilling behovet for å motta en fysisk levering av den underliggende eiendelen eller varen ved å selge de tilknyttede varene til en annen part.
Bedrifter kan velge å utligne tap i ett forretningsområde ved å omfordele gevinsten fra et annet. Dette gjør at lønnsomheten til en aktivitet kan støtte den andre aktiviteten. Hvis en bedrift har suksess i smarttelefonmarkedet og bestemmer at den ønsker å produsere et nettbrett som en ny produktlinje, kan gevinster som salget av smarttelefonsalget bidra til å oppveie eventuelle tap forbundet med å utvide seg til en ny arena.
I 2016 opplevde BlackBerry Ltd. betydelige tap i mobilitetsløsningene og gebyrene for tilgang til tjenester. De tilhørende tilbakegangene ble oppveid av gevinster innen programvare og andre tjenestetilbud, noe som reduserte den samlede virkningen på BlackBerrys hovedlinje.
Motregning i derivatkontrakter
Investorer motregner futureskontrakter og andre investeringsposisjoner for å fjerne seg fra tilknyttede forpliktelser. Nesten alle futuresposisjoner blir utlignet før vilkårene i futureskontrakten er realisert. Selv om de fleste posisjoner blir utlignet i løpet av leveringstiden, realiseres fremdeles fordelene med futureskontrakten som sikringsmekanisme.
Hensikten med å motregne en futurekontrakt på en vare, for de fleste investorer, er å unngå å måtte fysisk motta varene som er knyttet til kontrakten. En futures-kontrakt er en avtale om å kjøpe en bestemt vare til en bestemt pris på en fremtidig dato. Hvis en kontrakt holdes frem til avtalt dato, kan investoren bli ansvarlig for å akseptere den fysiske leveringen av den aktuelle varen.
I opsjonsmarkedene ser handelsmenn ofte å motvirke visse risikoeksponeringer, noen ganger referert til som sine "grekere." Hvis en opsjonsbok for eksempel blir utsatt for nedgang i underforstått volatilitet (lang vega), kan en næringsdrivende selge relaterte opsjoner for å oppveie eksponeringen. På samme måte, hvis en opsjonsposisjon er utsatt for retningsrisiko, kan en næringsdrivende kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten for å bli delta nøytral. Dynamisk sikring (eller delta-gamma sikring) er en strategi benyttet av derivathandlere for å opprettholde kompensasjonsposisjoner i bøkene sine med jevne mellomrom.
Viktige takeaways
- I en utlignende stilling tar en næringsdrivende en tilsvarende, men motsatt stilling for å redusere nettoposisjonen til null. Hensikten med å innta en motregningsstilling er å begrense eller eliminere gjeld. Offsetregning er vanlig som en strategi på tvers av aksjer og derivater.
Eksempel på motregningsstillinger
Hvis den første investeringen var et kjøp, foretas et salg for å nøytralisere posisjonen; for å utligne et første salg, blir det kjøpt for å nøytralisere posisjonen.
Med futures relatert til aksjer, kan investorer bruke sikring for å innta en motsatt stilling for å styre risikoen forbundet med futureskontrakten. For eksempel, hvis du ønsket å utligne en lang posisjon i en aksje, kan du kort selge et identisk antall aksjer.
