Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) er et stort programvareselskap kjent for Windows-operativsystemet og Microsoft Office-serien med produkter. Selskapets kapitalstruktur er mer avhengig av egenkapital enn gjeld til finansiering, selv om gjeld har vokst til å spille en stadig større rolle. I denne kapitalstrukturanalysen av Microsoft vil vi gjennomgå selskapets egenkapital, gjeldskapital, økonomisk gearing og foretaksverdi.
Viktige takeaways
- Det er fire faktorer vi kan gjennomgå når vi analyserer Microsofts kapitalstruktur: egenkapital, gjeldskapital, finansiell gearing og enterprise value.Microsofts egenkapital økte fra 68, 8 milliarder dollar i 2016 til 106, 1 milliarder dollar i 2019.Microsofts langsiktige gjeld økte fra $ 27, 8 milliarder i 2015 til 66, 7 milliarder dollar ved slutten av regnskapsåret 2019.Microsofts bedriftsverdi har vokst fra 602 milliarder dollar i november 2017 til nesten 1, 1 billion dollar per november 2019.
Microsoft egenkapital
Egenkapital refererer til finansieringen en virksomhet mottar ved salg av egenkapital og netto overskuddet som kan henføres til aksjeeiere. Det kan inkludere balanseposter som vanlig aksje til pålydende verdi, beholdt inntjening, ekstra innbetalt kapital og akkumulert annen totalinntekt. Fra 30. september 2019 var Microsofts egenkapital på cirka 106, 1 milliarder dollar, bestående av 78, 9 milliarder dollar i aksjer og innbetalt kapital til 0, 00000625 dollar pålydende per aksje, og 27, 2 milliarder dollar i beholdt inntjening.
Microsofts totale eierandel var 92, 1 milliarder dollar 31. desember 2018, 78, 4 milliarder dollar 31. desember 2017 og 68, 8 milliarder dollar 31. desember 2016. Økningen i Microsofts aksjeverdi har primært vært drevet av økt beholdt inntjening. Til tross for at Microsoft genererte positiv netto inntjening i løpet av disse årene, ble betydelige kapitalbeløp returnert til aksjonærene i form av kontantutbytte og tilbakekjøp av aksjer.
I regnskapsåret 2017 brukte selskapet 10, 2 milliarder dollar på tilbakekjøp og utstedte 12 milliarder dollar kontantutbytte. I regnskapsåret 2018 kjøpte selskapet tilbake 8, 6 milliarder dollar av felles aksje og betalte 12, 9 milliarder dollar i utbytte. I regnskapsåret 2019 brukte Microsoft 16, 8 milliarder dollar på tilbakekjøp av aksjer og betalte 14, 1 milliarder dollar på utbytte.
Microsoft Gjeldskapital
Gjeldskapital inkluderer kortsiktig og langsiktig gjeld som obligasjoner, usikrede sedler og langsiktige lån. I løpet av de siste tre årene har Microsoft redusert mengden kortsiktig gjeld betydelig. I sin årsrapport for 2017 noterte selskapet 9, 07 milliarder dollar i kortsiktig gjeld. I 2018 og 2019 rapporterte selskapet ingen kortsiktige forpliktelser.
På slutten av regnskapsåret 2015 hadde Microsoft langsiktig gjeld på 27, 8 milliarder dollar. Siden den gang har selskapet økt størrelsen på langsiktig gjeld, noe som kan tilskrives kjøpet av LinkedIn for 26, 2 milliarder dollar i 2016. I sin årsrapport for 2017 noterte selskapet 76 milliarder dollar i langsiktig gjeld. Selskapet hadde langsiktig gjeld på 72, 2 milliarder dollar ved utgangen av regnskapsåret 2018 og 66, 7 milliarder dollar ved utgangen av regnskapsåret 2019.
Microsoft Financial Leverage
For å analysere mengden gjeld i et selskaps kapitalstruktur, er det nødvendig å bruke en finansiell innflytelsesgrad, for eksempel den totale gjeld-til-kapital-forhold. Dette gjør det mulig for investorer å spore gjeld i forhold til egenkapital over tid og i sammenligning med andre firmaer. Microsofts gjeld til kapital var 7, 8% per juni 2019, ned fra 10, 4% ved utgangen av regnskapsåret juni 2018 og 15, 2% i juni 2017. Selskapets avtagende bruk av gearing indikerer at ledelsen reduserer bruken av gjeld hovedstad.
Microsoft Enterprise Value
Enterprise value (EV) er en måling av total fast verdi basert på markedsverdiene for egenkapital og gjeld, minus kontanter og investeringer. Fra og med november 2019 hadde Microsoft en EV på nesten 1, 1 billion dollar. Selskapets EV vokste fra 797 milliarder dollar i november 2018 og 602 milliarder dollar i november 2017. EV-veksten for Microsoft har vært drevet av markedsprisestyrking av egenkapitalen.
