Market Moves
S&P 500 (SPX) og Nasdaq 100-indeksen (NDX) falt i dag under den mest betydningsfulle salgsaktiviteten på over en måned. Til tross for disse trekkene viste indeksene nok kjøp til å bringe sitt nærliggende inn i den øvre halvdelen av dagens handelsområde. Det er mer sannsynlig at dette er et haussignal, ettersom det viser at investorer er villige til å gå inn og kjøpe opp alle slags dypp akkurat nå.
Imidlertid bygger en subtil strøm av bekymring seg i opsjonsmarkedene, der CBOE Volatility Index (VIX) har begynt å vise et brudd i det normale mønsteret for invers korrelasjon. Diagrammet nedenfor viser at VIX vanligvis opprettholder en streng invers korrelasjon med SPX, men sjeldne tilfeller når korrelasjonen ser ut til å avta eller fullstendig reversere, blir hendelsen en betydelig markør i tid, hvorfra markedet kan snu kursen over kort sikt.
Den nåværende lesningen av denne korrelasjonen er faktisk mye høyere enn normalt. (Klikk på diagrammet for å se en forstørret versjon av grafikken.) Dette kan føre til at en utvidet salg selges i en ikke altfor fjern fremtid.
Obligasjonsmarkedene er ikke bekymret for aksjemarkedsinstabilitet
Hvis markedet skulle ha en lengre periode der prisene falt og investorene solgte mer enn å kjøpe, ville det være nyttig å ha en viss indikasjon på om det kunne bli et fullverdig bjørnemarked eller ikke. Nedgangen på 20% som de store indeksene viste på slutten av fjoråret, kunne bare lett ha ført til en betydelig markedsnedgang - i stedet ga den en av tiårs kjøpsmuligheter.
Selv om ingen indikatorer ringer hvert marked perfekt, er profesjonelle analytikere enige om at indikasjoner på markedet ofte går foran slike svinger oftere enn ikke. Under slike omstendigheter som vi observerer i aksjemarkedet, blir det nyttig å gjennomgå hvilke alternativer investorer har, og hvor de kan ta pengene sine hvis aksjer ble en skuffelse. Dette inkluderer obligasjonsmarkeder og edle metaller.
En interessant analyse av obligasjonsmarkedene kan bli funnet ved å observere graden av korrelasjon mellom obligasjonspriser som spores av iShares '20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) og rentene som spores av CBOEs 10-årige Treasury Note Yield Index (TNX). Disse to instrumentene forventes å være omvendt korrelert. Når de avviker fra den omvendte korrelasjonen, blir det en potensiell indikator på endring (se områdene merket på diagrammet). Det nåværende nivået representerer en ekstremt tett omvendt korrelasjon, så obligasjonsmarkedene er ikke klare til å endre seg fra en nedadgående trend til en oppadgående trend snart.
