Spekulanter får en dårlig rap, spesielt når oljeprisene øker eller valutaens verdi knuses. Dette er fordi media ofte forveksler grensen mellom spekulasjoner og manipulasjon. Manipulering fører til generell økonomisk skade, mens spekulasjoner utfører flere viktige funksjoner som holder økonomien vår sunn., vil vi se på funksjonen til spekulanter i markedet.
Hva er en spekulant?
Før vi kommer for dypt, må vi gjøre et skille mellom en spekulant og din typiske mellommann. En mellommann kan betraktes som det middel som produktene spres på. Det ville være en veldig annen verden hvis vi bare hadde tilgang til produkter vi trenger eller ønsker som ble produsert i nærheten. Oftere enn ikke har hvert produkt i huset minst en komponent som krevde en internasjonal seilas for å komme dit. Markeringen av mellommannen samsvarer vanligvis med materialene og de faste kostnadene som brukes til å sende, sortere, pose og vise disse produktene i en butikk i nærheten av deg, pluss litt overskudd for at mellommannen skal oppfylle denne funksjonen. Dette får lønnesirup til Hawaii, koreanske bærbare datamaskiner til New York og andre produkter til destinasjoner hvor en høyere fortjeneste kan realiseres.
Derimot tjener spekulanten pengene sine gjennom kontrakter som lar ham / henne kontrollere varene uten noen gang direkte å håndtere dem. Generelt sett arrangerer spekulanter ikke forsendelse og lagring for varene de kontrollerer. Denne hands-off tilnærmingen har gitt spekulanter det feilaktige bildet av reservere finansmenn som hopper inn i markeder de ikke bryr seg om for å få fortjeneste fra produsentene - de jordnære typene som lovgivere alltid hevder å forsvare.
Unngå mangel
Den mest åpenbare funksjonen som folk overser når de kritiserer spekulanter, er deres evne til å avverge mangel. Mangel er farlig fordi de fører til prisspikes eller rasjonering av ressurser. Hvis en tørke dreper halvparten av utbyttet av høy i et gitt år, er det naturlig å forvente at høykursen vil dobles om høsten. I større stordriftsfordeler er disse manglene imidlertid ikke like lette å oppdage. Derfor hjelper varespekulanter med å holde øye med den samlede produksjonen, gjenkjenner mangel og flytter produktet til steder med behov (og følgelig høyere fortjeneste) gjennom mellommenn - mellommennene som bruker futureskontrakter for å kontrollere kostnadene. På denne måten fungerer spekulanter som finansmenn for å tillate mellommann å holde tilbudet strømme rundt i verden.
Mer enn bare finansiering av mellommenn, påvirker spekulanter prisene på råvarer, valutaer og andre varer ved å bruke futures for å oppmuntre til lagerbeholdning mot mangel. Bare fordi vi vil ha billig olje eller mango, betyr ikke det at vi skal skylde på spekulanter når prisene stiger. Oftere har andre faktorer, som OPEC og tropiske orkaner, økt risikoen for en mer ustabil pris i fremtiden, så spekulanter hever prisene nå for å jevne ut den potensielt større fremtidige prisen. En høyere pris demper den nåværende etterspørselen, reduserer forbruket og får flere ressurser - flere til å ta opp mangodyrking eller mer midler til oljeleting - til å øke lagrene. Denne prisutjevningen betyr at selv om du kanskje ikke setter pris på å betale mer for bensin eller en mango, vil du alltid kunne finne noen.
Forhindrer manipulering
Mens folk kanskje anerkjenner spekulantenes betydning for å forhindre mangel og utjevne priser, forbinder svært få spekulasjoner med å verne mot manipulering. I markeder med sunne spekulasjoner, det vil si mange forskjellige spekulanter som deltar, er det mye vanskeligere å få til en storstilt manipulasjon og mye mer kostbart å prøve det (og til og med dyrere når det mislykkes). Både Mr. Copper og Silver Thursday er eksempler på pågående manipulasjoner som til slutt kollapset etter hvert som flere markedspekulanter gikk inn i motstridende handler. For å unngå manipulering i markeder trenger vi mer spekulasjoner, ikke mindre.
I tynt omsatte markeder er prisene nødvendigvis mer ustabile, og sjansene for manipulering økes fordi noen få spekulanter kan ha mye større innvirkning. I markeder uten spekulanter svinger kraften til å manipulere prisene årlig mellom produsenter og mellommenn / kjøpere i henhold til avlingens helse eller utbytte av en vare. Disse minimonopolene og monopsoniene resulterer i at mer volatilitet overføres til forbrukerne i form av varierende priser.
Konsekvenser og valuta
Selv når vi forlater varenivået og går inn i et av de største markedene i verden, forex, kan vi se hvordan spekulanter er viktige for å forhindre manipulering. Regjeringer er noen av de mest åpenbare manipulatorene. Regjeringer ønsker mer penger til å finansiere programmer, samtidig som de ønsker en robust valuta for internasjonal handel. Disse motstridende interessene oppfordrer myndighetene til å knytte valutaene sine, mens de blåser bort den sanne verdien for å betale for innenlandske utgifter. Det er valutaspekulanter, gjennom kortslutning og andre midler, som holder regjeringene ærlige ved å få fart på konsekvensene av inflasjonspolitikken.
Vis meg pengene
Spekulanter kan tjene mye penger når de har rett, og det kan vie både produsenter og forbrukere. Men denne store størrelsen er balansert mot risikoen de beskytter de samme forbrukerne og produsentene fra. For hver spekulant som tjener millioner på en enkelt kontrakt, er det minst et like stort antall som mister millioner på handelen - eller en dollar på hver en million mindre handler. I veldig ustabile markeder, som etter en naturkatastrofe eller svart svanebegivenhet, taper ofte spekulanter penger på det hele, og holder prisene stabile ved å utgjøre forskjellen ut av de dype lommene.
Klem en spekulant
Kumulativt hjelper spekulasjoner oss langt mer enn det noensinne kan skade oss ved å flytte risiko til de som kan håndtere det økonomisk. Til tross for misforståelsen og negativiteten spekulantene må møte, vil potensialet for overdreven fortjeneste fortsette å tiltrekke folk, så lenge myndighetene ikke regulerer dem i glemmeboken.
Med all negativiteten rettet mot kortselgere og spekulanter, er det lett for oss å glemme at deres aktiviteter opprettholder prisene, forhindrer mangel og øker risikoen de påtar seg. Jeg vil ikke bli spekulant, men det er viktig at vi bevarer spekulative investeringer for menneskene som gjør det - mer enn viktig, det er en nødvendighet for et sunt marked og en levende økonomi. Du trenger ikke å bli en spekulant, eller til og med klemme den neste du ser, bare husk at neste gang du betaler kraftig mer for en gallon for bensin, er det slik at vi fortsatt har igjen litt til neste uke, år, tiår og århundre. (For mer, se Få tak i kostnadene ved gass .)
