Hva er et låst marked
Et låst marked er et marked der en aksjekurs er på samme kurs. I et låst marked er det ingen bud-spør spredning; normalt er det forskjell mellom den høyeste prisen en kjøper vil betale for en sikkerhet og den laveste prisen en selger vil akseptere. Låste markeder er uvanlige og vanligvis kortvarige.
Å bryte ned låst marked
I et låst marked kan det være nødvendig for børser å stoppe automatisk ordreutførelse og implementere manuell ordreutførelse fordi utførelse av ordrer i et låst marked er forbudt. Securities and Exchange Commission (SEC) forskrifter krever at nasjonale børser ikke engang viser noteringer som indikerer et låst marked. SEC anser at et avlåst marked bryter med rettferdige og ordnede markedsregler, som krever at kjøpere og selgere får de neste og beste tilgjengelige prisene når de handler med verdipapirer.
Kontroverser rundt SEC-forbud mot låste markeder
SEC vedtok Regulation National Market System (Reg NMS) i 2007, som forbød låste markeder i et forsøk på å skape et mer ryddig og konkurransedyktig middel for investorer til å overføre risiko i annenhåndsmarkedet. Imidlertid har det vært kontrovers rundt dette forbudet. Noen hevder at markedet beveger seg for raskt til at forbudet mot låste markeder har den tilsiktede effekten.
I stedet gjør forbudet mot låste markeder det vanskeligere og dyrere for investorer å kjøpe aksjer. I stedet vil en sikkerhetsinformasjonsprosessor (SIP) sannsynligvis vise feil informasjon om anbudsretter for en gitt sikkerhet. Dette kan føre til at utvekslinger avviser bestillinger fordi de er avhengige av unøyaktig prisinformasjon.
Dessuten blir ikke alle investorer behandlet på samme måte av Reg NMS. Høyfrekvente handelsmenn (HFT) kan være i stand til å omgå begrensede markedsbegrensninger, slik at de kan dra nytte av etterslepetiden mellom aksjekurs og prisendringer og SIP-oppdateringer. Dette kan tillate dem å handle aksjer til mer fordelaktige priser enn andre investorer som handler de samme aksjene på samme børs på samme tid.
Imidlertid hevder mange at en opphevelse av forbudet mot låste markeder vil være meningsløst på grunn av de mange andre regler og forskrifter som er på plass for å forhindre låste og kryssede markeder. Mens noen hevder at en opphevelse av forbudet mot låste markeder ville eliminere mange forskjellige ordretyper og gjøre markedet mindre komplisert, hevder andre at en opphevelse av forbudet vil føre til mer kryssede markeder, eller markeder der anbudspriser er lavere enn å spørre priser.
