Markedet er et stort, forvirrende beist. Det kan være overveldende for den ivrige investoren, spesielt med flere indekser, aksjetyper og kategorier. Derfor er det avgjørende å observere forholdet mellom fire primære markeder - råvarer, obligasjonspriser, aksjer og valutaer - som ikke bare gjør at det større bildet blir mye tydeligere, men også kan føre til smartere handler.
I de fleste sykluser er det en generell rekkefølge som disse fire markedene beveger seg. Ved å se på dem alle, er vi bedre i stand til å vurdere skift i retning av et marked. Alle de fire markedene samarbeider - noen beveger seg med hverandre og andre mot.
Nedenfor beskriver vi hvordan de fire markedene fungerer sammen i sykluser og hvordan du kan få de til å fungere for deg. (For bakgrunnslesing, se: "Markedssykluser: nøkkelen til maksimal avkastning" og "Akselsyklusen: Det som går opp må komme ned.")
Intermarket Push and Pull of Commodities, obligasjoner, aksjer og valutaer
La oss først se på hvordan råvarer, obligasjoner, aksjer og valuta samhandler. Når råvareprisene stiger, beveger varekostnadene seg oppover. Denne økende prisaksjonen er inflasjonsmessig, og rentene stiger også for å gjenspeile den økende inflasjonen. Som et resultat faller obligasjonsprisene når rentene stiger siden det er et omvendt forhold mellom renter og obligasjonspriser.
Obligasjonspriser og aksjer er generelt korrelert med hverandre. Når obligasjonsprisene begynner å falle, vil aksjene til slutt følge etter og også gå ned. Etter hvert som låneopptak blir dyrere og kostnadene for å drive virksomhet stiger på grunn av inflasjon, er det rimelig å anta at selskaper (aksjer) ikke vil gjøre det like bra. Nok en gang vil vi se ett etterslep mellom obligasjonspriser og fallende aksjemarked.
Valuta har innvirkning på alle markeder, men den viktigste å fokusere på er råvarepriser. Råvarepriser påvirker også obligasjoner og aksjer, mens amerikanske dollar og råvarepriser generelt trender i motsatte retninger. Når dollaren synker i forhold til andre valutaer, kan reaksjonen sees i råvarepriser (som er basert i amerikanske dollar).
Tabellen nedenfor viser de grunnleggende forholdene til valuta, råvarer, obligasjoner og aksjemarkeder. Tabellen beveger seg fra venstre til høyre, og utgangspunktet kan være hvor som helst i rekken. Resultatet av dette trekket vil gjenspeiles i markedsaksjonen til høyre.
| Valuta: Ý | Varer: ß | Obligasjonspriser: Ý | Aksjer: Ý |
| Valuta: ß | Varer: Ý | Obligasjonspriser: ß | Aksjer: ß |
Husk at det er responsforsinkelser mellom hvert av markedets reaksjoner - ikke alt skjer på en gang. I løpet av det etterslepet, kan mange andre faktorer komme inn. Hvis det er så mange etterslep, og noen ganger omvendte markeder beveger seg i samme retning når de skal bevege seg i motsatte retninger, hvordan kan investoren dra fordel?
Intermarkedshandel over råvarer, obligasjoner, aksjer og valutaer
Intermarkedsanalyse er ikke en metode som vil gi deg spesifikke kjøps- eller salgssignaler. Det gir imidlertid et utmerket bekreftelsesverktøy for trender og vil advare om potensielle reverseringer. Når råvareprisene eskalerer i et inflasjonsmiljø, er det bare et spørsmål om tid før en dempende effekt når økonomien. Hvis råvarene stiger, har obligasjoner begynt å falle, og aksjene lader fremover. Disse forholdene vil til slutt overvinne habiliteten i aksjer, som vil bli tvunget til å trekke seg tilbake på et bestemt tidspunkt.
Som nevnt er råvarer som stiger og obligasjoner begynner å falle ikke være et selgesignal i aksjemarkedet. Det er ganske enkelt en advarsel om at en reversering er ekstremt sannsynlig i løpet av de neste par månedene til et år dersom obligasjoner fortsetter å utvikle seg nedover. Det er ikke noe klart signal om å selge aksjer; faktisk kan det fremdeles være utmerket fortjeneste fra oksemarkedet i aksjer i løpet av den tiden.
Det vi må se etter er aksjer som tar store støttenivåer eller bryter under et glidende gjennomsnitt (MA) etter at obligasjonsprisene allerede har begynt å falle. Dette vil være vår bekreftelse på at intermarkedforholdene tar over og aksjer nå er i revers.
Når bryter intermarkedanalyse sammen?
Det er tider hvor forholdet mellom råvarer, obligasjoner, aksjer og valutaer ser ut til å bryte sammen. Under den asiatiske kollapsen i 1997, for eksempel, så de amerikanske markedene aksjer og obligasjoner avkoble. Dette bryter med det nevnte positive korrelasjonsforholdet mellom obligasjons- og aksjekurser. Så hvorfor skjedde dette? De typiske markedsforholdene antar et inflasjonsmessig økonomisk miljø. Så når vi beveger oss i et deflasjonært miljø, vil visse relasjoner skifte.
Deflasjon vil generelt presse aksjemarkedet ned, da dårlig vekstpotensial i aksjer betyr at det er lite sannsynlig at de vil øke i verdi. Obligasjonsprisene vil derimot sannsynligvis bevege seg høyere for å gjenspeile fallende renter (dvs. rentene og obligasjonsprisene beveger seg i motsatte retninger). Derfor må vi være klar over inflasjonsmiljøer og deflasjonsmiljøer for å bestemme de resulterende korrelasjonene mellom obligasjoner og aksjer.
Likevel er det visse tider der til tross for det økonomiske miljøet, det ene markedet ikke ser ut til å bevege seg i det hele tatt. Bare fordi en brikke i oppgaven ikke svarer, betyr det ikke at de andre reglene fortsatt ikke gjelder. For eksempel, hvis råvareprisene har holdt seg, men den amerikanske dollaren synker, er dette fortsatt en sannsynlig bearish indikator for obligasjons- og aksjekurser. De grunnleggende forholdene holder fortsatt, selv om det ene markedet ikke beveger seg fordi det alltid er flere faktorer som jobber i økonomien.
Det er også viktig å ta hensyn til globale faktorer. Etter hvert som selskaper blir stadig mer globale, spiller de store roller i retning av de amerikanske markedene. For eksempel kan aksjemarkedet og valutaene få et omvendt forhold når selskapene fortsetter å ekspandere. Dette skyldes at når selskaper driver mer virksomhet utenlands, øker verdien av pengene som blir brakt tilbake til USA når dollaren faller, noe som øker inntektene. For å effektivt bruke intermarkedsanalyse er det alltid viktig å forstå den skiftende dynamikken i globale økonomier.
Bunnlinjen
Intermarkedsanalyse er et verdifullt verktøy når investorer forstår bruken. Vi må imidlertid være klar over det økonomiske miljøet på lang sikt (inflasjon eller deflasjon) og justere vår analyse av intermarkedsforhold deretter. Intermarkedsanalyse bør brukes som bare ett av mange verktøy for å bedømme retningen til visse markeder eller om en trolig trolig vil fortsette over tid.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Aksjehandelstrategi og utdanning
Hvordan påvirker rentene aksjemarkedet?
Commodities
Hvordan råvarepriser kan korrelere med inflasjon
Avanserte Forex Trading Concepts
Den amerikanske dollar og den japanske yen: Et interessant partnerskap
Fundamental analyse
Hva betyr det hvis korrelasjonskoeffisienten er positiv, negativ eller null?
obligasjoner
Hva betyr stadig lave obligasjonsrenter for aksjemarkedet?
Gull
Gull: Den andre valutaen
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Intermarket-analyse Definisjon Intermarket-analyse er en metode for å analysere markeder ved å undersøke korrelasjonene mellom forskjellige aktivaklasser. mer Konveksitetsmåler Obligasjonspris og obligasjonsrenteforhold Konveksitet er et mål på forholdet mellom obligasjonspriser og obligasjonsrenter som viser hvordan en obligasjons varighet endres med renten. mer negativ korrelasjon Definisjon Negativ korrelasjon er et forhold mellom to variabler der den ene variabelen øker når den andre avtar, og omvendt. mer Hva omvendt korrelasjon forteller oss En omvendt korrelasjon, også kjent som negativ korrelasjon, er et motsatt forhold mellom to variabler slik at de beveger seg i motsatte retninger. mer Forståelse av positiv korrelasjon Positiv korrelasjon er et forhold mellom to variabler der begge variablene beveger seg i takt. mer Risiko Risiko har mange former, men kategoriseres stort sett som sjansen for at et utfall eller investeringens faktiske avkastning vil avvike fra det forventede utfallet eller avkastningen. mer