Hva er informasjonskoeffisienten (IC)?
Informasjonskoeffisienten (IC) er et mål som brukes til å evaluere ferdigheten til en investeringsanalytiker eller en aktiv porteføljeforvalter. Informasjonskoeffisienten viser hvor nær analytikernes økonomiske prognoser samsvarer med de faktiske økonomiske resultatene. IC kan variere fra 1, 0 til -1, 0, med -1 som indikerer at analytikernes prognoser ikke har noe forhold til de faktiske resultatene, og 1 indikerer at analytikernes prognoser perfekt matchet de faktiske resultatene.
Viktige takeaways
- Informasjonskoeffisienten (IC) er et mål som brukes til å evaluere ferdigheten en investeringsanalytiker eller aktiv porteføljeforvalter. En IC på +1, 0 indikerer en perfekt prediksjon av faktisk avkastning, mens en IC på 0, 0 indikerer ingen lineær sammenheng. En IC på -1, 0 indikerer at analytikeren alltid mislykkes med å gjøre en riktig prediksjon. IC skal ikke forveksles med informasjonsforholdet (IR). IR er et mål på en investeringsforvalteres ferdigheter, og sammenligner en leders meravkastning med mengden risiko som tas.
Formelen for IC Is
IC = (2 × Andel riktig) −1 hvor: Andel riktig = Andel prediksjoner som er feilaktig av analytikeren
Forklaring av informasjonskoeffisienten
Informasjonskoeffisienten beskriver sammenhengen mellom forventet og faktisk avkastning, noen ganger brukt til å måle bidraget fra en finansanalytiker. En IC på +1, 0 indikerer et perfekt lineært forhold mellom forutsagt og faktisk avkastning, mens en IC på 0, 0 indikerer ingen lineær sammenheng. En IC på -1, 0 indikerer at analytikeren alltid mislykkes med å lage en riktig prediksjon.
En informasjonskoeffisient (IC) -grad nær +1.0 indikerer at analytikeren har stor ferdighet i prognoser. Men, i virkeligheten, hvis definisjonen av "riktig" er at analytikernes prediksjon stemte overens med retningen (opp eller ned) på faktiske resultater, er oddsen for å få prognosen riktig 50/50. Så til og med en analytiker uten dyktighet overhodet kunne forventes å ha en IC på rundt 0, noe som betyr at halvparten av prognosene var riktig og halvparten var feil. En score nær 0 viser at analytikernes prognoseferdigheter ikke er bedre enn resultater som kan oppnås ved en tilfeldighet, noe som antyder at IC-er som nærmer seg -1 er sjeldne.
IC skal ikke forveksles med informasjonsforholdet (IR). IR er et mål på en investeringsforvalteres ferdigheter, og sammenligner en leders meravkastning med mengden risiko som tas.
IC og IR er begge deler av Fundamental Law of Active Management, som sier at en leders ytelse (IR) avhenger av ferdighetsnivå (IC) og bredden, eller hvor ofte den brukes.
Eksempel på informasjonskoeffisienten
Som et hypotetisk eksempel, hvis en investeringsanalytiker gjorde to spådommer og fikk to rett, ville informasjonskoeffisienten være:
IC = (2 x 1, 0) = -1 + 1.0
Hvis en analytikers spådommer bare var halvparten av tiden riktig, så:
IC = (2 x 0, 5) = 0, 0 -1
Hvis imidlertid. ingen av spådommene stemte, da:
IC = (2 x 0, 0) = -1 -1.0
Begrensninger i informasjonskoeffisienten
IC-en er bare meningsfull for en analytiker som gjør et stort antall spådommer. Dette skyldes at hvis det bare er et lite antall prediksjoner, kan tilfeldig sjanse forklare mye av resultatene. Så hvis det bare er to forutsigelser, og begge har rett, er informasjonskoeffisienten +1, 0. Hvis IC imidlertid er på til eller nær +1, 0 etter at flere dusin forutsigelser er kommet, er det langt mer tilskrives ferdigheter enn tilfeldigheter.
