HVA ER Veiledende matchpris
Veiledende matchpris er prisen som maksimalt antall ordrer kan utføres på auksjonstidspunktet. Hvis to eller flere priser kan maksimere kjørbart volum eller med andre ord, det er flere indikative kamppriser, skjer auksjonen til den siste salgsprisen. Den veiledende matchprisen muliggjør prisoppdagelse og gjennomsiktighet, samtidig som den hjelper til med å løse ordensubalanser.
BREAKING NED Veiledende kamppris
Veiledende matchpris representerer prisen der det største antallet kjøps- og salgsordrer kan omsettes under en enkeltprisauksjon, for eksempel åpnings- eller lukkeauksjonen på NYSE Arca. Veiledende matchpris kan forstås bedre ved å vurdere et avsluttende auksjonsscenario. I dette tilfellet, hvis det ikke er ubalanse i bestillingen, blir alle ordrer fra markedet til slutt (MOC) utført til veiledende matchpris. Hvis det eksisterer en ordreubalanse, utføres de maksimale MOC-ordrene basert på tidsprioritet.
Følgende eksempler demonstrerer begrepet veiledende matchpris for Widget Co. aksje på NYSE Arca-børsen.
Eksempel 1: Ingen ordensubalanse
- Markedsordre for å kjøpe 2500 aksjer i Widget Co. Markedsordre for å selge 1 000 aksjer. Begrensningsordre for å selge 500 aksjer til 25, 50 dollar. Begrensningsordre for å selge 1 000 aksjer til 25, 75 dollar.
Veiledende prismatch = $ 25, 75.
Denne prisen vil bli publisert av NYSE Arca, som også vil vise et samsvarende volum på 2500 aksjer uten ubalanse.
Eksempel 2: Ubalanse i orden
- Markedsordre for å kjøpe 10.000 aksjer i Widget Co.Limit ordre om å selge 3000 aksjer til $ 26Marked for å selge 1000 aksjer Begrenset ordre om å selge 2000 aksjer til $ 26, 25
Veiledende kamppris = $ 26, 25.
Denne prisen vil bli publisert av NYSE Arca, som også vil vise volum på 10.000 aksjer og en total ubalanse på 4000 aksjer.
Økonomisk og akademisk analyse av indikativ kamppris
I papiret "Dynamiske regelmessigheter av amerikanske aksjer som åpner og lukker auksjoner, " undersøker Damien Challet og Nikita Gourianov de "statiske egenskapene" ved åpnings- og lukkingsauksjoner, for eksempel "det vanlige auksjonsvolumet i forhold til daglig volum- og ordrefordelingsfordeling." undersøke også hvordan den endelige auksjonsprisen endres som svar på ordreplassering, spesielt overfor ubalanse, og hvordan ordreplasseringen forbedrer eller forverrer hendelsene. Her finner de en stor forskjell mellom åpnings- og avslutningsauksjonene, "understreker likviditetsrollen og samtidig handel i den forhåndsåpne eller åpne markedsordreboka." I papiret viser forfatterne at den veiledende matchprisen er "sterkt mean-reverting, ”fordi ubalansen er mean-tilbakevendende, som de knytter til strategisk atferd.
