Investorer som søker å generere inntekter fra aksjeporteføljer med jevne mellomrom kan benytte seg av strategier for å skrive opsjoner ved å bruke salg og samtale for å kjøpe og selge aksjer. I tillegg til å produsere inntekter, reduserer skriving for å kjøpe aksjer kostnadsgrunnlaget for kjøpet. Dekket samtalestrategier genererer inntekter og kan øke netto salgsinntekter. Følgende undersøker tre måter å generere inntekter på regelmessig basis ved å bruke salgs- og samtalestrategier.
Grunnleggende om alternativ
En opsjonskontrakt dekker 100 aksjer av en underliggende aksje og inkluderer en streikpris og en utløpsmåned. Kjøperen av en kjøpsopsjon har rett, men ikke plikt til å kjøpe den underliggende aksjen til strykprisen før kontrakten går ut. Selger av en kjøpsopsjon, også kalt forfatter, er forpliktet til å selge aksjene i den underliggende aksjen til strykprisen hvis en kjøper bestemmer seg for å utøve opsjonen til å kjøpe aksjen. I hver opsjonstransaksjon blir beløpet som kjøperen betaler til selgeren referert til som premien, som er inntektskilden for opsjonsforfattere.
Salgsopsjoner dekker 100 aksjer per kontrakt, har en streikpris og utløpsdato, men reverser kjøps / salg avtalen mellom de to partene. I disse kontraktene har kjøperen av salgsopsjonen rett men ikke plikten til å selge de underliggende aksjene til strykprisen før utløpet. Hvis kjøperen av kontrakten velger å selge de underliggende aksjene, er opsjonsforfatteren forpliktet til å kjøpe dem.
Opsjoner blir referert til som å være "i pengene" når kursen på den underliggende aksjen er over strykprisen for en kjøpsopsjon, eller er lavere enn streiken for en salgsopsjon. Når opsjoner utløper i pengene, blir de underliggende aksjene automatisk kalt bort fra samtaleforfattere og tilordnet opsjeselgere for kjøp til opsjonens anslagskurs.
Selger kjøp for å kjøpe
Investorer kan generere inntekter gjennom en prosess med salg av aksjer beregnet for kjøp. For eksempel, hvis XYZ-aksjen handles til $ 80 og en investor har interesse av å kjøpe 100 aksjer av aksjen til $ 75, kan investoren skrive en salgsopsjon med en strykpris på $ 75. Hvis opsjonen handles til $ 3, mottar forfatteren en premie på $ 300, da prisen på opsjonen multipliseres med mengden aksjer i kontrakten.
Hvis alternativet utløper i pengene, blir 100 aksjer lagt til skribenten for $ 75 per aksje. Hvis opsjonen utløper mens aksjekursen er over streikekursen på $ 75, referert til som å være ute av pengene, holder opsjonsskriveren premien og kan selge en annen salgsopsjon for å generere tilleggsinntekter. Denne prosessen ligner på å bruke grenseordrer for å kjøpe aksjer, med en vesentlig forskjell. Med en grenseordre på $ 75, gjennomføres et kjøp når aksjekursen synker til eller under det nivået. For at et kjøp skal kunne gjennomføres ved bruk av en putstrategi, må opsjonen utløpe i pengene, eller putkjøperen må velge å tildele aksjer til selgeren for kjøp før utløpet.
Skrive dekket samtale
Andelseiere kan produsere inntekter med jevne mellomrom ved å skrive anrop mot aksjer som holdes i porteføljene. For eksempel, med XYZ-aksje til $ 80, kan en investor som eier 100 aksjer skrive en samtale til $ 85. For en opsjon som handles til $ 3, 50, mottar samtalsforfatteren premien på $ 350. Hvis opsjonen går ut av pengene, kan samtalsforfatteren selge et annet alternativ mot aksjene for å generere merinntekter. Med utløp i pengene blir aksjer kalt bort til strykprisen. Hvis opsjonen er i pengene før utløpet, kan samtale kjøper velge å ringe bort underliggende aksjer når som helst.
Maksimere premier
Prisen på en opsjon inkluderer alltid en tidspremie, som beregnes etter hvor lang tid det skal utløpe, nærheten til strykprisen og de underliggende aksjene. I eksemplene som bruker XYZ-aksjer, er begge alternativene penger og består av bare tidspremie.
Premie på opsjoner i pengene inkluderer også en egenverdi. Hvis for eksempel XYZ-aksjen går til $ 90, inkluderer opsjonspremien på en $ 85-samtale $ 5 for beløpet det er i pengene, pluss en tidspremie. Tidspremier avtar jo lenger unna aksjekursen er fra strykprisen.
Opsjonene med høyeste tidspremie er de med streikepriser nærmest aksjekursen. En annen vurdering er tiden til utløpet, med mer tid som resulterer i høyere premier. For eksempel kan et alternativ med seks måneder til utløp være priset til $ 6 per kontrakt, mens et opsjon med tre måneder igjen kan være priset til $ 3, 50. Generelt sett har lengre utløp en tendens til å ha lavere tidsverdier, målt på en månedlig basis, enn kortere utløp.
Disse variablene gir investorer fleksibilitet til å lage strategier for inntektsinntekter som passer deres mål. For eksempel kan kortsiktige tradere velge å selge opsjoner med utløp på en måned eller mindre, mens kjøp og hold investorer kan utvikle strategier ved å bruke utløp så langt som to år.
