Den raskt eskalerende handelskrigen mellom USA og Kina truer med å skape et worst-case scenario som kan presse økonomien inn i en lavkonjunktur og aksjer til et bjørnemarked. Amerikanske aksjer hadde allerede sin verste ytelse i 2019 forrige uke da Trump-administrasjonen ytterligere hevet tollsatsene på kinesisk import. Og de store indeksene startet denne uken ned hele 3% i den daglige handelen på mandag da Kina gjengjeldte ved å heve tollene så mye som 25% på amerikanske varer til 60 milliarder dollar.
"Det verste tilfellet: en fullstendig handelskrig, med tariffer for de gjenværende kinesiske varene, gjengjeldelse fra Kina, og en økt risiko for biltariffer som kan presse den globale økonomien til lavkonjunktur, " skrev Bank of America's Savita Subramanian i en merknad til klienter, per en detaljert historie i CNBC som skisserer de forskjellige scenariene som står overfor de amerikanske markedene og økonomien. I dette alvorlige scenariet har aksjer "potensialet til å komme inn i et bjørnemarked, " sa hun.
Amerikanske aksjer vakler (% avslag på 2019 høye)
· S&P 500: - 4, 3%
· Dow Jones industrielle gjennomsnitt: - 4, 8%
· Nasdaq: -5, 8%
Hva det betyr for investorer
Bank of America skisserte tre scenarier for handelskonflikten. Den første er en "godartet" en der en avtale nås snart, og kunne se S&P 500 stige til 3000. Det andre "Brinkmanship" -scenariet innebærer at tariffer stiger til 25%, og speiler hva som skjer nå, hvoretter en avtale oppnås i andre halvår. Det tredje scenariet er en dårligst tilfelle. Dette "Trade War" -scenariet ser 25% tollsatser på alle kinesiske varer og den økende trusselen om biltariffer. Dette scenariet kan presse ned aksjene 5-10 % på kort sikt, og til slutt kan utløse et amerikansk bjørnemarked og lavkonjunktur i henhold til Bank of America.
Gitt at en langvarig handelskonflikt ikke er bra for noen, kan det mest sannsynlige scenariet være brinkmanship. I henhold til dette kan du forvente økt volatilitet og også et tilbaketrekning i aksjer med mulighet for et tilbakestilling i andre halvår. "Ingen vinner handelskrig, ikke engang de tilreisende, " sa Gregory Daco, sjef i USAs økonomi ved forskningsfirmaet Oxford Economics, i en nylig merknad.
Oxford Economics skisserte også forskjellige mulige scenarier som økende handelsspenninger kan føre til, og det verste ville være en fullverdig multilateral handelskrig. I det "ekstreme scenariet" hever USA tollene på Kina til 35%, hever biltariffene til 25% over hele kloden og hever tollene for all annen import fra EU, Taiwan og Japan til 10%. Et slikt scenario ville resultere i en nedgang på 2, 1% i USAs BNP i 2020 og presse økonomien inn i en lavkonjunktur senere i år, ifølge MarketWatch.
Ser fremover
Selv om slike ekstreme utfall er mulig, ber Mark Haefele, administrerende direktør i UBS Global Wealth Management, investorene om å gå forsiktig og unngå panikk. "Gitt at bare presidenten selv vet hvor langt han tror han kan la markedet falle, eller veksten sakte, før vi skader sjansene for gjenvalg, bør vi forberede oss på potensiell betydelig volatilitet fremover, " sa Haefele til Financial Times. "Hvis investorene ikke tror at de kan mage det, ville det være bedre å redusere risiko eller sikre sikringsposisjoner nå."
