Finansnæringen er ganske flink til å lage nye produkter og vellykket markedsføre dem til massene. Mange av disse produktene har vært suksesser som har tjent penger til investorer og finansinstitusjoner som tilbyr dem. Tenk for eksempel aksjefond og børshandlede fond.
Imidlertid har andre produkter enten vært direkte katastrofer eller verre, har brakt verden til randen av økonomisk ødeleggelse. Det viktigste - eller skal vi si subprime - eksempel på slike giftige produkter, vil utvilsomt være amerikanske pantelån-støttede verdipapirer, hvis implosjon rundt 2007 - 09 forårsaket en global kredittkrise og den store resesjonen.
Her er de 10 trinnene som er involvert i etableringen av et nytt finansielt produkt.
Lage noe nytt
Å skape et nytt finansielt produkt innebærer selvfølgelig en større grad av risiko sammenlignet med å produsere en widget. For eksempel står leverandøren av et nytt finansielt produkt overfor risikoer som oppstår ved feil risikostyring eller interessekonflikter.
Den større risikoen fra nye finansielle produkter, svelger imidlertid kvadratet på skuldrene til kundene. Husk antall amerikanske huseiere som hadde økonomiske vanskeligheter på grunn av kraftig høyere finansieringskostnader på boliglån på rentene med justerbar rente da de amerikanske rentene steg fra 2003 til 2006.
Mens nye produktdebakler kan oppstå fra tid til annen i finansnæringen, er realiteten at disse produktene generelt gjennomgår en streng utviklingsprosess som kan ta mange måneder å fullføre.
1. Begrepet nye finansielle produkter
Det første trinnet i å utvikle et nytt finansielt produkt er å konseptualisere det. Ideen til et nytt produkt kan oppstå fra en rekke kilder, for eksempel kundebehov, intern salgsstyrke eller en tredjepart. Børs omsatte fond ble til fordi de fjernet begrensningene til tradisjonelle verdipapirfond ved å handle på en børs, og dermed tilby øyeblikkelig likviditet og åpenhet - egenskaper som er av enorm appell for investorene.
På den annen side utviklet trolig stripobligasjoner eller nullkupongobligasjoner fordi en eller annen lys gnist i en finansinstitusjon regnet med at det å ta en 10-årig obligasjon, "strippe" den av sine 20 halvårlige kuponger og selge dem individuelt ville resultere i 21 separate provisjonsberettigede transaksjoner (20 kupongbetalinger pluss obligasjonsprinsippet), i stedet for en enkeltobligasjonstransaksjon.
2. Produktutvikling
Å komme med en produktidee er en ting, men å utvikle det er en annen ting helt siden djevelen virkelig er i detaljene. På dette stadiet må produktutviklingsteamet oversette ideen til et håndgripelig produkt som kan selges til institusjonens klientell med rimelig fortjeneste. Utviklingsteamet må gå en fin linje for å utvikle et produkt som verken er unødvendig sammensatt (en reell risiko med finansielle produkter), og heller ikke er så vanilje at det er lett for konkurransen å gjenskape.
Klientellet for produktet er også identifisert på dette stadiet siden de fleste av de påfølgende trinnene er drevet av om produktet er ment for et detaljhandelpublikum, eller bare skal være rettet mot institusjonelle kunder.
3. Forskriftsmessige, juridiske krav
Det nye produktet må oppfylle sikkerhetsforskrifter som er pålagt av den aktuelle myndigheten. For eksempel gir reguleringsvarsel 12-03 fra Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) veiledning til finansfirmaer om forbedrede tilsynskrav for komplekse produkter. FINRA definerer et komplekst produkt som ett med flere funksjoner som påvirker investeringsavkastningen på en annen måte under forskjellige scenarier, for eksempel verdipapirer med sikkerhet eller strukturerte noter.
Ettersom regulering primært er utformet for å beskytte detaljhandelsinvestorer mot tvilsomme produkter eller tjenester som tilbys av skruppelløse firmaer, er det å sikre at det nye produktet fullt ut oppfyller alle forskrifter som gjelder for det, for å sikre suksess (for ikke å nevne å unngå potensiell forlegenhet senere). På den juridiske siden vil firmaets juridiske armaturer sikre at den intellektuelle kapitalen som er investert i produktet blir beskyttet gjennom de nødvendige innleveringene. Det juridiske teamet vil også bekrefte at forskriftskrav knyttet til slike spørsmål som produktegnethet og interessekonflikter er blitt overholdt.
4. Drift
På dette stadiet av et nytt produkts evolusjon blir den nissegrisede hamret ut. Dette er sannsynligvis det viktigste trinnet i hele den nye produktutviklingsprosessen siden den omfatter alle de viktigste detaljene som er involvert i tilbudet av produktet. Dette inkluderer å utvikle skjemaer og papirer som skal fylles ut av en klient, sikre at transaksjonen blir effektivt utført på firmaets plattform og identifisere trinnene som er involvert i behandlingen av handelen i back office. Det inkluderer også andre sentrale elementer som å utforme risikostyring og kontroller for å sikre at risikoen for firmaet som oppstår ved det nye produktet blir dempet, samt klientrapportering, opplæring av ansatte (front office og back office) og tilsyn.
5. Registrering av produkter
Det nye produktet må kanskje registreres gjennom et prospekt eller tilby dokumenter med det aktuelle organet som Securities Exchange Commission i USA, eller de provinsielle verdipapirkommisjonene i Canada. Merk at disse instansene ikke gir noen mening om fordelene ved det nye produktet eller om investeringsappell. Snarere sikrer de at alle “jeg’ene” er stiplet og “t’ene” krysses i prospektet, og at det inneholder full beskrivelse av alle faktorene som en investor krever for å ta en informert investeringsbeslutning.
6. Markedsføring av nye finansielle produkter
Markedsføring av et nytt produkt er viktig for å sikre suksess. Denne fasen innebærer også å utdanne klienten hvis produktet er ganske sammensatt. Generelt kan markedsføring ikke påbegynnes - eller kan bare utføres på en begrenset måte - før det er mottatt godkjenning fra det organet som prospektet eller tilbudsdokumentet er registrert med. Å utvikle markedsføringslitteratur som brosjyrer og presentasjoner som effektivt kommuniserer produktets funksjoner og fordeler, og formulerer en sammenhengende mediestrategi, er tidkrevende aktiviteter som kan ta flere uker å fullføre.
7. Distribusjon av det nye produktet
Dette er et annet viktig trinn, siden hvis det ikke er noen effektiv salgsstyrke for å selge eller distribuere produktet, vil det være dømt til å mislykkes. Firmaet eller institusjonen må ta en rekke viktige beslutninger på dette stadiet - hvem som skal selge produktet, hvordan vil de bli kompensert, hva er kompensasjonsnivået og så videre. Produktets attributter er viktige for å bestemme riktig målgruppe for det.
For eksempel kan et høyrisikoprodukt med høy belønning eller et ganske komplekst produkt være bedre egnet for institusjonelle investorer, mens et relativt enklere produkt kan være attraktivt for detaljister. Når målmarkedet er identifisert, kan de riktige distribusjonskanalene settes på plass.
8. Produktlansering
Endelig kommer den store dagen når produktet endelig lanseres, kulminasjonen på måneders krefter. Nye økonomiske produkter lanseres typisk med mye fanfare, rett etter eller under en medieblitz for å øke produktbevisstheten. Noen nye produkter kan fly av sokkelen så snart de slippes, mens andre kan ta mer tid å få trekkraft. Det avhenger av hvilket investorbehov som blir møtt av det nye produktet - inntekt, vekst, sikring eller andre behov - samt risikoprofil.
9. Overholdelse
Bedriftens compliance-avdeling vil overvåke salget av det nye produktet for å sikre at det bare blir solgt til kundene til firmaet som produktet passer for. Kundens egnethet er et veldig stort tema i finansnæringen. En rådgiver som selger en kompleks strukturert lapp til en 80-åring med begrensede inntektsmidler, vil snart få besøk av en overholdelsesansvarlig og kan være i fare for å bli vist døren. Avhengig av spesifikasjonene for det (nye) produktet som tilbys, vil samsvar også være på utkikk etter forbudte fremgangsmåter som frontkjøring eller manipulerende handel.
10. Produkt, lønnsomhetsgjennomgang
I sluttfasen av et nytt produkts utviklingssyklus vil det bli gjennomgått med faste periodiske intervaller for å vurdere forskjellige parametere - produktsalg versus anslag, uventede utfordringer, risikostyring, produktets bidrag til fortjeneste og så videre. Avhengig av utfallet av slike periodiske gjennomganger, kan det nye produktet enten vise seg å ha en kort holdbarhet, eller det kan være en vinner som utvider firmaets portefølje av vellykkede produkttilbud.
Bunnlinjen
De ti trinnene som er skissert ovenfor er viktige for å lage et nytt finansielt produkt, selv om det ikke nødvendigvis alltid er implementert i den viste rekkefølge.
