Hva er en overdekket spredning?
En tildekket straddle er en opsjonsstrategi som søker å tjene på bullish kursbevegelser ved å skrive noteringer og kaller på en aksje som også eies av investoren. I en tildekket spredning er investoren kort på like antall både anrops- og salgsopsjoner som har samme strykpris og utløp.
Hvordan dekkede stempel fungerer
En dekket spredning er en strategi som kan brukes til potensielt å tjene på bullish prisforventninger på en underliggende verdipapir. Dekket strekk kan typisk lett konstrueres på aksjer som handler med høyt volum. En dekket spredning involverer også standard anrops- og salgsopsjoner som handler på børser og fungerer ved å selge et anrop og et salg i samme streik mens du eier den underliggende eiendelen. I virkeligheten er det en kort spredning mens det lange er underliggende.
På samme måte som en dekket samtale, der en investor selger oppringt samtaler mens han eier den underliggende eiendelen, vil investoren samtidig selge et like stort antall plasser ved samme streik. Den dekkede spenningen, siden den har en kort sette, er imidlertid ikke helt dekket og kan tape betydelige penger hvis prisen på den underliggende eiendelen synker betydelig.
Viktige takeaways
- En dekket straddle er en opsjonsstrategi som involverer en kort straddle (selge en samtale og sette i samme streik) mens du eier den underliggende eiendelen. I likhet med en dekket samtale, er dekket straddle ment av investorer som tror den underliggende prisen ikke vil bevege seg veldig mye før utløp. Den tildekte straddle-strategien er ikke en "dekket" strategi, ettersom bare samtalealternativsposisjonen er dekket.
Eksempel på overdekket konstruksjon
Som i en hvilken som helst dekket strategi, innebærer den dekket straddle-strategien eierskap til en underliggende verdipapir som det omsettes opsjoner for. I dette tilfellet er strategien bare delvis dekket.
Siden de fleste opsjonskontrakter handler med 100 aksjepartier, må investoren typisk ha minst 100 aksjer av det underliggende for å starte denne strategien. I noen tilfeller kan de allerede eie aksjene. Hvis aksjene ikke eies, kjøper investoren dem i det åpne markedet. Investorer kan ha 200 aksjer for en fullstendig dekket strategi, men det er ikke forventet at begge kontraktene er i pengene samtidig.
Trinn en: Eier 100 aksjer med en verdi av $ 100 per aksje.
For å konstruere den uovertrufne investoren skriver både samtaler og tar med seg pengestrikkprisene og den samme utløpet. Denne strategien vil ha en nettokreditt siden den innebærer to innledende korte salg.
Trinn to: Selg XYZ 100 samtale til $ 3, 25 Selg XYZ 100 satt til 3, 15 dollar
Netto kreditt er $ 6, 40. Hvis aksjen ikke gjør noe, vil kreditten være $ 6, 40. For hver gevinst på $ 1 fra streiken har samtalsposisjonen et tap på $ 1 og puttsposisjonen vinner $ 1 som tilsvarer $ 0. Dermed har strategien en maksimal fortjeneste på $ 6, 40.
Denne stillingen har høy risiko for tap hvis aksjekursen faller. For hver reduksjon på $ 1 har salgsstillingen og anropsposisjonen hver et tap på $ 1 for et samlet tap på $ 2. Dermed begynner strategien å ha et nettotap når prisen når $ 100 - ($ 6, 40 / 2) = $ 96, 80.
Dekket Straddle betraktninger
Den dekkede straddle-strategien er ikke en "dekket" strategi, ettersom bare samtalealternativsposisjonen er dekket. Short put-posisjonen er "naken" eller avdekket, noe som betyr at hvis tildelt, vil det kreve at opsjonsskriveren kjøper aksjen til strykprisen for å fullføre transaksjonen. Det er imidlertid ikke sannsynlig at begge stillingene vil bli tildelt.
Mens gevinster med dekket straddle-strategi er begrenset, kan store tap oppstå hvis den underliggende aksjen faller til nivåer godt under strykprisen ved utløp av opsjonen. Hvis aksjen ikke beveger seg mye mellom datoen da stillingene blir inngått og utløper, samler investoren premiene og realiserer en liten gevinst.
Institusjonelle og detaljhandelsinvestorer kan konstruere dekket samtalestrategier for å oppsøke potensiell fortjeneste fra opsjonsavtaler. Enhver investor som søker å handle derivat, må ha de nødvendige tillatelsene gjennom en margin trading, opsjonsplattform.
