Inflasjon kan ha en negativ innvirkning på rentefordelene når det gir høyere rente. Sentralbanker, som den amerikanske sentralbanken, har typisk inflasjonsmål, og når inflasjonen begynner å overskride ønsket terskel, vil tjenestemenn øke renten. Siden rentebetalingene fra eksisterende fastrenteaktiver blir mindre konkurransedyktige i forhold til nyere renteinstrumenter med høyere rente, vil prisene på eksisterende fastrenteaktiver typisk falle. Det er med andre ord et omvendt forhold mellom renter og rentepris. Høy inflasjon kan også undergrave avkastningen fra strategier som er avhengige av faste betalinger.
Inflasjon og renter
Inflasjon er vanligvis definert som en vedvarende økning i prisnivået for varer og tjenester i en økonomi. Det er ingen utstrakt enighet om den primære årsaken til inflasjon, men de fleste økonomer er enige om at inflasjonen typisk dukker opp i perioder med styrke i økonomien når arbeidsledigheten faller, selskaper må begynne å betale høyere lønn, mens prisene på råvarer, eiendommer og varer kryper høyere.
Viktige takeaways
- Inflasjon kan ha en negativ innvirkning på rentefordelene når det resulterer i høyere rente. Renteinstrumenter inkluderer obligasjoner og innskuddsbevis. Priser på rentepapirer beveger seg motsatt av avkastningen. Inflasjon skjer vanligvis i perioder med økonomisk styrke og når prisene på lønn, varer og råvarer begynner å øke. CPI og PPI er økonomiske indikatorer som ofte brukes til å måle inflasjon.
Renteverdier er gjeldspapirer som leverer regelmessige utbetalinger - noen ganger kalt kuponger - til innehavere til forfall. Eksempler inkluderer selskapsobligasjoner, statsgjeld, kommunale obligasjoner og innskuddsbevis. For eksempel utsteder et selskap en 5% bedriftsobligasjon med en pålydende verdi av $ 1000 som forfaller om fem år. Obligasjonen betaler $ 50 (5% av $ 1000) per år i fem år og returnerer deretter $ 1000 når obligasjonen forfaller.
La oss anta at høy inflasjon øker renten, og for å konkurrere med andre obligasjonsutstedere, må det samme selskapet nå utstede 5-årige obligasjoner til 6%. Hvis investoren som holder 5% -obligasjonen ønsker å selge sin i markedet, må de nå konkurrere med den nyere 6% -obligasjonen. Derfor er det lite sannsynlig at de vil finne en kjøper for obligasjonen for hele pålydende $ 1000. I stedet kan obligasjonen være verdt rundt $ 850, noe som betyr en årlig avkastning på 6% gitt $ 50 per årlig renteutbetaling.
Mens obligasjonseieren alltid kan holde obligasjonen frem til forfall og motta hele $ 1.000 pålydende ved forfall, illustrerer det hypotetiske eksempelet hvordan obligasjonspriser kan falle, noe som tvinger renter høyere på grunn av konkurransen fra lignende, nyere obligasjoner. Den reelle virkningen avhenger av hvilken type renteinstrument som holdes, hvor raskt rentene stiger, og hvor (kortsiktige eller langsiktige) renter beveger seg høyere langs rentekurven.
Inflasjonsrisiko
Å forstå forskjellen mellom nominelle og realrenter kan også bidra til bedre å forstå hvordan inflasjon påvirker rentefordelene negativt. En obligasjons nominelle rente tar ikke hensyn til inflasjon, og en investor vil bare tjene det beløpet når inflasjonen er null. En obligasjons realrente, derimot, indikerer investorens realavkastning ved å trekke inflasjonen fra den nominelle renten.
For eksempel, hvis den nominelle renten er 4% og inflasjonen er 3%, er realrenten 1%. Hvis inflasjonen er høyere enn den nominelle renten, holder obligasjonseierens avkastning ikke tritt med de økende levekostnadene på grunn av inflasjonen. Ettersom mange investorer er avhengige av obligasjoner som en forutsigbar inntektskilde, undergraver perioder med høy inflasjon avkastningen. Dette er kjent som inflasjonsrisiko.
KPI vs. PPI
Et av de mest problematiske aspektene ved inflasjonen er at dens innvirkning på investeringene ikke er oppgitt eksplisitt. I stedet overvåker investorer ofte økonomiske indikatorer som Produsentprisindeks (PPI) og Forbrukerprisindeks (KPI) for å få en forståelse av generelle inflasjonstrender.
Når økonomer snakker om stigende inflasjon, viser de vanligvis til en økning i konsumprisindeksen, som sporer de samlede prisene på detaljistnivå. Produsentprisindeksen derimot består av priser på forbruksvarer og kapitalvarer som betales til produsentene (for det meste av detaljister), og inflasjonsutviklingen gjenspeiles tidligere i PPI enn de er i KPI. Så PPI kan være nyttig for investorene som et tidlig signal om forestående inflasjon.
