Å sette en høy diskonteringsrente har en tendens til å øke effekten av andre renter i økonomien siden det representerer kostnadene for å låne penger for de fleste store forretningsbanker og andre institusjoner. Dette kan betraktes som en kontraherende pengepolitikk. Hvor mye en høy diskonteringsrente påvirker økonomien som helhet, avhenger av forholdet mellom diskonteringsrenten og den normale markedsrenten for lån til banker.
Til dels representerer rentene kostnadene for å låne penger. Når det er rimeligere for bankene å låne penger fra Federal Reserve, kan de i ettertid kreve mindre renter på egne lån. Dette har en ringvirkende effekt på etterspørselen etter lånbare midler overalt, med mindre markedsrenten er like høy.
Rentene koordinerer også sparing i økonomien. Når for få aktører ønsker å spare penger, lokker bankene dem med høyere rente. Mellom sparing og lån er rentene med på å koordinere økonomisk aktivitet mellom ulike aktører og forskjellige tidspunkter. Besparelser representerer en preferanse for fremtidig forbruk fremfor dagens forbruk, mens det motsatte er tilfelle for innlån. Hvis diskonteringsrenten blir hevet for høyt, kan det kaste denne koordinerende mekanismen ut av balanse.
Mer umiddelbare virkninger merkes av en høy diskonteringsrente. Lån er dyrere, og låntakere må jobbe for å betale ned lån raskere. Dette har effekten av å ta penger ut av økonomien, noe som også kan føre til at prisene synker. Enkeltpersoner oppfordres til å spare mer. Dette fører til en økning i kapitalfinansieringen. Om dette hjelper eller skader økonomien, avhenger av mange andre faktorer og er svært vanskelig å måle.
