Hva er hekkingsforholdet?
Sikringsgraden sammenligner verdien på en posisjon beskyttet gjennom bruk av en sikring med størrelsen på hele posisjonen selv. En sikringsgrad kan også være en sammenligning av verdien av futureskontrakter som er kjøpt eller solgt til verdien av kontantvaren som sikres.
Futures kontrakter er i hovedsak investeringskjøretøyer som lar investoren låse inn en pris for en fysisk eiendel på et tidspunkt i fremtiden.
Sikringsgraden er den sikrede posisjonen dividert med den totale stillingen.
Hvordan Hedge Ratio fungerer
Se for deg at du har 10 000 dollar i utenlandsk egenkapital, noe som utsetter deg for valutarisiko. Du kan inngå en sikring for å beskytte mot tap i denne posisjonen, som kan konstrueres gjennom en rekke stillinger for å innta en motregningsstilling til den utenlandske aksjeinvesteringen.
Typer hekkingsforhold
Minste varianssikringsgrad er viktig når kryss sikring, som har som mål å minimere variansen til posisjonens verdi. Minste varianssikringsgrad, eller optimal sikringsgrad, er en viktig faktor for å bestemme det optimale antallet futureskontrakter å kjøpe for å sikre en stilling.
Det beregnes som produktet av korrelasjonskoeffisienten mellom endringene i spot- og futurespriser og forholdet mellom standardavviket for endringene i spotprisen og standardavviket for futuresprisen. Etter beregning av det optimale sikringsforholdet, beregnes det optimale antall kontrakter som er nødvendig for å sikre en stilling ved å dele produktet av det optimale sikringsforholdet og enhetene til stillingen som sikres med størrelsen på en futureskontrakt.
Viktige takeaways
- Sikringsgraden sammenligner mengden på en stilling som er sikret med hele stillingen. Minimumsavvikssikringsgraden er med på å bestemme det optimale antall opsjonskontrakter som er nødvendige for å sikre en stilling. Minste varianssikringsgrad er viktig i krysssikring, som har som mål å minimere variansen til en stillings verdi.
Eksempel på Hedge Ratio
Anta at et flyselskap frykter at prisen på jetbrensel vil stige etter at råoljemarkedet har handlet på deprimerte nivåer. Flyselskapet forventer å kjøpe 15 millioner liter jetbrensel i løpet av det neste året, og ønsker å sikre innkjøpsprisen. Anta at korrelasjonen mellom futures på råolje og spotprisen på jetbrensel er 0, 95, som er en høy grad av korrelasjon.
Anta videre standardavviket for råoljefutures og spotjet-drivstoffprisen er henholdsvis 6% og 3%. Derfor er minimum avvikssikringsgrad 0, 475, eller (0, 95 * (3% / 6%)). Futures kontrakten med råolje på NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) har en kontraktsstørrelse på 1 000 fat eller 42 000 gallon. Det optimale antall kontrakter er beregnet til å være 170 kontrakter, eller (0, 475 * 15 millioner) / 42 000. Derfor ville flyselskapet kjøpe 170 NYMEX WTI futures-kontrakter.
