En utstrømming av nye produkter har oversvømmet børsens handlede fond (ETF) virksomhet, siden den første ETF ble rullet ut i 1989, men ikke alle har overlevd. En ETF er en kurv med verdipapirer, som omsettes på en børs som kjøpes og selges gjennom dagen, omtrent som aksjer. De fleste ETF-er sporer et indeksfond. ETF-er fortsatte å formere seg frem til 2007, da mange rådgivere begynte å advare om at spredningen av disse produktene kunne slå tilbake. I følge Morgan Stanley så det første kvartalet 2008 16 nye ETF-er notert i USA, men 23 likvidasjoner resulterte i nedgangen i første kvartal over kvartal, i antall tilgjengelige amerikanske ETF-er siden deres oppstart.
Tutorial: Exchange-Traded Fund (ETF) Investering
Årsaker til en ETF-avslutning
Flere årsaker eksisterer for avvikling av ETF-er, men de viktigste årsakene inkluderer mangel på investorinteresse og et begrenset antall eiendeler. Det kan hende at en investor ikke velger en ETF fordi det som blir tilbudt kan være for snevert fokusert, for sammensatt eller ha dårlig likviditet. Dette kan føre til en avvikling, fordi ETF-er med synkende eiendeler ikke er lønnsomme for selskapet som opprettet fondet. ETF-er har en tendens til å ha lave fortjenestemarginer og trenger derfor flere eiendeler for å tjene penger. (For å lære mer om ETF-avvikling, sjekk ut ETF-likviditet: Why It Matters . )
Selv om ETF-er generelt anses som lavere risiko enn individuelle verdipapirer, er de ikke immun mot noen av de typiske problemene som kan oppstå når du investerer i verdipapirer. Disse risikoene inkluderer potensielle sporingsfeil og sjansen for at visse indekser kan bremse andre markedssegmenter eller aktive ledere. (Lær hvordan du kan velge det beste av gjengen i How to Pick The Best ETF .)
Likvidasjonsprosessen
ETF-er som legger ned, må følge en streng og ordnet avviklingsprosedyre. Likvidasjonen av en ETF er lik den for et investeringsselskap, bortsett fra at fondet også varsler børsen det handler, at handel vil opphøre. (Hvis du vil lære om lignende forekomster av avvikling i verdipapirfond, kan du lese likvidasjonsblåser: Når gjensidige fond stenger .)
Aksjonærer mottar vanligvis varsel om avvikling mellom en uke og en måned før den inntreffer, avhengig av omstendighetene. Styret, eller tillitsmenn for ETF, vil godkjenne at hver aksje kan innløses individuelt ved avvikling, siden de ikke kan innløses mens ETF fortsatt er i drift; de kan innløses i opprettelsesenheter. (For mer innsikt, se Et indre blikk på ETF Construction .)
Investorer som vil ut av fondet etter varsel om avvikling, selger aksjene sine; markedsaktøren vil kjøpe aksjene og aksjene blir innløst. De gjenværende aksjonærene ville motta pengene sine, mest sannsynlig i form av en sjekk, for hva som måtte være i ETF. Mengden av avviklingsfordelingen er basert på netto formuesverdi (NAV) til ETF.
Likvidasjonen kan imidlertid skape en skattehendelse dersom midlene holdes på en skattepliktig konto. Dette kan tvinge en investor til å betale merverdiavgift på mottatt overskudd, som ellers ville vært unngått. (For ikke å lære om en lignende skattehendelse som kan oppstå i aksjefondsalg, se Ikke tap din skjorte på verdipapirsalg .)
Fire måter å identifisere en ETF på vei ut
Det er mulig å redusere sjansene for å holde en ETF som kan stenge og måtte søke etter et annet sted for å stash pengene dine. Følgende fire tips kan hjelpe investorer med å bestemme om en ETF sannsynligvis vil få problemer:
1. Vær forsiktig når du velger ETF-produkter som sporer smale markedssegmenter; disse produktene anses som risikable og krever derfor mer evaluering.
2. Undersøk ETFs handelsvolum. Volum er en god indikator på likviditet og investorenes interesse. Hvis volumet er høyt, er produktet vanligvis mer flytende.
3. Se på eiendelene under forvaltning, for å bestemme hvor mye penger som styres og å måle fondets suksess.
4. Gå gjennom ETFs prospekt for å forstå hvilken type du har. En ETF er som ethvert annet investeringsselskap og vil levere et prospekt på forespørsel. Prospektet vil gi informasjon som gebyrer og utgifter, investeringsmål, investeringsstrategier, risiko, ytelse, priser og annen informasjon. (Lær å dechiffrere det hemmelige språket til prospektet; les Hvordan tolke et selskaps prospekt )
Bunnlinjen
ETF-er har eksistert siden 1989 og har siden utvidet seg til å gi investorer en rekke valg; de handler som aksjer, men har et basseng med verdipapirer. Fra 2010 er 916 ETF-er tilgjengelige på markedet, til sammen 882 milliarder dollar i eiendeler. Nye produkter blir stadig introdusert, men det betyr ikke at de holder seg rundt. Investorer kan redusere sjansen for å få en avvikling av ETF, ved å sørge for at de forsker på produktet. Hvis ETF-en din går ut av drift, ikke få panikk, men når du ser etter et nytt sted å plassere pengene dine, må du forsikre deg om at du vet hva du får til.
