Analytikere på Goldman Sachs har nå en slank 3% oppside igjen til S&P 500-målet deres på 3000 fra og med tirsdagens nærhet. I investeringsbankens US Weekly Kickstart-rapport av 12. april, anbefaler Goldman å eie aksjer på 50 aksjer med lav driftsmakt for dagens miljø. Konsernet, som nå handler med 30% rabatt til det historiske nivået, har overgått markedet i år og er klar til å fortsette å gjøre det midt i en avtagende amerikansk økonomi, ifølge analytikerne. Investopedia ser på ni av dem, inkludert store merkevareaksjer som Walt Disney Co. (DIS), CBS Corp. (CBS), McDonald's Corp. (MCD), Starbucks Corp. (SBUX), Hilton Worldwide Hldgs (HLT), General Dynamics (GD), Nvidia Corp. (NVDA) og HCA Healthcare Inc. (HCA).
9 store merkevarer
- Walt Disney Co. (DIS); 1, 8% CBS Corp. (CBS); 1, 8% McDonald's Corp. (MCD); 1, 4% Starbucks Corp. (SBUX); 1, 8% Hilton Worldwide Hldgs (HLT); 1, 6% generell dynamikk (GD); 1, 7% Nvidia Corp. (NVDA); 1, 9% HCA Healthcare Inc. (HCA); 1, 4% S & P 500 (ex-økonomi og verktøy) median; 1, 6%
Dempet økonomisk vekst i USA favoriserer lave driftsmessige aksjer
Goldman Sachs fremhever det faktum at den økonomiske veksten har gått ned i USA, Kina og Europa. I mellomtiden forventer firmaet at inntektsveksten for året over år (YOY) for det gjennomsnittlige S&P 500-selskapet vil falle 3% i 1. kvartal, forbli flatt i de følgende to kvartalene og få 9% i siste kvartal 2019.
"Aksjer med lavt driftsutnyttelse gir bedre resultater når økonomien går nedover", skrev Goldman-analytikere i den ferske rapporten. Alternativt, i perioder med bedring av økonomisk vekst, vinner aksjer med høy driftsinnsats. "Selv om USAs økonomiske aktivitet kan ha sluttet å redusere tempoet (ignorere regjeringsstansdataene), vil sannsynligvis veksten dempes. Beskjeden vekst betyr at firmaer med et lavt forhold mellom inntekter etter variable driftskostnader og inntekter etter variable og faste kostnader, skal overgå aksjer med høy grad av driftsmakt, ”leser rapporten.
Aksjekursene oppblåste, lave driftsmessige gearingsaksjer med en rabatt
Fra et verdsettelsesperspektiv ser Goldman på S&P 500-indeksen og median-aksjen som handel med høye verdivurderinger i forhold til historien, mellom 80- og 98-prosentilen mot de siste fire tiårene. På den annen side handler gruppen med lavt driftsinstrument for aksjer med en betydelig rabatt på 30% når det gjelder pris til inntjeningsmultipler sammenlignet med forrige tiår, da rabatten i gjennomsnitt bare var 3%. Kurven handler med en fremtidig P / E på 15x sammenlignet med 20x for aksjer med høy driftsgrad.
"Den sektorneutrale kurven med lavt driftsmoment har gitt 17% YTD mot 15% for både S&P 500 og den høye operasjonelle gearingskurven. Lavt operativt gearingsselskap har lavere salg og EPS-vekst, men har høyere marginer (17% mot 8%) og ROE (29% mot 18%) sammenlignet med høye driftsmessige gearingsaksjer, ”skrev Goldman-analytikerne.
Walt Disney Co.
Underholdningsbransjegiganten Walt Disney har mottatt oppmerksomhet fra Street i det siste når den kommer inn på strømningsområdet for etterspørsel. Selskapet forventes å lansere sin rivaliserende plattform til konkurrenter inkludert Netflix Inc. (NFLX), Apple Inc. (AAPL) og Amazon.com Inc. (AMZN) i november i år. På sin investordag på torsdag sa Disney at den forventer at det globale abonnentnummeret vil treffe mellom 60 millioner og 90 millioner innen 2024. Til sammenligning kan Netflix skryte av rundt 139 millioner abonnenter. Disney priser sine tjenester til $ 6, 99 per måned, eller $ 69, 99 per år, sammenlignet med Netflix til $ 13 per måned for en standardplan. Estimerte utgifter til Disney ligger på 2 milliarder dollar i 2024, sammenlignet med 12 milliarder dollar som Netflix brukte på innhold i fjor, og viser frem fordelen med Disneys trove av tidligere utgitte titler.
Investorer vil lete etter indikatorer for Disneys økonomiske plan for de kommende årene i det kommende inntekter for 2. kvartal. Aksjer har fått 18, 5% YTD, sammenlignet med S&P 500s 16% avkastning i perioden.
Ser fremover
Goldmans kurv med aksjer med lav driftsmargin er basert på en prognose for å redusere den økonomiske veksten. Investorer med en annen basisutsikt kan vurdere en annen strategi. I tillegg, selv om disse lave driftsmarginbedriftene kan utkonkurrere i det nåværende miljøet, kan eventuelle konjunkturer eller sektornedgang tynge aksjer i bestemte selskaper. Derfor bør investorer velge og velge basert på en rekke faktorer, inkludert bransjetrender og andre grunnleggende selskaper.
