Forstyrrelser i forsyningskjeden, rentekuttmania og et krympende arbeidsmarked sikrer praktisk talt en ustabil slutt på andre kvartal. Neste uke kan tilby en forhåndsvisning av kommende attraksjoner, med torsdagens overgang av juni indeks futures kontrakt inn i september fremover måned, som signaliserer starten på tredoble heksealternativer utløp. Det er ingen garanti for at okser eller bjørner vil gjøre mye forgang til kvartalets slutt, så trendfølgere kan være lurt å ta en pause mens den kortsiktige handelsmengden blir skiver og terninger.
Overskuddsrisikoen fortsetter å vokse raskt, til tross for Wall Street og investor selvtilfredshet. Til å begynne med virker det ingen som er bekymret for samtaler med Mexico, som har makt til å oppveie tyretoget i neste ukes prisaksjon. Samtidig virker optimisme rundt en eventuell forsoning med Kina feilplassert fordi landets regjeringskontrollerte presse setter en aggressiv og motsatt tone som blir ignorert av mange vestlige nyhetssteder.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) stevnet bare ett poeng over høyden i 2018 i mai og snudde halen, og droppet til en test av det 50-dagers eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA) i forrige uke, og det er satt til å legge ut et bullish utenfor uken som åpner døren til en annen test ved 2018-motstand. Invesco QQQ Trust (QQQ) mislyktes i et sterkere utbrudd i mai, men har også spratt på støtte. Denne blandede handlingen øker oddsen for et markedsbundet marked inn i sommermånedene i stedet for nye høydepunkter.
Små luer fortsetter å underprioritere blue chips når vi går inn i midten av året, og holder et lokk på markedsbredden. IShares Russell 2000 ETF (IWM) sprang nettopp av en fem måneders lav etter å ha brutt ned fra et fire måneders handelsområde. Enda viktigere er at den handler nå nærmere 2018-lave enn 2018-høyden, og signaliserer en bearish avvik enn sammenlignet med sterkere SPY- og QQQ-prisaksjon.
Bond Yields at Support
TradingView.com
Obligasjonsrentene har falt sammen, og løftet iShares 20+ år Treasury Bond Fund (TLT) til det høyeste høye siden valget i 2016. I mellomtiden har Fed-styreleder Jerome Powell reist forhåpninger om rentekutt hvis politiske krefter utløser en økonomisk nedgang. Imidlertid er rentekutt ingen erstatning for bedriftens fortjeneste i det tiende året av et oksemarked, noe som tyder på at salgspresset vil ta seg opp de neste ukene.
Likevel er det tegn på at obligasjonsrentene vil stige de kommende ukene. Det 10-årige Treasury Yield nærmer seg sterk støtte på 2, 00% -nivået, mens det lange obligasjonsfondet snudde motstand mot over $ 130 etter å ha lagt en ny høyde på $ 132, 58. Disse styrkene antyder at Kina og Mexico vil generere færre motvind enn forventet, i det minste på kort sikt, slik at vekstmengden kan komme ut av hulene sine.
Transporter som vifter med rødt flagg
TradingView.com
IShares DJ Transportation Average Index Fund ETF (IYT) postet et høydepunkt på hele tiden til $ 206, 73 i januar 2018 og testet det nivået i september. Det snudde kraftig nedover til årsslutt, og falt til det laveste laveste siden november 2016, foran et sprett fra 2019 som ble stoppet til 200 dollar. Bearish prisaksjon har viftet med rødt flagg de siste seks ukene, og falt det ærverdige gjennomsnittet til en fire måneders lav.
Dow-teorien advarer om at denne prisatferden kan forutsi en bredbasert nedtur, men mindre illevarslende krefter kan være på jobb. For eksempel underpresterer tidligere sektorledere FedEx Corporation (FDX) og United Parcel Service, Inc. (UPS) andre transportkomponenter, noe som frykter frykt for en økonomisk nedgang, men begge selskaper er innstilt på å miste markedsandelen som Amazon.com, Inc. (AMZN) ruller ut sitt eget transportsystem.
Bunnlinjen
Markedet står overfor store tverrstrømmer når det går inn i sommermånedene, noe som gjør en vedvarende okseløp usannsynlig.
