Finansiell teknologi pleide å være backoffice-støttefunksjon for bankfolk og handelsmenn. Risikokapitalister investerte knapt i sektoren. Offentlige selskaper i bransjen ble sjelden sammenlignet med høye vekst elsklingene i Silicon Valley. Men alt dette har endret seg. I løpet av det siste tiåret steg privat risikokapital og andelen av investeringsdollar som gikk inn i fintech økte fra 5% til nesten 20% - et nivå som tilsvarer den rettferdige andelen av bruttonasjonalprodukt tilskrevet finansnæringen. Fintech har funnet sin plass i innovasjonsøkonomien.
Etter hvert som fintech vokste, ble det stadig vanskeligere å fortelle hypen fra virkeligheten. I løpet av de siste årene har chatbots og kunstig intelligens, blockchain og crypto-eiendeler, roboadvisors og neobanks, og utallige andre digitaliseringssymptomer blitt buzzwords i handelsmediene. Store globale banker spinnet opp venture-armer og digitale inkubatorer for selskaper, investeringer i, anskaffelse eller kopiering av løsninger fra nye selskaper. Globalt lanserte østlige teknologiselskaper meldingssuper-apper med hundrevis av millioner brukere og innebygde finansielle tjenester, og konkurrerer om potensialet i vestlig regulerte jurisdiksjoner. Amerikanske teknologifirmaer gravde også dypt inn for å finne måter å tilby finansielle produkter uten å berøre den tredje reguleringsskinnen. Her er vi i 2019 - prøver å finne signal blant all denne støyen.
Fra produkt til kunde
La oss sette noen ting rett. For det første er økonomi mye enklere enn folk flest klarer å være. Det er fabrikker som lager produkter - banker som har innskudd med renter, eller investeringsforvaltere som lager investeringsfond, eller långivere og forsikringsselskaper som garanterer kapitalrisiko for en viss kunders risiko. Deretter er det butikker som selger produktet - bankfilialer, økonomiske rådgivere, forsikringsselgere eller utlånsbetjenter. Mellom disse to ytterpunktene er komplekse verdikjeder for mennesker, balanser og programvare, vevd sammen av regulering og bransjevaner. Men på slutten av dagen besøker kundene en butikk og kjøper noe økonomisk produkt.
Digitalisering skjer hele verdikjeden. I frontkontoret flytter forbrukerforhold ut fra fysiske samtaler og til mobiltelefoner. Symptomer inkluderer europeiske neobanker som Revolut, amerikanske roboadvisors som Betterment, eller asiatiske insurtechs som Ping An. Rå automatisering blir brukt til prosessen med å vurdere, ombord og betjene kunden. Mer spekulative grensesnitt bruker maskinlæring og naturlig språkbehandling for å generere chat og tale, i stedet for å la folk samhandle med en live agent.
Slik enkel automatisering har resultert i massiv vertikal konkurranse mellom ulike bransjesektorer, ettersom de svinger for å pakke sammen og kryss selge sine tjenester. Den beste digitale långiveren konkurrerer nå med den beste appen for digitale betalinger for sjansen til å tilby den beste digitale bankkontoen. Investorer som Softbank har lagt inn milliarder av dollar i fintech-selskaper direkte til forbruker for å kunne betjene den for tiden ulønnsomme Millennial-kunden. Mange mobilapper har millioner av små kontoer som sine kunder. Tradisjonelle finansielle investorer er skeptiske til at økonomien til disse virksomhetene kan fungere i det lange løp og returnere kapital. For å gjøre saken enda mer konkurransedyktig, har store etablerte selskaper som JP Morgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander (SAN), og andre lansert nye produkter for sitt produkt- ledede løsninger. Digitale banker og investeringsrådgivere er regelen, ikke unntaket.
Enkel automatisering har resultert i massiv vertikal konkurranse mellom ulike bransjesektorer. Den beste digitale långiveren konkurrerer nå med den beste appen for digitale betalinger for sjansen til å tilby den beste digitale bankkontoen.
Fra kunde til plattform
Digitale punktløsninger er en fin start, men de er ikke destinasjonen for vår fintech-reise. Når du trenger å kjøpe Aspirin for en hodepine, går du ikke til Aspirin-butikken. Du drar til supermarkedet eller apoteket, som har tusenvis av produkter å tilby. Tilsvarende tilbyr dagens sosiale og elektroniske plattformer tusenvis av funksjoner til sine kunder. Amazon Prime-abonnenter får levering neste dag på bleier og leker, og en katalog med filmer du kan se gratis. WeChat-brukere kan tekst, handle, flytte penger og investere fra samme telefon-app. I en verden av oppmerksomhetsplattformer - enten de er drevet av Alphabet Inc.s (GOOG) Google, Facebook Inc. (FB), YouTube eller på annen måte - er forbrukerintensjon nøkkelen. Finansielle produkter er bare funksjoner som lever i dette panopticon.
Ankomsten av økonomiske applikasjonsprogrammeringsgrensesnitt, drevet av datasamlingssider i USA og det regulatorisk manderte PSD2 i Europa, gjør det mulig for bank- og investeringsdata å reise over forskjellige destinasjoner. Finansielle selskaper som leier ut lisenser, charter og balanser til teknologiselskaper er blitt fakturert som banker-som-en-tjeneste. De gjør det mulig for all distribusjonsopplevelse å inkludere relevante økonomiske evner. Dette er utfordrende for tradisjonelle etablerte som er vant til å produsere produkter og skyve dem mot folk gjennom salgskanaler. I stedet samhandler forbrukere nå med finans på kanten av opplevelsen. Tesla Inc. (TSLA) tilbyr sin egen bilforsikring, Greensky Inc. (GSKY) hjelper boligforbedringsentreprenører med å tilby finansiering til låntakere i hjemmet, og Affirm gir kreditt til en utsjekking for e-handel. Du trenger ikke å handle finans, for det vil nå komme direkte til salgsstedet.
Vi kommer raskt på en alder av finansielle generiske generikker. Akkurat som at Walmart Inc. (WMT) kan selge deg både det merkede Aspirin og det generiske knock-off-stoffet, eller Charmin-toalettpapiret og det generiske hjemmemerket, skal det kunne selge deg et generisk finansielt produkt. Disse produktene er ikke hvitmerkede avanserte versjoner av Goldman Sachs og Apple Inc. (AAPL) som kommer sammen for å tilby et kredittkort. Snarere tilsvarer dette Foxconn-smarttelefoner som ikke er merket, bygget ved hjelp av læringene fra iPhone. Etter hvert som rørleggerarbeidet til finans blir eksponert og gjennomsiktig, til en stor del om datasamling og blockchain-basert infrastruktur, vil billige generiske løsninger spre seg. Og vi vil være bedre for det.
Du trenger ikke å handle finans, for det vil nå komme direkte til salgsstedet.
Ombygging av produksjon
Historisk sett var produksjon av finansielle produkter et avansert håndverk støttet av skreddersydd programvare. Akkurat som det Sixtinske kapell var et kunstverk på toppen av menneskelig dyktighet, er kjerne-banksystemer og formuestyringsplattformer svært arkitekterte og tilpassede løsninger. Å male portretter hadde imidlertid ingen sjanser når de ble møtt med oppfinnelsen av kameraet. Tilsvarende ser dagens finansielle infrastruktur en grunnleggende utfordrer i form av blockchain-native finance. I motsetning til det gamle chassiset, som er forskjellig for hvert firma (eller teknologileverandør som Fiserv), kommer den nye med innebygd oppgjør, digital knapphet, kontoåpning og pengebevegelse, handel og tegning av motorer. Hvert år brukes milliarder av dollar av kryptogruvearbeidere for å gi databeskyttelse og cybersikkerhet, og tusenvis av open source-utviklere forbedrer programvaren regelmessig for alle brukere. Mens dagens markeder fremdeles er besatt av de økonomiske egenskapene til Bitcoin, er fremtidens programmerbare blockchain-nettverk, som Ethereum, oppfinne datastandarder og primitiver for å skape en mer effektiv finansfabrikk.
De første implementeringene av denne nye visjonen om finans har allerede demonstrert funksjonalitet innen betaling, bank, digital investering, kapitalforvaltning og utlån. Mens de er begynnende, viser disse symptomene oss hvordan større institusjoner kan ta i bruk innovasjoner og omdesigne bransjene sine. De viktigste hindringene for slik transformasjon er regulering og loven, som begge er skrevet som svar på hvordan industrier dannet seg i fortiden - og deres synder underveis. Selv om regulering er absolutt påkrevd, ville du ikke tenkt på samme måte med å regulere hest og bil. Geografier som er raskest for å oppnå dette, vil se de største fordelene med sprang-infrastruktur. På samme måte som M-Pesa trådte inn som telekombygde mobilpenger i Kenya da tradisjonell bankbank ikke klarte å materialisere seg, vil digitale eiendeler og finansielle instrumenter spre seg der jorda er mest innbydende.
Under alle disse endringene ligger den menneskelige kapasiteten til å utvikle og ta i bruk ny atferd. Hvordan har det seg at amerikanere har nektet å oppgradere fra sveipe med kredittkort i flere tiår, mens det bare tok noen få år for iPhone å innlede berøringsbaserte grensesnitt? Derfor vil selv den beste økonomiske produksjonen ingensteds komme med mindre gründere designer vakre grensesnitt, og selskaper distribuerer produkter til millionene. Fintechs har hatt sin start. Bankene tar igjen, selv om mange har tapt kampen uten å vite det. Teknologiselskapene tar en hard omgang til finansiering, og henviser sine milliarder besøkende på nettstedet til partnere og leverandører. Det er din oppførsel som avgjør hvem som vinner - bare last ned riktig app.
