Hva er levering fremover?
Fremoverlevering er sluttfasen i en terminkontrakt når den ene parten leverer den underliggende eiendelen og den andre betaler for og tar eiendommen i besittelse. Levering, pris og alle andre betingelser må skrives inn i den opprinnelige kontakten ved begynnelsen.
Viktige takeaways
- Fremoverlevering er når den underliggende eiendelen til en spedisjon leveres på leveringsdatoen. Fremover kan leveres eller gjøres opp kontant. Forward er en kontrakt for å kjøpe eller selge en eiendel til en spesifikk pris på et fremtidig tidspunkt.
Forstå fremoverlevering
En terminkontrakt er en kontrakt mellom to parter om å kjøpe eller selge en eiendel til en spesifikk pris på en fremtidig dato. Terminkontrakter brukes til sikring eller spekulasjon. En terminkontrakt kan tilpasses for ethvert aktivum, for ethvert beløp og for enhver leveringsdato. Partene kan gjøre opp kontant, betale ut netto fordel / tap på kontrakten eller levere det underliggende.
Når kontrakten gjør seg gjeldende ved levering av den underliggende eiendelen, kalles det siste stadiet for levering.
Markedet for terminkontrakter er stort, ettersom mange selskaper bruker terminer for å sikre renterisiko og valutasvingninger. Den faktiske størrelsen på markedet kan bare estimeres siden spedisjoner ikke handler på børser og vanligvis er private avtaler.
Hovedproblemet med terminkontraktmarkedet er motpartsrisiko. Det kan hende at den ene parten ikke følger med på halvparten av transaksjonen, og det kan føre til tap for den andre parten.
Terminkontrakter kontra futurekontrakter
Fordi futures kontrakter er standardiserte og omsettes på børser, reduseres motpartsrisiko av børsens clearingmekanisme. Videre er det et klart handelsmarked dersom enten kjøper eller selger bestemmer seg for å stenge sin stilling før utløpet. Dette er ikke tilfelle med fremover.
Strammere regulering av futures sikrer et rettferdig marked, og daglig merke til markedet beskytter handelsmenn fra å kjøre opp store, urealiserte tap. Marginkrav forhindrer dette. Igjen, fremover har ikke dette.
Terminkontrakter handler over disk med færre garantier.
En annen viktig forskjell er forhåndskostnaden. Kjøperen av en futureskontrakt må til enhver tid oppbevare en del av kostnadene for kontrakten på kontoen, kalt margin. Kjøperen av en terminkontrakt trenger ikke nødvendigvis å betale eller sette noen kapital foran, men er fremdeles låst inne i prisen de vil betale (eller mengden eiendel de vil ha) senere.
På grunn av den økte motpartsrisikoen, kan selgeren av terminkontrakten sitte fast med en stor mengde av den underliggende eiendelen dersom kjøperen ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser. Dette er grunnen til at fremover typisk handler mellom institusjoner med solid kreditt og som har råd til å oppfylle sine forpliktelser. Institusjoner eller enkeltpersoner med dårlig kreditt eller som er i dårlige økonomiske situasjoner vil ha vanskelig for å finne institusjoner for å drive fremover med dem.
Eksempel på fremoverlevering
Fremoverlevering er når den underliggende eiendelen blir levert til mottakeren i bytte mot betaling.
Anta en enkel situasjon der selskap A trenger å kjøpe 15 236 gram gull ett år fra nå. En futureskontrakt er ikke så spesifikk, og å kjøpe så mange futureskontrakter (hver representerer 100 gram) kan medføre utskifting og transaksjonskostnader. Derfor velger selskap A en terminer fremfor futuresmarkedet.
Den nåværende prisen på gull er $ 1500. Selskap B samtykker i å selge selskapet 15.236 gram gull på ett år, men til en pris av 1.575 dollar per unse. De to partene er enige om pris og leveringsdato. Terminrenten, som er høyere enn dagens kurs, faktorer for lagringskostnader mens gullet holdes av selskap B og risikofaktorer.
I løpet av ett år kan prisen på gull være høyere eller lavere enn $ 1, 575, men de to partiene er låst inne til kursen $ 1, 575.
Frakt levering skjer ved at selskap B gir selskap A 15 1536 gram gull. I bytte gir selskap A selskap B $ 23.996.700 (15.236 x $ 1.575).
Hvis dagens kurs er høyere enn $ 1, 575, vil selskap A være glade for at de låste seg inne som de gjorde, mens firma B ikke vil være så lykkelige.
Hvis dagens kurs er lavere enn $ 1, 575, kunne selskap A vært bedre å ikke inngå kontrakten, men selskap B vil være glade for at de har gjort avtalen.
Når det er sagt, er typisk ikke disse typer avtaler ment å spekulere, men heller låse inn en rente på en eiendel som er nødvendig i fremtiden.
