Ford Motor Co.'s (F) kredittvurdering nærmer seg søppelstatus etter at Moody's Investors Service nedprioriterte vurderingen til Detroit-bilprodusenten.
Tidligere denne uken tok Moody's sin kredittrating på Ford til Baa3 fra Baa2 med et negativt syn, og pekte på markedsposisjonen og omstillingsarbeidet av årsakene til nedjusteringen. På Baa3 er Ford ett hakk unna søppelstatus. Dette vil ikke bli ønsket velkommen av bilprodusenten og dens investorer, ifølge Bloomberg, at den har opprettholdt en status som investeringsklasse de siste seks årene og var i stand til å unngå en konkursinnlevering under den siste finanskrisen.
Fords globale posisjon erroding
I en forskningsrapport sa Moody's nedgraderingen "gjenspeiler erosjonen i selskapets globale forretningsstilling og utfordringene det vil møte implementering av sitt Fitness Redesign-program." Moody's refererte til Fords omstillingsprogram som hadde som mål å øke kontantene i selskapets kister og stamme tapene i underpresterende markeder og enheter.
Moody's pekte på mykne marginer i Nord-Amerika på grunn av høyere kostnader, en reversering i sin kinesiske virksomhet og $ 633 millioner tap for de første seks månedene av året for bekymringen. Andre saker som fikk nedjusteringen inkluderer tap på 750 millioner dollar i den søramerikanske virksomheten i fjor og fortsatt tap i Europa, som forventes å forverres på grunn av Brexit-kostnadene for sin britiske virksomhet.
Moody's sier omstrukturering vil koste 11 milliarder dollar
"Restruktureringsinitiativer kan innebære 11 milliarder dollar i kostnader med $ 7 milliarder i relaterte kontante utgifter i løpet av de neste 3 til 5 årene, " sa Moody's i rapporten. "Fords negative utsikter erkjenner de betydelige utfordringene med å effektivt utføre hele omfanget av Fitness-programmet, og den lengre tidsperioden som vesentlige fordeler kan oppnås." Rangeringsselskapet bemerket at med pengene og styringsressursene som ble brukt til snuoperasjonen, kan skade Fords evne til å forvitre uventet nedgang i bilmarkedet. Moody's advarte om at ratingen kan bli nedjustert hvis det ikke er noen tydelig fremgang i snuoperasjonen tidlig til midten av neste år.
Samtidig som Moody's blir mer negativ med hensyn til Fords kredittvurdering, sa den at en Baa3-rating støttes av det faktum at Ford er i en lønnsom og meget konkurransedyktig posisjon i USA, og at fitnessprogrammet går etter områdene der Ford ser mest svakhet. Moody's sa at snuoperasjonsprogrammet implementeres i en tid der bilmarkedet er sunt. Ford har også en vellykket track record for restrukturering, som Moody's sa støtter sin nye rating på selskapet.
