Mange Tesla Inc. (TSLA) investorer har i årevis spådd at elbilprodusenten ledet av administrerende direktør Elon Musk endelig ville gå inn i en bane med vedvarende lønnsomhet. Deres siste forhåpninger ble festet på estimater om innsnevring av tap i de siste 2Q-resultatene etter et år med styring og produksjonskriser hos selskapet.
I stedet rapporterte Tesla et tap på 1, 12 dollar per aksje, langt større enn noen analytiker hadde forventet, melder Bloomberg. Hvis det ikke var nok, kunngjorde administrerende direktør Musk under inntektsoppfordringen at JB Straubel, Teslas tekniske teknisk sjef (CTO), forlater denne stillingen for å bli en "rådgiver" for selskapet. Straubel er medgründer av Tesla, og han har vært i selskapet lenger enn Musk. Det var en av mange høyprofilerte avganger på Tesla det siste året, og tynnet lederstrekningene dårlig.
Det så ut til å være lite trøst for investorene at selskapet leverte rekord 95.200 kjøretøyer i kvartalet per FactSet Research Systems. Investorene viste misnøye ved å straffe Tesla-aksjer, ned hele 14, 8% ved handel med sent morgen, et tap på milliarder av dollar i markedsverdi. På det tidspunktet var aksjekursen 41, 8% under den 52 ukers høye.
Viktige takeaways
- Tapet i 2. kvartal 2019 på Tesla er mye større enn forventet. Co-grunnlegger og teknologisjef JB Straubel går av.CEO Elon Musk legger lønnsomheten på bakbrenneren. Musk sier nå at utvidelse er det øverste målet.
Betydning for investorer
Tidligere i 2019 uttalte Musk at han regnet med at Tesla ville være "lønnsom i alle kvartaler fremover", som sitert av The Wall Street Journal. I kjølvannet av 2Q-tapet, sier han nå, "kontinuerlig volumvekst, kapasitetsutvidelse og kontantgenerering vil forbli hovedfokuset, " per et brev til aksjonærene sitert av Journal. Tesla vil være "mest fokusert på å utvide vårt produksjonsavtrykk i nye regioner, lansere nye produkter og fortsette å forbedre kundeopplevelsen mens vi genererer og bruker kontanter bærekraftig, " la Musk til.
I en forskningsnotat som analyserte Teslas resultatrapport, observerte Bank of America Merrill Lynch at konsensus ba om tap på 31 øre per aksje, mens deres egen analytiker ventet et tap på 50 prosent. BofAML bemerker også at bruttomarginen for Teslas bilindustri var 18, 9%, under konsensusestimatet på 20, 9% og BofAMLs estimat på 20, 2%.
Selv om Tesla rapporterte en fri kontantstrøm på $ 614 millioner for kvartalet, observerer BofAML at det ellers ville ha vært negativt, om ikke for en lageruttrekning på rundt $ 500 millioner og en reduksjon av investeringene på rundt $ 300 millioner. Mens Tesla mener at virksomheten nå er på et punkt hvor det er "egenfinansiering", er BofAML "skeptisk" om at dette kan skje "uten å presse / dra driftskapitaltimingen og / eller spare kapital og investeringsutgifter (en uforsiktig strategi for et voksende selskap.)"
JB Straubel har vært CTO i Tesla siden 2005, med sine nylige oppgaver inkludert å føre tilsyn med selskapets energivirksomhet, dets Supercharger-nettverk og batteriets anlegg i Nevada. Han hevder at han ikke "forsvinner" fra selskapet, og at han "ikke drar noe sted", som sitert av Bloomberg. Hans erstatter som CTO er Drew Baglino, teknologisektor.
I et notat til kunder sitert av Bloomberg, ser Alex Potter, en analytiker i Piper Jaffray, denne endringen med bekymring. Å kalle Straubel "sannsynligvis den nest viktigste personen i Tesla, " la Potter til, "Selv om han beholder 'rådgiver' -status, er likevel hans avgang sannsynligvis til å skrangle investorer."
Musks overraskelsesmelding angående Straubel var i karakter med hans skyte-fra-hofte-stil som trosser normale selskapskonvensjoner. I januar ga han også den første offentlige omtale om en avtroppende direktør under en inntektssamtale. Den gang var den utøvende økonomisjefen Deepak Ahuja.
Ser fremover
BofAML reflekterer sin skepsis til Tesla i sitt prismål på $ 225; Tesla falt nær dette punktet morgenen 25. juli. Men analytikere sier at Tesla står overfor enda større problemer, inkludert: om det er best for Musk å trekke seg som administrerende direktør, om det er på tide at en veteran til bilindustrien tar roret, eller om Tesla kan trenge å bli kjøpt ut av en etablert bilprodusent.
