Hva er Ex-Legal
Ex-Legal er en kommunal obligasjon som leveres uten juridisk mening fra et obligasjonsadvokatfirma.
Å bryte ned Ex-Legal
En investor bør henvende seg til eks-juridiske obligasjoner med større grad av forsiktighet på grunn av mangelen på eksplisitt juridisk godkjenning. De fleste kommunale obligasjoner har juridisk mening fra et obligasjonsadvokatfirma, eller obligasjonsadvokat, trykt direkte på dem.
Obligasjonsadvokatfirmaer er engasjert for å gi en objektiv juridisk mening med hensyn til gyldigheten av obligasjoner og andre fag, særlig skattemessig behandling av renter på kommunale obligasjoner. Meningen er en objektiv dom fremfor en partisan stilling til en talsmann. Vanligvis kreves det både av utstedere og investorer.
Obligasjonsuttalelsen bekrefter vanligvis at obligasjonene er behørig autorisert og utført av og er gyldige og bindende forpliktelser fra utstederen; kilden til betaling eller sikkerhet for obligasjonene; og hvorvidt og i hvilken grad renter på obligasjonene er unntatt fra føderale inntektsskatter og fra eventuelle andre skatter pålagt av utstedelsesstaten.
Obligasjonsadvokater kan avgi en ukvalifisert juridisk mening om en kommunal obligasjon der det ikke er forbehold knyttet til emisjonen. Dette er den beste oppfatningen en utsteder av kommunale verdipapirer kan få.
En ex-legal obligasjon, derimot, er ikke sjekket for å sikre at den har fulgt alle gjeldende lover i løpet av utstedelsen. I noen tilfeller har en obligasjon blitt gjennomgått og obligasjonsadvokaten nektet å godkjenne den. Som et resultat er eks-juridiske obligasjoner mer utsatt for juridisk risiko enn andre obligasjoner.
Hva kan forårsake en ex-legal obligasjon
Noen obligasjonsadvokatfirmaer var ukomfortable med å gi juridiske uttalelser om skattefri status for kommunale obligasjoner mens skattereformlovgivningen jobbet seg gjennom Kongressen høsten 2017. Obligasjonsadvokater ønsker å gi ut meninger basert på eksisterende lover og forskrifter i stedet for å stole på sine egne tolkninger.
Ex-juridiske obligasjoner kan motta en juridisk mening, noen ganger referert til som en "begrunnet mening", som er betinget eller på annen måte underlagt kvalifikasjoner. En juridisk mening anses generelt ikke for å være kvalifisert hvis den er underlagt vanlige forutsetninger, begrensninger og kvalifikasjoner eller hvis uttalelsen på annen måte er forklart.
I det kommunale verdipapirmarkedet har juridiske uttalelser tradisjonelt vært ukvalifisert. Obligasjonsadvokater kan gi en "ukvalifisert" mening om gyldighet og avgiftsfritak for obligasjoner hvis de er "fast overbevist" om at under den lov som er gjeldende på uttalelsesdatoen, den høyeste domstol i den aktuelle jurisdiksjonen, opptrer rimelig og forsvarlig orientert om spørsmålene, ville komme til de juridiske konklusjonene som ble sagt i uttalelsen.
