Den nylige avgjørelsen fra Securities and Exchange Commission om å ikke klassifisere bitcoin og ethereum som verdipapirer var forventet å vekke høyere kryptopriser, og det gjorde det - for en kort stund. Til tross for prisstigningen på store mynter, absorberte markedet i stor grad sjokket fra kunngjøringen og gikk tilbake til de samme nivåene som cryptocururrency har svevet rundt i flere uker nå.
Den korte avvisningen reiste viktige spørsmål om markedet, nemlig hvorfor oksemarkedet som mange forventet ikke klarte å oppstå. Etter at prisene gikk tilbake til det nylige området, ble det klart at kunngjøringen ikke var så oppløftende som forventet, og det gjorde lite for å løse mange av problemene som forblir endemiske for kryptomarkedet.
For en, mens bitcoin og eterem endelig ble kategorisert, sitter resten av cryptocurrency-markedet fast i et grått område når det gjelder regulering. Dessuten gjorde beslutningen, selv om den var positiv for noen institusjonelle investorer, lite for å bevirke den institusjonelle sektorens mening. Alt i alt ble disse faktorene kombinert for å legge press på BTC- og ETH-priser, og det er liten sikkerhet for at de vil bli fjernet snart, noe som demper optimismen om en potensiell gjenopptakelse av oksemarkedet ytterligere.
En kort, men uholdbar pigg
ETH- og BTC-prisene steg faktisk etter SECs kunngjøring, med ETH som steg med hele 11% i verdi, og BTC hoppet 5% høyere. Imidlertid falt ETH snart ned igjen, og selv om den har kommet seg siden den gang, er det langt fra oksemarkedet mange forventet. Ingen av myntene har vært i stand til å ta igjen høydepunktene de oppnådde mot slutten av 2017. Denne unnlatelsen av lanseringen har forundret mange kryptokuler som forutså en enorm tilstrømning av kontanter når SECs potensielt forkrøplende klassifisering ble tatt av bordet.
Å klassifisere BTC, ETH og andre cryptocurrencies som verdipapirer betyr at de vil være underlagt betydelig strengere forskrifter enn de er nå, når de teknisk sett anses som varer. Verdipapirer, som definert av Howey-testen, er underlagt streng lovgivning om avsløring og innlevering som drastisk vil endre måten cryptocurrency-transaksjoner og handel må fungere. Mens debatten om hvorvidt bitcoin, ethereum og andre mynter oppfyller Howey Test-baren fortsatt er kontroversiell, ble SECs avgjørelse forventet å slippe løs bitcoin-prisen. Ved å fjerne regulatoriske hindringer ville verdipapirisering innebære, skulle markedet eksplodere.
Prisene forblir lenket
Ikke desto mindre har BTC- og ETH-prisene holdt seg relativt flate etter det enorme fallet for å starte året. Utenfor SEC-prisstøt er det fortsatt faktorer som påvirker hvor bærekraftig en vekst i prisene kan være. En av de største spådommene industriobservatører og kryptoentusiaster konsekvent har gjort, er ankomsten av institusjonelle penger, som vil representere en potensiell massiv innsprøytning av likviditet i markedet.
Å miste sikkerhetsklassifiseringen betyr at cryptocururrency vil forbli for uregulert for mange risikovillige fonders smak, og begrense hvor mye de vil delta i markedet. I tillegg fortsetter store finansinstitusjoner å være sterkt anti-krypto. Dette viser seg i vanskeligheter for handelsmenn, fra forbud mot bruk av kredittkort for krypto og mer. Selv om de siste indikasjonene har vært på at den generelle holdningen fra SEC er positiv til kryptomarkeder, er det lite fremgang forventet på kort sikt, og det vil sannsynligvis vise seg å være stykkevis i det beste.
Et annet stort spørsmål som holder tilbake cryptocururrency er selve markedet. På grunn av måten bitcoin og andre cryptocururrency har utvidet, pleier et stort antall mynter å være konsentrert i noen få lommebøker, eller konsortier kan samvirke for å manipulere priser i et stort sett uregulert økosystem.
Yaniv Altshuler, administrerende direktør og grunnlegger av den AI-drevne prediktive analyseplattformen Endor hevder at selskapet har "analysert blockchain-aktiviteten i ukene før denne kunngjøringen og har oppdaget dannelsen av flere strukturer - hver bestående av titusenvis av lommebøker. Disse formasjonene er tilsynelatende desentraliserte, men viser likevel meget korrelert oppførsel. I dagene før kunngjøringen fant sted, observerte vi at disse enhetene begynte å samle store mengder ETH og BTC. Vi mistenker at dette innebærer eksistensen av en forhåndsinformasjon som var kjent til hvem som opererte disse store samlingene lommebøker. Denne oppførselen fungerte delvis som en "pute", og skapte tidlig etterspørsel før kunngjøringen og absorberte noe av etterspørselen som ble opprettet etter det, ved å slippe symboler tilbake til markedet."
Disse "operatørene" har betydelig innflytelse og har blitt mistenkt for å manipulere og fordreie priser til egen fordel.
Det er også spørsmål om SEC-vedtakets større innvirkning. Mens kunngjøringen fokuserte på BTC og ETH, var det lite omtale av de andre nesten 1600 kryptokursene. Dette etterlater disse myntene i en tilstand av limbo, og de fleste institusjonelle investorer kvier seg for å eksponere seg betydelig for aktivaklassen bare for å møte kostnader for regulering og overholdelse nede i veien.
Krypteringsfeil ved lansering
Til tross for hypen rundt SECs klassifiseringsvedtak, er realiteten at cryptocururrency ikke sannsynligvis vil se en annen vanvidd i forhold til 2017s prisaksjon på kort sikt. Prisene har holdt seg stort sett stabile, men de har ikke vært i stand til å opprettholde et langvarig rally på flere måneder. Selv med de forskriftsmessige håndjernene fjernet, må markedet konfrontere problemene som har holdt det tilbake til nå. Det er usannsynlig at institusjonelle investorer vil forbli på sidelinjen på ubestemt tid, da regulatorer etter hvert vil avklare sin stilling ytterligere. Inntil da forblir kryptoer bundet av sine egne strukturer. Til tross for desentraliseringen de gir, vil akkumulering av rikdom i noen få lommebøker forbli problematisk. I mellomtiden vil det være raskere å få markedet til å nå en kritisk masse brukere, en utvikling som meget godt kan manifestere seg før enn senere.
