Den nylige volatiliteten i oljepriser gir en utmerket mulighet for handelsmenn til å tjene penger hvis de er i stand til å forutsi riktig retning. Volatilitet måles som forventet endring i prisen på et instrument i begge retninger. For eksempel, hvis oljefluktiliteten er 15% og dagens oljepris er $ 100, betyr det at i løpet av neste år forventer handelsmenn at oljeprisene vil endre seg med 15% (enten nå $ 85 eller 115 $).
Hvis den nåværende volatiliteten er mer enn den historiske volatiliteten, forventer handelsmenn høyere volatilitet i prisene fremover. Hvis den nåværende volatiliteten er lavere enn det langsiktige gjennomsnittet, forventer handelsmenn lavere volatilitet i prisene fremover. CBOEs (CBOE) OVX sporer den underforståtte volatiliteten i streikprisene for det amerikanske oljefondets børsnoterte fond. ETF sporer bevegelsen til WTI Crude Oil (WTI) ved å kjøpe NYMEX råoljefutures.
Kjøp og salg av volatilitet
Næringsdrivende kan dra fordel av ustabile oljepriser ved å bruke derivater strategier. Disse består stort sett av å kjøpe og selge opsjoner samtidig og ta posisjoner i futurekontrakter på børsene som tilbyr derivater av råolje. En strategi benyttet av næringsdrivende for å kjøpe volatilitet, eller tjene på en økning i volatilitet, kalles en "lang straddle." Den består av å kjøpe en samtale og en salgsopsjon til samme streikpris. Strategien blir lønnsom hvis det er et betydelig grep i enten oppover eller nedover.
For eksempel, hvis olje handles til 75 dollar, og anropsopsjonen for penger-til-pengene-handel, handles det til 3 dollar, og salgsmulighet-en-til-pengene-alternativet omsettes til 4 dollar, blir strategien lønnsom for mer enn en $ 7 bevegelse i oljeprisen. Så hvis oljeprisen stiger utover 82 dollar eller synker utover 68 dollar (ekskl. Meglingskostnader), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved å bruke out-of-the-money-opsjoner, også kalt en "lang kvele, " som reduserer premiekostnadene på forhånd, men vil kreve en større bevegelse i aksjekursen for at strategien skal være lønnsom. Maksimal fortjeneste er teoretisk ubegrenset på oppsiden, og det maksimale tapet er begrenset til $ 7. (For relatert innsikt, hvordan du kjøper oljealternativer.)
Strategien for å selge volatilitet, eller å dra nytte av synkende eller stabil volatilitet, kalles en "kort straddle." Den består av å selge en samtale og en salgsopsjon til samme streikpris. Strategien blir lønnsom hvis prisen er avstandsbundet. For eksempel, hvis olje handles til 75 dollar, og prisopsjonen for anskaffelsespris for pris, handles det til 3 dollar, og salgsmuligheten for penger til salgs, blir strategien lønnsom hvis det ikke er noen mer enn en $ 7 bevegelse i oljeprisen. Så hvis oljeprisen stiger til $ 82 eller synker til $ 68 (ekskl. Megleravgifter), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved å bruke out-of-the-money-alternativer, kalt en "kort kvele, " som reduserer maksimalt oppnåelig fortjeneste, men øker rekkevidden innen strategien er lønnsom. Den maksimale fortjenesten er begrenset til $ 7, mens det maksimale tapet er teoretisk ubegrenset på oppsiden. (For relatert innsikt, les om hvor lave oljepriser kan gå.)
Ovennevnte strategier er toveis; de er uavhengige av bevegelsesretningen. Hvis den næringsdrivende har syn på oljeprisen, kan den næringsdrivende implementere oppslag som gir den næringsdrivende sjansen til å tjene penger, og samtidig begrense risikoen.
Bullish og Bearish Strategies
En populær bearish strategi er bære-samtalen spredning, som består av å selge en out-of-the-money samtale og kjøpe en enda mer out-of-the-money samtale. Forskjellen mellom påslagene er nettokredittbeløpet og er det maksimale overskuddet for strategien. Det maksimale tapet er forskjellen mellom strykprisene og nettokredittbeløpet. For eksempel, hvis olje handles til $ 75, og $ 80 og $ 85 til anropsprisopsjoner for salgspris, handles henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er maksimal fortjeneste nettokreditt, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og det maksimale tapet er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved å bruke salgsmuligheter ved å selge et penger som ikke er penger, og kjøpe et enda mer lite penger.
En lignende bullish strategi er bull-call-spredningen, som består av å kjøpe en uten-til-pengene-samtalen og selge en enda mer out-of-the-money samtale. Forskjellen mellom påslagene er netto debetbeløp og er det maksimale tapet for strategien. Maksimal fortjeneste er forskjellen mellom forskjellen mellom strykprisene og netto debetbeløp. For eksempel, hvis olje handles til $ 75, og $ 80 og $ 85 til anropsprisopsjoner for salgspris, handles henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er det maksimale tapet netto debet, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og den maksimale fortjenesten er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved bruk av salgsalternativer ved å kjøpe et lite penger som selges og selge et enda mer penger som er satt av penger.
Det er også mulig å innta ensrettede eller sammensatte spredningsposisjoner ved bruk av futures. Den eneste ulempen er at marginen som kreves for å inngå en futuresposisjon, vil være høyere enn den ville være for å inngå en opsjonsposisjon.
Bunnlinjen
Næringsdrivende kan tjene på volatilitet i oljepriser akkurat som de kan tjene på svinger i aksjekurser. Dette overskuddet oppnås ved å bruke derivater for å få en utnyttet eksponering for den underliggende eiendelen uten å eie eller trenge å eie selve eiendelen.
