Market Moves
S&P 500-indeksen (SPX) lukket på nok et historisk høyt nivå, bøye av et lavere nivå enn forventet for innledende krav til arbeidsledighet. Råvareprisene falt, og amerikanske dollarindeksen (DXY) steg i påvente av en gunstig ikke-gårdsbetalingsrapport som planlegges utgitt før markedet åpner i morgen. Dow Jones Industrial Average (DJI) og Nasdaq 100-indeksen (NDX) stengte også høyere.
Den habiliteten i markedene har til og med nådd restaurantbransjen, som ser ut til å snu en nedadgående trend som den begynte over sommeren. Diagrammet under viser hvordan aksjer i flere restaurantkjeden selskaper nylig har gjort opp for tapt grunn. Dette diagrammet sammenligner den brede markedsindeksen med en likevektet portefølje av McDonald's Corporation (MCD), The Coca-Cola Company (KO), og Darden Restaurants, Inc. (DRI). Betydningen i denne sammenligningen er gode nyheter for bullish investorer fordi den viser at indeksenes første trekk høyere i år er bredere enn det tidligere kan ha vist seg. Det er tydeligvis ikke begrenset til svært synlige teknologiselskaper alene.
Inne i finanssektoren
Inntjeningssesongen starter neste uke da mange aksjer i finanssektoren rapporterer resultatene for fjerde kvartal. Sektoren har generelt handlet med et rekkeviddeutseende de siste ukene i påvente av disse rapportene.
Diagrammet nedenfor viser topp eierandeler innen State Street sektorindeks ETF for finans (XLF). Diagrammet topper seg med Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) og The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Av de seks beste eierandelene handler bare Wells Fargo & Company (WFC) under gjennomsnittet, mens Citigroup Inc. (C) og BlackRock, Inc. (BLK) handler over.
Det som er viktig å erkjenne her, er at selv om gjennomsnittet av disse aksjene er en sideveis bevegelse, er det ikke alle disse aksjene som går inn i inntektssesongen med en sideveis holdning. Spesielt Goldman Sachs-aksjer viser en større grad av investoretterspørsel enn andre aksjer. Imidlertid vil det være sannsynlig at hele sektoren kommer til nytte hvis de tidlige rapporteringsselskapene har positive nyheter. Citigroup, JPMorgan Chase og Wells Fargo rapporterer alle på tirsdag før markedet åpnes.
Vinnere og tapere i detaljhandel
Mange analytikere, og faktisk investorer generelt, mener at butikkene alle er i fare for foreldelse fra inngrep i online shopping. Men 2019 så ut til å være året som definitivt viste at noen murstein- og mørtelbedrifter fremdeles er høyt verdsatt av både kunder og investorer. Akk, ikke alle slike butikker verdsettes likt.
Diagrammet nedenfor viser en sammenligning mellom Target Corporation (TGT) og Kohl's Corporation (KSS) som illustrerer dette poenget godt. I løpet av det siste året hadde de to selskapene samme aksjeutvikling, men i mai var det tydelig at de førstnevnte hadde tilpasset seg det nye markedsklimaet, mens det siste ikke hadde gjort det. I løpet av det siste halvåret fortsatte Target-aksjer å fullføre 100% økning for året, mens Kohls aksjer tapte 20%.
Investorer vil sannsynligvis kreve alvorlig oppdatering av detaljhandelsadferd i lys av slike resultater. Det vil være usannsynlig at alle butikkjeder har råd til å gjøre det som er nødvendig for å tilpasse seg. Forsiktige næringsdrivende bør være på vakt mot å holde på butikkaksjer som er dårlig posisjonert inn i 2020.
Bunnlinjen
Aksjemarkedets nye høydepunkter ble ledsaget av et fall i råvareprisene, noe som innebærer en ytterligere reduksjon av opplevd risiko i markedene. Hurtigmatkjeder ser ut til å gjøre opp igjen tapte i løpet av forrige kvartal, vinnere og tapere blir fortsatt sortert i detaljhandelen, og finanssektoren er villig til å starte inntektene neste uke.
