Hva er loven om innsynshandlinger fra 1984?
Insider Trading Sanctions Act fra 1984 er et stykke av føderal lovgivning som gjør det mulig for Securities and Exchange Commission (SEC) å søke en sivil straff, opp til tre ganger så stor gevinst eller tap, fra de som er funnet skyldige i å bruke innsideinformasjon i bransjer, så vel som de som ga informasjon som ikke generelt er tilgjengelig for allmennheten. Insider Trading Sanctions Act fra 1984 åpner også for straffebøter.
Viktige takeaways
- Insider Trading Sanctions Act fra 1984 gjør at SEC kan ilegge sivile straffer for innsidehandel. Innvendere er de som er nær et selskap som har kunnskap om det som ikke er offentlig informasjon. Innsidehandel er handel basert på ikke-offentlig informasjon (gitt eller mottatt) for økonomisk gevinst, enten det er personlig eller gjennom en annen enhet.
Forståelse av Insider Trading Sanctions Act of 1984
Den amerikanske kongressen vedtok Insider Trading Sanctions Act fra 1984 for å hjelpe SEC til å straffeforfølge de anklagede for innsidehandel, som var en topp prioritet på 1980-tallet. Før loven ble vedtatt, oppveide det beløpet en næringsdrivende kunne gjøre gjennom innsidehandel langt de potensielle økonomiske straffer.
Loven ble signert i lov av president Reagan 10. august, og loven slo alvorlig opp sivile straffer og andre rettsmidler som er tilgjengelige for føderale regulatorer for brudd relatert til publisering av markedsinformasjon innenfra. Ved å skifte vekt fra erstatning til ofre til straff for lovbrytere, ble trekket i stor grad mottatt som et tegn på at regjeringen ble tøff mot dem som misbruker informasjon innenfra.
Fra et markedsteoriperspektiv tjente loven som en "risikobelønning" -mekanisme som skapte en ligning ved å gjøre straffene for innsidehandel mer på linje med størrelsen på fristelsen til profitt. Lovgivere begrunnet potensielle krenkere ville bli behersket av trusselen om vesentlige økonomiske straffer.
Et element i loven er fortsatt en usikkerhet i dag: fiduciary duty. Eksistensen av tilsynsansvar er det første kravet for å etablere ansvar. Mening, en tiltalte må først være en innsider. Loven presenterte noen vagaries rundt hvem som egentlig er en insider, men den ga noen nødvendige garantier som var nyttige for å fremme investorenes tillit til kapitalmarkedene. Ved å utjevne spillefeltet for alle investorer bidro loven trolig til å gjøre amerikanske finansmarkeder mer pålitelige.
Innsideinformasjon og Innsidehandel
Innsideinformasjon er informasjon som ikke er offentlig kjent. Informasjonen er bare kjent av innsidere av et selskap, for eksempel styremedlemmer, offiserer eller ansatte i et selskap. Disse menneskene kalles innsidere fordi de har kunnskap om selskapet som publikum ikke har. De har ikke lov til å handle på den kunnskapen i de offentlige finansmarkedene for økonomisk gevinst.
Derfor handler innsidehandel etter ikke-offentlig informasjon for økonomisk gevinst, selv om det ikke er personlig gevinst. For eksempel, hvis en ansatt i et børsnotert selskap finner ut via et notat i søppelbøtta at selskapet deres vil bli kjøpt ut til en premie til dagens aksjekurs, er det innsidehandel å kjøpe aksjer i påvente av kunngjøringen, eller å be noen andre gjøre det samme.
Innsidehandel er underlagt lover om innsidehandel omtalt ovenfor. De som gjør det, eller deltar, er sivile og strafferettslige.
Innsidehandel handler ikke bare om ikke-offentlig informasjon for å tjene penger, det kan også være å unngå tap. Å selge en aksje som vet at negative nyheter (som for øyeblikket ikke er offentlig) kommer til å bli gitt ut for publikum om et par dager, er innsidehandel.
Når informasjonen først er offentlig, er den ikke lenger inneinformasjon og kan handles på noen måte en bestemt investor ser passende.
Eksempel på Insider Trading og Martha Stewart
28. desember 2001 falt ImClones aksjekurs da den ble kunngjort offentlig at et av medikamentene ikke klarte å få Food and Drug Administration (FDA) godkjenning. I forkant av denne datoen, SEC undercovered at flere personer i selskapet, deres familiemedlemmer og prominente investorer ble tippet av for å dumpe sine aksjer før den offisielle kunngjøringen. Dette tillot selektivt visse enkeltpersoner å selge aksjene sine til en høyere pris ved å vite fullt ut at etter kunngjøringen ville aksjekursen være mye lavere, og de som kjøpte aksjene fra disse innsidene ville ikke gjort det hvis de hadde den samme informasjonen innsidere hadde hatt.
Martha Stewart ble også tippet av megleren sin, og hun solgte $ 230.000 til en verdi av aksje før kunngjøringen. Til syvende og sist ble hun dømt til fem måneders fengsel, fem måneders husarrest og to års prøvetid. Martha Stewert fastholder sin uskyld ved at hennes megler hadde en ordre om å selge aksjen hvis den falt under en viss pris. SEC trodde henne ikke.
