DEFINISJON av Drop Lock
En ordning der renten på en flytende rente eller foretrukket aksje blir fast hvis den faller til et spesifisert nivå.
BROKKER NED Drop Lock
Hvis et land hadde en flytende valutakurs og en valuta som plutselig falt, ville falllåsen fikse valutakursen når den traff et visst nivå. Med andre ord, drop-lock obligasjoner eller "DL" obligasjoner gifter seg med attributtene til både flytende verdipapirer og fast rente.
DL-obligasjoner utstedes til investorer med en flytende rente som tilbakestilles på halvårlig basis, med en spesifikk margin som svever over en deklarert basisrente som er knyttet til en bestemt referanseindeks. De mest basale flytere betaler kuponger som tilsvarer noen mye fulgt rente eller endring i en gitt indeks over en definert tidsperiode, for eksempel de seks månedene London Interbank Offered Rate (LIBOR), US Treasury Bills (T-bills), eller Forbrukerprisindeks (KPI). Når referanseindeksen er etablert, fortsetter denne flytende renten til grunnrenten faller under en spesifikk triggerrente, på en rentefikringsdato eller på to påfølgende rentefikringsdatoer, på hvilket tidspunkt renten blir fast til en spesifikk rente for gjenværende levetid på obligasjonen.
Ytterligere beregninger og andre faktorer
Etter at referanseindeksen er valgt, etablerer utstedere ytterligere spredning som de er villige til å betale utover referansesatsen - generelt uttrykt i basispoeng, som legges til referansesatsen, for å bestemme den samlede kupongen. For eksempel vil et flottør utstedt med en spredning på 50 basispunkter over den tre måneders faktureringsrenten på 3, 00% den dagen floateren utstedes, den første kupongen være 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%). Spredningen for et bestemt flyter vil være basert på en rekke faktorer, inkludert kredittkvaliteten til utstederen og tidspunktet til forfall. Den innledende kupongen til en flottør er typisk lavere enn for en fast rente med samme løpetid.
Fastforholdene til DL-obligasjoner appellerer til verdipapirinvestorer som liker komforten ved å låse fast rente med faste løpetidstider. Obligasjoner holdt til forfall tilbyr investorer bevaring av hovedstol og garantert kontantstrøm. Imidlertid er det potensielle ulemper for investorer som selger obligasjonsbeholdningen før forfall, fordi markedsverdien på fastrentepapirer svinger med endrede renter, og i et fallende rente vil markedsverdiene øke til en grad som bestemmes av tiden som gjenstår frem til forfall eller "samtale" dato, potensielt utløse kapitalgevinster.
