Hva er Dividend Arbitrage?
Dividend arbitrage er en strategi for handel med opsjoner som innebærer kjøp av salgsopsjoner og et tilsvarende beløp av underliggende aksje før dets utbyttedato og deretter utøve puten etter å ha samlet inn utbyttet. Når det brukes på et verdipapir med lav volatilitet (forårsaker premie med lavere opsjoner) og høyt utbytte, kan utbyttearbitrage resultere i at en investor realiserer fortjeneste mens han tar svært liten eller ingen risiko.
viktige takeaways
- Dividend arbitrage er en handelsstrategi som innebærer kjøp av salgsopsjoner og aksjer før utbyttedato og deretter utøvelse av put. Utbytte arbitrage er ment å skape et risikofri (eller lav risiko) overskudd ved å sikre ulempen med et utbytte- betale aksjer mens du venter på at kommende utbytte skal bli utstedt.
Hvordan Dividend Arbitrage fungerer
For det første noen grunnleggende om utbetalinger av arbitrage og utbytte.
Generelt utnytter arbitrage prisforskjellene på identiske eller lignende finansielle instrumenter på forskjellige markeder for fortjeneste. Det eksisterer som et resultat av ineffektivitet i markedet og ville ikke eksistert hvis markedene alle var perfekt effektive.
Et aksjes eks-utbyttedato (eller eks-dato for kort), er en nøkkeldato for å bestemme hvilke aksjonærer som har rett til å motta utbyttet som snart skal utbetales. Det er en av fire faser involvert i utbetaling av utbytte.
- Den første av disse stadiene er erklæringsdatoen. Dette er datoen da selskapet kunngjør at det vil utstede utbytte i fremtiden. Den andre fasen er rekorddatoen, som er når selskapet undersøker sin nåværende aksjonærliste for å avgjøre hvem som vil motta utbytte. Bare de som er registrert som aksjonærer i selskapets bøker fra og med rekorddatoen, har rett til å motta utbytte. Tredje trinn er ex-utbyttedato, vanligvis satt to virkedager før rekorddatoen. Fjerde og siste trinn er betalbar dato. Også kjent som betalingsdato, markerer det når utbyttet faktisk blir utbetalt til kvalifiserte aksjonærer.
Med andre ord, du må være en aksjeeier i posten ikke bare på opptaksdatoen, men faktisk før den. Bare de aksjonærene som eide sine aksjer minst to hele virkedager før innregistreringsdato, har rett til å motta utbyttet.
Etter eks-datoen synker prisen på et aksjes aksjer vanligvis med beløpet på utbyttet som blir utstedt.
Så i et utbytte arbitrage spill, kjøper en næringsdrivende den utbyttebetalende aksjen og setter opsjoner i et like beløp før utbyttedato. Putealternativene ligger dypt i pengene (det vil si at strykprisen er over dagens aksjekurs). Den næringsdrivende samler utbyttet på utbyttedato og utøver deretter salgsopsjonen for å selge aksjen til salgspris.
Utbytte arbitrage er ment å skape et risikofri overskudd ved å sikre ulempen til en utbyttebetalende aksje mens du venter på at det vil bli utstedt kommende utbytte. Hvis aksjen synker i pris når utbyttet blir betalt - og det gjør det vanligvis - gir de putene som ble kjøpt beskyttelse. Derfor vil ikke kjøpe en aksje for utbytteinntektene alene gi de samme resultatene som når det kombineres med kjøp av putter.
Eksempel på Dividend Arbitrage
For å illustrere hvordan utbyttearbitrage fungerer, kan du forestille deg at aksjen XYZABC for tiden handler til $ 50 per aksje og betaler et utbytte på $ 2 om en ukes tid. Et salgsalternativ med utløp av tre uker fra nå og en streikepris på $ 60 selges for $ 11. En næringsdrivende som ønsker å strukturere en utbytte-arbitrage, kan kjøpe en kontrakt for $ 1.100 og 100 aksjer for $ 5.000, til en total kostnad på $ 6.100. Om en ukes tid vil den næringsdrivende samle inn $ 200 i utbytte og salgsopsjonen for å selge aksjen for $ 6000. Totalt tjent på utbytte og aksjesalg er $ 6200, med et overskudd på $ 100 før avgifter og skatter.
