Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) og avkastning på investering (ROI) er to lønnsomhetsgrader som går utover et selskaps grunnleggende fortjenestemarger for å gi en mer detaljert vurdering av hvor vellykket et selskap driver sin virksomhet og gir verdi til investorene.
Spesielt undersøker begge selskapet med tanke på hvor effektivt det bruker kapital til å drifte, investere og vokse. ROCE og ROI, sammen med andre evalueringer, kan være nyttige for investorer å vurdere et selskaps nåværende økonomiske tilstand og dens evne til å generere fremtidig fortjeneste.
ROCE Formel
ROCE undersøker hvor effektivt et selskap bruker tilgjengelig kapital med følgende ligning:
ROCE = Sysselsatt kapitalEBIT hvor: EBIT = Resultat før renter og skatt Kapital sysselsatt = Sum forvaltningskapital minus kortsiktig gjeld
Anvendt kapital er på enkleste vilkår det totale beløpet til firmaets eiendeler minus kortsiktig gjeld. Det er synonymt med tilgjengelig kapital fra netto overskudd. Jo høyere verdi avledet ved bruk av formelen ovenfor, jo mer effektivt utnytter selskapet kapitalen. Det er viktig at ROCE overstiger kapitalkostnadene - finansieringskostnader - eller at selskapet kan stå overfor økonomiske problemer.
ROCE kan være veldig nyttig for å sammenligne bruken av kapital fra forskjellige selskaper som driver med samme virksomhet, spesielt med tanke på kapitalintensive næringer som energiselskaper, bilbedrifter og telekommunikasjonsfirmaer.
For eksempel genererte ABC Energy Co. 100 millioner dollar i EBIT i fjor fra sine gassrørledninger. Selskapet har $ 750 millioner i forvaltningskapital og kortsiktig gjeld på $ 100 millioner. ROCE er 15, 4%. I mellomtiden genererte XYZ Oil Drillers Inc. 400 millioner dollar i EBIT med 4 milliarder dollar i eiendeler og 200 millioner dollar i kortsiktig gjeld. XYZ har en ROCE på 10, 5% til tross for at den har gjort mer i EBIT og har en aktivabase som er nesten fem ganger så stor som ABC. Kort sagt, ABC er mer effektive til å tjene penger med kapitalen sin.
ROI-formel
ROI er en populær fortjeneste beregnet for å evaluere selskapets investeringer og deres økonomiske konsekvenser med hensyn til kontantstrøm. Formelen for avkastning resulterer i en prosentandel, og beregnes som følger:
ROI = Kostnad for investeringProfit fra investering × 100
Enhver verdi større enn null gjenspeiler netto lønnsomhet, og høyere verdier indikerer mer effektiv bruk av kapitalinvesteringer. En negativ verdi anses å være et viktig advarseltegn for ekstremt dårlig kapitalforvaltning.
ROI kan brukes av selskaper internt for å evaluere lønnsomheten i produksjonen av ett produkt kontra et annet, for å bestemme hvilket produkts produksjon og distribusjon som representerer selskapets mest effektive bruk av kapital.
ROCE kontra ROI
Begge tiltakene er med på å bestemme effektiviteten til hvor godt et selskap utnytter kapitalen. ROCE er et mer spesifikt returmål enn ROI, men det er bare nyttig når det brukes med selskaper innen samme bransje. Tallene som brukes må også dekke samme periode.
I motsetning til ROCE, er avkastningen litt mer fleksibel, ettersom den kan brukes til å sammenligne produkter, men også prosjekter og ulike investeringsmuligheter. Undergangen til ROI er at det ikke tar hensyn til tidsfaktoren. En investering kan ha samme avkastning, og likevel kan man gi den avkastningen om et år, mens en annen tar et tiår. ROI-beregningen tar heller ikke hensyn til avgifter eller skatter, som er viktige for et selskaps bunnlinje.
