Våren er en god tid som enhver til å gjennomgå porteføljen din og delta i en viss ombalansering, omfordeling og omplassering. For dette formål har MarketWatch-spaltist Jeff Reeves kåret fem kroniske underprestasjoner som han mener bør være på enhver investors salgsliste, og frigjøre midler til å investere på nytt i mer lovende aksjer. Disse laggards er International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) og Procter & Gamble Co. (PG).
For de fem aksjene som er oppført over, per Yahoo Finance, er her prisutviklingen fra og med onsdagens nære, både år-til-dato (YTD) og mot deres 52-ukers høydepunkt, så vel som deres fremtidige P / E-forhold, PEG-forhold og utbytte avkastning:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% vs. høy, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3% utbytteHjemdepot: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Mål: + 9, 9%, -9, 6% 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
S&P 500-indeksen (SPX) var nede med 1, 3% for YTD til og med onsdag, og 8, 1% under all-time high på 26. januar.
IBM: Evigvarende 'Reinvention'
Reeves bemerker at IBM slo EPS-estimater for første kvartal utelukkende på grunnlag av engangsskattefordeler og salg av et nytt stordriftsprodukt som også i stor grad ser ut til å være en engangsoppgave etter hans mening. Den langsiktige helsen til selskapet hviler på evnen til å lykkes på områder som nettsky, cybersecurity og kunstig intelligens (AI), sier Reeves, men IBM har ikke gitt klare indikasjoner på fremgang, etter hans mening.
I tillegg bemerker han at fortjenestemarginalene ikke har blitt bedre, til tross for en langvarig "reinventing" -prosess som har solgt seg for mange laggende divisjoner. I tillegg sier han at IBM har gjort en lang rekke tap av veddemål på nye virksomheter som skulle erstatte sin mangeårige kjernevirksomhet - stordriftsalg - som er i kraftig tilbakegang.
IBM tilbyr et attraktivt fremtidig P / E-forhold på 10, 3, per Yahoo Finance, men dette gjenspeiler den langsomme vekstraten, noe som gir selskapet et ganske lite attraktivt PEG-forhold på 3, 6. Det robuste utbytteutbyttet på 4, 3% kommer med en utdelingsgrad på 96%, som reiser spørsmål om bærekraften i møte med de beste resultatvekstutsiktene.
Home Depot: 'Stuck in a Downtrend'
Home Depots aksjer har steget omtrent dobbelt så mye, på prosentvis basis, som S&P 500 de siste tre årene, og Reeves tar dette som en indikasjon på at andeler i hjemmeforsyningssentralen har toppet seg. Faktisk peker han på overskuddsmarginer og fremtidige inntekter som falt under estimatene i selskapets siste rapporterte kvartal. I tillegg til å være "fastlåst i en nedtur", føler Reeves at Home Depot er under de samme pressene som bedevil mye av spesialforretningen, og ignorerer påstander fra andre om at dette er en trygg "Amazon-proof" kjøpmann.
P&G: The Big Squeeze
Reeves ser "anemiske salgstrender" for mange kjente merkevarer fra P&G. Forbrukerne velger i økende grad alternativer til lavere merknader, sier han. I mellomtiden tilbyr han merkevaren Gillette-barberprodukter som et godt eksempel på hvordan P&G også er under angrep fra konkurrenter som sender til kunder, i dette tilfellet Dollar Shave Club og Harry's Inc. Man kan si at forbrukerproduktgiganten blir klemt som en tube av Crest-tannkremen. Mens aktivistinvestoren Nelson Peltz vant styret i en nylig fullmektekamp, tviler Reeves på at han kan anspore en snuoperasjon.
Mål: 'Enklere sa enn gjort'
For å avverge Amazon.com Inc. (AMZN), har Target kjøpt leveringstjeneste Shipt samme dag for 550 millioner dollar. Reeves advarer, "Frakt på samme dag er mye lettere sagt enn gjort, spesielt når du har forstøvet varelageret ditt i butikker i stedet for et sentralisert oppfyllingssenter." I mellomtiden sier han at konsensus blant analytikere er at salget skal være flatt i 2018, og kanskje øke med bare 2% i 2019.
Aksjen nådde sin 52-ukers høye 22. januar, basert på en rapport om sterkt høytidssalg for å avslutte 2017. Da gikk det ned i korreksjonen, og har i hovedsak gått sideveis siden. Reeves ser et "selge nyhetene" -scenariet her.
Hershey: 'A Hot, Brown Mess'
Reeves kaller sjokoladeprodusenten "et varmt, brunt, rot, " konstaterer Reeves at Hershey "har kjempet siden 2014 for å bryte ut av et hjul." Et sentralt problem, sier han, er at Hershey henter 70% av salget fra sjokoladeprodukter. Han ser også negative implikasjoner for fremtidig vekst fra å være "et merke som er synonymt med junk food."
I erkjenning av at overskuddet var prisgitt store svingninger i kakaopriser, og overbevist om at fremtidig vekst i sjokoladeforbruket ville være treg, hadde Hershey en stor diversifisering av pastaprodukter fra 1966 til 1993, og skaffet seg flere regionale merker. Hershey solgte imidlertid divisjonen i 1999, ifølge The Hershey Story Museum, overbevist om at pastaens overskudd hadde nådd toppen. I alle fall tilbød satsingen på pasta begrenset diversifisering, og nådde bare rundt 9% av det totale salget.
Hershey kunngjorde resultatet for første kvartal før markedet åpnet torsdag. Inntjeningen per aksje økte med 8, 5% fra året før (YOY), og salget økte med 4, 9% året før, per Nasdaq GlobeNewswire. Imidlertid skyldes 3, 4 prosentpoeng av salgsøkningen oppkjøp, og et halvt prosentpoeng var et resultat av gunstige valutakursbevegelser, per samme kilde.
Rapporterte EPS for første kvartal på $ 1, 41 var lik konsensusestimatet, mens inntektene slo konsensus med 1, 5%, ifølge Zacks Investment Research. Zacks legger til: "HSY har en imponerende historie med fortjenesteoverraskelse. Selskapet har postet positiv inntjeningsoverraskelse tre av de siste fire kvartalene, med en gjennomsnittlig positiv overraskelse på 6, 2%." Ikke denne gangen, men aksjen var nede med 0, 7% fra forrige avslutning, fra klokken 10:30 i New York.
